הפתיחה האנגלית: "עם כל הכבוד, היום היה עדיף לבטל את המנגנון"

במסחר התיאורטי בבורסה בתל אביב, מצביע מדד המעו"ף על עלייה של 7.05% לאחר שמוקדם יותר הגיע עד כדי 12%. למרות זאת, הסוחרים עשויים להמתין עד שעה לפני שיוכלו לדהור על העליות, שכן ה"פתיחה אנגלית" אותה החלה הבורסה להפעיל בחודש יולי נכנסה לפעולה. "עם כל הכבוד למנתקים, היה עדיף למנוע היום את ה'פתיחה האנגלית'", כך אומר היום ל-Bizportal זיו פניני, מנהל חדר המסחר והמשנה למנכ"ל מגדל שוקי הון. "לא התרחשה כאן שום מניפולציה, לכולם ברור שהעליות בארץ מוצדקות".

"היה חכם יותר להתריע מוקדם יותר או לבטל כליל את המנגנון הדוחה את הפתיחה, שכן לא מדובר ביום פקיעה או עיוות", אומר פניני ומזכיר, שגם ככה יש מנתקי זרם בעלייה של 8% ו-12%.

"הפתיחה האנגלית" נועדה למנוע תנודות חדות במדד ת"א-25 במסחר הפתיחה ("מדד הפתיחה"), אם כתוצאה מניסיון להשפיע על המדד או אם כתוצאה מטעות בהגשת פקודות.

בשוק מעריכים היום שצפויים הפסדים להרבה מסוחרי המעו"ף הגדולים, שכן השבוע הוא שבוע הפקיעה. הסוחרים שהזרימו פקודות רבות הבוקר, בעקבות העליות החדות שנרשמו ביום שישי בוול סטריט, נתפסו לא מוכנים והפתיחה האנגלית הביאה לכך שחלק מהפקודות נקלטו וחלק לא.

בבורסה טוענים, כי הארכת שלב טרום הפתיחה, על מנת למנוע תנודה חדה במדד הפתיחה, תאפשר למשקיעים די זמן להגיש לבורסה פקודות נוספות, אשר יאזנו את עודף הביקוש או ההיצע.

במקרה בו התנודה במדד הפתיחה צפויה להיות גדולה מ-2.5%, "הפתיחה האנגלית" תגרום להארכת שלב טרום הפתיחה, וזאת במתכונת שלהלן:

אם התנודה במדד הפתיחה צפויה להיות גדולה מ-2.5%, שלב טרום הפתיחה יוארך באופן אוטומטי למשך זמן שייקבע באופן אקראי, ב-3 עד 5 דקות (הארכה ראשונה).

בסיום ההארכה שוב יחושב מדד הפתיחה ואם התנודה הצפויה במדד תהיה גדולה מ-2.5%, שלב טרום הפתיחה יוארך שנית ב-3 עד 5 דקות (הארכה שנייה).

אם בתום ההארכה השנייה, התנודה במדד הפתיחה צפויה להיות נמוכה מ-5%, יחושב ויפורסם מדד הפתיחה, והמסחר הרציף יחל. אם לאו, יופעל הנוהל של "מנתקי זרם" שיאפשר עד שלושה ניסיונות נוספים לקבוע מדד פתיחה הנמוך מ-12%.