מאחורי ההודעה של אפריקה אתמול: חשש מקריסת האג"ח?

אפריקה ישראל דיווחה אתמול על על כוונתה להתחיל לרכוש בחזרה את האג"חים שלה. לפי ההודעה, דירקטוריון אפריקה אישר תכנית לרכישה עצמית של אגרות חוב שלה בהיקף כספי של 70 מיליון שקל.

למה 70 מיליון שקלים (סכום זניח לכל הדעות) ולמה עכשיו?

עד היום אפריקה לא ביצעה רכישה חוזרת של אגרות החוב שלה וזאת למרות שאלו הגיעו למחירים נמוכים ביותר. מספר הסברים היו לכך, הסבר אחד הוא שאם יש לאפריקה כסף, רצוי שתשקיע אותו בהשלמת הפרוייקטים. הסבר שני היה היקף החוב הכ"כ גדול של אפריקה. הרי לאפריקה יש משהו כמו 9 מיליארד שקלים באג"ח קונצרני, כמה אפשר לרכוש. זו לא חברה קטנה שיכולה למחוק את החוב שלב ע"י השקעה של כמה עשרות מיליונים.

והנה דווקא אתמול, מודיעה אפריקה על אישור דירקטוריון לרכישה של 70 מיליון שקל. היום יתקיים עדכון מדדי התל בונד והדבר הבולט ביותר בעדכון הזה הוא התזוזה של הניירות של אפריקה. 3 ניירות מהתל בונד 40 יוצאים החוצה ונייר אחד מהתל בונד 20 עובר לתל בונד 40.

בסה"כ תתמודד אפריקה עם היצעים של כ-50 מיליון שקלים מצד תעודות הסל שחייבות למכור את האג"ח שיוצאות. למי שלא קרא עיתון בחודשים האחרונים. אפריקה זו לא פרטנר. הדרוג של אפריקה ירד לאחרונה ל-BBB מה שאומר שהמוסדיים לא ממש יכולים לגעת בניירות האלה. פרטנר מנגד (שיוצאות על רקע חוסר עמידה בתנאי הסף) תתמודד אומנם עם היצעים של כ-450 מיליון אבל פה לא אמורה להיות בעיה - יהיה מי שיקנה את הסחורה.

בשורה התחתונה, מאוד יכול להיות שלבייב חשש מהיצעים שיפילו את המחיר של אגרות החוב של אפריקה לרמות נמוכות אפילו יותר מהנוכחיות ולכן מיהר לארגן תמיכה. אפריקה אגח יד, אפריקה אגח טז, ואפריקה אגח כב של אפריקה יוצאות מהתל בונד 40 ולפי שעה, לבייב סידר שיהיה מי שיקלוט את ההיצעים.