יואב בורגן על הרכישה של טבע: "למרות שהדילול לבעלי המניות הוא משמעותי - זה לא נורא"

האנליסט יואב בורגן מגיב היום בשיחה עם Bizportal על סגירת העסקה של טבע לרכישת BAR תמורת 7.46 מיליארד דולר. נזכיר שמהבדיקה שערכנו, היה בורגן האנליסט היחיד שהתריע לאחר כישלון הניסוי בתרופת הקופקסון במינון של 40 מ"ג כי הנהלת טבע תעשה מאמץ לבצע רכישות. מסתבר שלא הרחיק היום והתחזית התממשה במלואה. האנליסט מלידר שוקי הון אומר היום כי העסקה טובה לטבע והמצב שונה בתכלית מזה של רכישת איווקס. אז אמר בורגן שהמניה היתה יקרה יחסית ורכישת איווקס הגיעה בהפתעה גמורה.בורגן מוסיף עוד: "המצב של החברה נוח מאוד לביצוע רכישה מעין זו - הדילול לבעלי המניות למרות שהוא משמעותי - לא נורא. הדילול הוא בסדר גודל של 8%." הסגירה של העסקה היא עד לסוף השנה ואת ההשפעות בדוחות אנחנו נראה רק ב-2009 ואפילו 2010 - תלוי ממתי מאחדים את הדוחות. ייקח לשוק עוד זמן כדי לעכל את כל המספרים ולהגיב בהתאם. לטבע יש כיום נכסים נזילים של 3.6 מיליארד דולר שהם מהווים 60% מהעסקה. החברה תצטרך להגדיל את המינוף שלה וזה פוגע במאזן. להערכתי הדירוג של החברה לא צפוי להיפגע, כ-900 מיליון דולר עד מיליארד דולר ילכו להגדלת המינוף של החברה.