טרנס קלינגמן: "גזית גלוב מומלצת, אנחנו מחפשים יהלומים שנזרקו לפח"

לקראת פרסום דוחות הבנקים לרבעון הרביעי ולשנת 2008 כולה, הגיע לאולפן Bizportal טרנס קלינגמן, מנהל מחלקת המחקר של אקסלנס-נשואה, לשיחה על מניות הבנקים, על סקטור הנדלן וגם על מקום האנליסטים שבשנה האחרונה קצת ירדו מקידמת הבמה.

קלינגמן מחזיק בהמלצת "ניטרלי" על מניות הבנקים ובכל זאת לא רואה את כל הסקטור כמיקשה אחת, "בנק מזרחי הוא המניה הכי הגנתית מבין הבנקים. יש לו חשיפה גדולה לתחום המשכנתאות בארץ, תחום שנחשב בטוח, ומצד שני כמעט ואין לו שום חשיפה לכל מה שקורה בחו"ל".

לגבי בנק לאומי, אומר קלינגמן, כי "לאומי אומנם נתפס כהגנתי בגלל רמת הלימות ההון הגבוהה שלו (הכי גבוהה מבין הבנקים) אבל דווקא ברבעון הרביעי הוא עלול לרשום הפסדי הון גדולים בנוסטרו בגלל השקעות שביצע בשנתיים האחרונות באג"חים של בנקים בחו"ל."

בתקופה האחרונה קיים ויכוח של ממש בין סטנלי פישר לבין המנכ"לים של הבנקים. פישר טוען שהוא מוריד את הריבית אבל הבנקים לא משחררים אשראי למשק, ומנגד, הבנקים טוענים שהם דווקא לא סוגרים את הברז. לדבריו של קלינגמן, "לסקטור הפרטי הבנקים נותנים אשראי בצורה סלקטיבית, כאשר ברור שיש הקשחה של התנאים אבל אין בעיה לקבל אשראי. לגבי הסקטור העסקי יש קיפאון במתן האשראי ואפילו ירידה".

קלינגמן שבעיקר מסקר את סקטור הבנקאות והביטוח, אמר בראיון כי לאחרונה החל גם לסקר את מניית גזית גלוב וכי באופן כללי במחלקת המחקר של אקסלנס הם מתחילים להסתכל על סקטור הנדל"ן, סקטור שספג ירידות דרסטיות בחודשים האחרונים. "ברור שחלק מהירידות היו מוגזמות, אנחנו מתמקדים בחברות עם תזרים והכנסה קבועה. מניית כמו גזית גלוב היא מומלצת מבחינתנו כיוון שזו חברה יציבה, שלא נשענת על מכירת נכסים או פיתוח עתידי". מחיר היעד של קלינגמן לגזית גלוב הוא 25 שקלים למניה. לדבריו, גזית גלוב היא הראשונה אבל לא האחרונה, "אנחנו בודקים כיום את מניות סקטור הנדל"ן ומחפשים יהלומים שנזרקו לפח, יכול להיות שנתחיל לסקר מניות נדל"ן נוספות".