ספקולנטים בודדים שולטים בנפט: נתונים חדשים מהחקירה בארה"ב חושפים את המרוויחים הגדולים

כבר לפני הרבה זמן הרגולטורים בארה"ב סיווגו את קונגלומרט האנרגיה השוויצרי ויטול (Vitol) כסוחר שעוזר לחברות תעשייתיות שצריכות נפט לתפקודן השוטף.

אך כאשר בוועדת החוזים העתידיים על הסחורות (CFTC) פתחו בחודש שעבר את ספרי ויטול, הם מצאו שחברה היא בעצם מעין ספקולנטית, מחזיקה בחוזים על הנפט יותר לצורך השקעה ללקיחת רווחים מאשר כאמצעי לרכישת אספקה אמיתית של נפט. אפילו יותר הפתיע את שוקי הסחורות היה הגודל המאסיבי של הפרוטופילו של ויטל - ברגע נתון אחד ביולי, הפירמה החזיקה 11% מתוך כל שוק החוזים העתידיים על הנפט הנחסרים בבורסת הסחורות בניו יורק.

הגילוי חשף איך שחקן פיננסי יחיד הרוויח סכומים עתידיים בשוק הנפט מבלי ידיעתם של הרגולטורים. נתונים אחרים של ה-CTFC הצביעו על כך שנתח משמעותי מפעילות המסחר התרכז בידי מספר מועט של ספקולנטים.

החקירה של ועדת החוזים העתידיים על הסחורות בארה"ב החלה בתחילת חודש יוני כאשר המשקיע האגדי ג'ורג' סורוס אמר לסנאט האמריקני, כי "הקנייה המפחידה של מדד הסחורות מזכירה לי את שיגעון ההשקעות בתיקי הביטוח שהוביל למפולת בשוק המניות של 1987".

הרגולטורים בארה"ב טענו תחילה, כי הזינוק במחיר הנפט נבע בעיקר בשל הביקוש הגובר לנפט ומההיצע הלחוץ. כמו כן, הם ראו בהיחלשות הדולר כגורם מרכזי נוסף. מנגד, פוליטיקאים ומנכ"לים בארה"ב הפנו אצבע מאשימה כלפי הספקולנטים הסוחרים בשוק הסחורות, בטענה שהם מנפחים את המחירים על מנת לקצור רווחים מהמסחר בחוזים העתידיים.

ב-CFTC, שלמדו על אופי הפעילות של חברת ויטול רק אחרי שהגישו בקשה בלתי רגילה לקבלת נתונים מהחברה, מדווחים כעת שהפירמות הפיננסיות המנהלים ספקולציות עבור לקוחותיהם ועצמן אחראיות לכ-81% מהמסחר בחוזים עתידיים ב-NYMEX, הרבה מעבר לתחזיות המוקדמות של הוועדה.

מהנתונים עולה, כי ויטול הייתה אחת מהסוחרים הפעילים ביותר בשוק כאשר המחירים הגיעו לרמות שיא. לדוגמא, עד ה-6 ליוני, ויטול רכשה כמות ענקית של חוזים עתידיים על הנפט, בעוד היא הימרה שהמחירים יעלו. שווי ההחזקה הייתה 57.7 מיליון חביות של נפט - פי 3 מהכמות היומית של נפט הנצרכת בארה"ב. באותו היום, מחיר הנפט זינק ב-11 דולר ל-138.54 דולר. בסופו של דבר, ב-11 ליולי מחירי הנפט הגיעו לשיא של 147.27 דולר לפני שנפלו ל-115 דולר.