אחד העם במקום ה-34 בעולם: מחזור המסחר בבורסה בת"א זינק פי 7 בעשור האחרון
בעשור האחרון אנו עדים לשינויים משמעותיים באופן פעילותן של בורסות בעולם, לרבות מיזוג ויצירת קבוצות גלובליות מרכזיות, השולטות על מספר בורסות, צמיחה של בורסות ממדינות מתפתחות, הרחבת תחומי הפעילות של הבורסות ועוד. לאור זאת, קובי אברמוב, מנהל יחידת המחקר של הבורסה בתל אביב, ערך מחקר חדש המשווה את מחזורי המסחר ושווי השוק של הבורסה המקומית לאלה של בורסות העולם.
מחזורי מסחר במניות
מהמחקר עולה, כי מחזור המסחר היומי הממוצע במניות והמירים בבורסה בת"א (כולל עסקאות מחוץ לבורסה, ללא תעודות סל) הסתכם בשנת 2007 בכ- 420 מיליון דולר, המציב אותה במקום ה-34 מבין 51 הבורסות. נציין, כי המחזור בתל-אביב דומה בהיקפו למחזורי המסחר בבורסות הבינוניות בגודלן באירופה (ורשה, וינה ואירלנד), המזרח הרחוק (תאילנד ואינדונזיה) ודרום אמריקה (מקסיקו). לפני עשור, ניצבה הבורסה בת"א במקום ה-37 מבין 46 הבורסות דאז.
בעשור האחרון עלה מחזור המסחר בבורסה בת"א פי 7, שיעור גידול דומה לזה שנרשם בעשור האחרון ברוב הבורסות שהיו בגודל דומה לת"א, כמו הבורסות של אירלנד, וינה, אתונה ותאילנד. שיעור גידול זה גבוה יותר מאשר שיעור הגידול בבורסות האמריקאיות אך נמוך משיעור הגידול במחזור בבורסה של לונדון ובבורסות המזרח הרחוק.
גם לפני עשור מחזורי המסחר בבורסות של ניו-יורק ונאסד"ק היו הגבוהים ביותר. לאחריהן ניצבה פריז, שלמרות שמוזגה מאז ליורונקסט (פריז, בריסל, אמסטרדם וליסבון), ירדה בדירוג העולמי למקום החמישי, אחרי בורסות לונדון וטוקיו, שעלו בדירוג. הבורסה של טייוואן, שניצבה לפני עשור במקום הרביעי, ירדה למקום ה-17 כיום, לאחר שמחזור המסחר בה נותר ללא שינוי בתום העשור, ולעומתה הבורסה של שנחאי, שנוסדה רק בסוף שנת 1990, ניצבת כיום במקום השביעי.
אברמוב מציין, כי בעת ההשוואה בין התקופות יש לזכור כי בעשור האחרון בוצעו מספר מיזוגים של בורסות בעולם, שהתאחדו לקבוצות המדווחות יחדיו. בולטות קבוצת היורונקסט (המאגדת ארבע בורסות במערב אירופה, בראשן פריז), קבוצת ה-OMX (הבורסות הסקנדינביות והצפוניות), וקבוצת הבורסות המאוחדת של קנדה. נתוני קבוצות אלה מוצגים בסקירה במאוחד, כאשר שלושת המיזוגים הגדולים שבוצעו בעת האחרונה - NYSE-Euronext, הבורסה של לונדון והבורסה של מילאנו וכן נאסד"ק והבורסות הסקנדינביות (OMX) -מוצגים עדיין בנפרד.
שווי השוק של המניות בניו יורק הוא פי 66.6 מהשווי בתל אביב
שווי השוק של המניות הנסחרות בבורסה בתל-אביב, שהסתכם בכ-235 מיליארד דולר בסוף 2007, מציב אותה במקום ה-30 בעולם (לעומת המקום ה-34 מבחינת מחזורי המסחר). יש להניח שהרישום הכפול תורם לגידול בשווי השוק של החברות בת"א, שאינו משתקף במלואו גם במחזורי המסחר במניות, מאחר שעיקר המסחר בחברות אלו מתבצע בחו"ל לעומת מחזורי מסחר נמוכים בת"א.
הבורסה הגדולה בעולם, גם במונחי שווי שוק, היא הבורסה של ניו-יורק (NYSE) עם שווי השוק של חברות נסחרות של כ-15.65 טריליון דולר, ואחריה הבורסות של טוקיו, יורונקסט, נאסד"ק ולונדון - עם שווי שוק של כ- 4 טריליון דולר כל אחת.
לפני עשור ניצבה הבורסה של ת"א במקום ה-32 עם שווי שוק של 44 מיליארד דולר, כאשר בראש הרשימה ניצבו גם אז הבורסות של ניו-יורק וטוקיו ,שהכפילו את שווי השוק שלהן בעשור האחרון, לעומת הבורסה הישראלית ששווי השוק של החברות הנסחרות בה עלה בעשור פי חמישה.
ברוב הבורסות, ששווין לפני עשור היה דומה לזה של ת"א, עלה שווי השוק בעשור האחרון פי 3 עד 5, פרט לבורסה של קוריאה ששווי החברות הנסחרות בה עלה פי 27 ולעומתה, שווי הבורסה של בואנוס איירס נותר כמעט ללא שינוי.
בסוף 2007 נסחרו בבורסה בתל-אביב 654 חברות (בדומה למספר החברות לפני עשור), נתון המציב אותנו במקום ה-20 בעולם. בראש הדירוג ניצבות הבורסה של בומביי עם 4,887 חברות וקבוצת הבורסות של קנדה עם 3,951 חברות, כאשר בשתיהן, בדומה לת"א, רוב החברות הן קטנות. ריבוי החברות הקטנות בבורסה של תל-אביב מציב אותנו במקום ה-40 מבין 51 הבורסות, מבחינת גודל חברה ממוצע עם שווי שוק של כ-360 מיליון דולר לחברה.
