הפרוטוקולים מישיבת ה'פד': "העלאת ריבית מתבקשת מאוד בקרוב - אפילו כבר בישיבה הבאה"

הפרוטוקולים מישיבת ה'פד' האחרונה פורסמו - החברים הביעו דאגה רבה מהציפיות לאינפלציה
שהם לוי |

הפרוטוקולים מישיבת הפדרל ריזרב האחרונה (שהתקיימה בין התאריכים 24-25 ביוני) פורסמו היום ומהם עולה תמונה פסימית אודות מצב הכלכלה האמריקנית בטווח הקצר, אך מעט אופטימית בטווח הארוך יותר. חברי ה'פד' ממשיכים להביע דאגה מהציפיות של הפרטים לגבי האינפלציה במיוחד אלה של הטווח הארוך, עובדה שתקשה מאוד על החברים לשמור על יעדי האינפלציה. בפרוטוקולים כינו חברי ה'פד' את הציפיות כסחף - טריגר אולי חמור לסחרור אינפלציוני אפשרי. בפרוטוקולים נכתב עוד בזו הלשון: "העלייה המתמשכת במחירי האנרגיה ושאר הסחורות גורמת גם לצמיחה נמוכה ושיעורים גבוהים של אינפלציה בטווח הקרוב". ובתוך כך אחדים מהחברים לשולחן הדיונים הביעו נכונות להעלות את הריבית 'בקרוב מאוד' - אפילו כבר בישיבה הקרובה. אחדים טענו שה'פד' חתך את הריבית באגרסיביות מדי ל-2% במטרה להתמודד עם הסיכונים להאטה ואף מיתון וכעת אותם סיכונים פחתו משמעותית. מנגד, חברים אחרים ב'פד' טענו כי התנאים הפיננסים שבירים מדי ועלויות המימון גבוהות מדי עבור הצרכנים מאשר טרם סדרת הורדות הריבית של ה'פד'. על פי ההשקפה של המשתתפים בישיבה עולה שהעמדה הנוכחית היא שהמדיניות המוניטרית הנוכחית בה נוקט ה'פד' מעניקה דחיפה איתנה לביקוש המצרפי במשק האמריקני. כידוע - ריבית נמוכה מעודדת ביקושים של הצריכה הפרטית וההשקעה במשק, קרי השפעה על צד הביקוש של הכלכלה. באם תיוותר הריבית הריאלית ברמות הנוכחיות, כלומר תהיה שלילית, עלולה המגמה האחרונה של העלייה באינפלציה להימשך, כך עוד נכתב בפרוטוקולים של הישיבה האחרונה. הריבית הריאלית במשק היא הריבית בניכוי שיעור האינפלציה. כיום עומדת ריבית ה'פד' על 2%, בעוד האינפלציה גבוהה הרבה יותר. "יתר על כן, הסיכונים לצמיחה נותרו על הצד השלילי. התנאים בחלק מהשווקים הפיננסים השתפרו, אולם מוסדות פיננסים רבים ממשיכים לחוות הפסדי אשראי גדולים ולחצים מצד המאזנים. בנסיבות האלה, זמינות האשראי צפויה להיוותר מוגבלת לעת עתה. באותו הזמן, הצפי לגבי האינפלציה בטווח הקצר הידרדר והסיכונים ללחצים אינפלציוניים עלולים להיות חמורים יוצר מאלה שנראים כרגע", כך עוד נכתב בישיבה האחרונה. למרות התמונה החיובית יחסית והנימה החיובית העולה מהפרוטוקולים חשוב לזכור שהמצב המתואר משקף את המציאות הכלכלית כחודשיים אחורה. הפרוטוקולים לא מתחשבים באירועים מהותיים כמו צניחתן של פאני מיי ופרדי מאק, וכמובן הצלת אינדי מאק.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה