בליהמן מורידים את מחיר היעד לקבוצת דלק: "הפעילות לא צפויה להתאושש בקרוב"

בליהמן ברדרס מורידים היום את המלצתם למניית קבוצת דלק (דלק קבוצה ). בבית ההשקעות מזכירים כי החברה הציגה תשואת יתר על מתחרותיה ובפרמיה על החברות המוחזקות. בליהמן מעריכים כי הפרמיה היא מיותרת, בהינתן התרחיש הלא סביר של אקזיט. בדלק רכב, היא היוצאת דופן לביצועי היתר שלה, אנחנו מצפים קשיים במחצית השנייה שיובילו לביצועי חסר מול הקבוצה כולה. עובדות אלה בצירוף החולשה בפעילות הזיקוק, הנדל"ן והביטוח מובילה את האנליסט דיוויד קפלן להעניק מחיר יעד של 580 שקל, לעומת 845 שקל קודם. למרות זאת מציינים בליהמן שדלק מחזיקה בעסקים צומחים, אך מאופיינים במחזוריות. "אנחנו לא רואים יוצר הנפקות של עסקי התפלות המים, הסיפור של 2008 והכנסים בננדל"ן המניב, הזיקוק ומכירות הרכבים ימשיכו להוות את הטריגר לירידות במניה", מציין האנליסט דיוויד קפלן. "אנחנו לא מאמינים שהשוק מעניק לדלק פרמיה בשל הערך הפונדמנטלי, אולם מעניק לה בשל הסנטימנט ואיכות הניהול הגבוהה", מדגיש קפלן. פעילות הנדל"ן האנרגיה והביטוח מונה כ-68% ממודל ה-NAV מציינים בליהמן ברדרס. כמו כן לא מצפים להתעוררות בפעילות לפחות בטווח הקצר. דלק רכב רשמה ירידה של 3% בלבד מאז ה-27 למארס בעוד קבוצת דלק השילה מערכה כ-18% ומדד תל אביב 25 איבד 4%. החברה בינתיים "מנצלת הזדמנויות" קבוצת דלק רכשה במהלך התקופה האחרונה מניות של שתים מחברות בנות שלה בסך כולל של כ- 147 מיליון שקל: מניות דלק-נדל"ן נרכשו בסך 96.5 מיליון שקל ומניות "הפניקס" נרכשו ב- 50.2 מיליון שקל. מנכ"ל קבוצת דלק, אסי ברטפלד, אומר: "בקופת קבוצת דלק יתרות מזומנים גבוהות לניצול הזדמנויות עסקיות בתקופה זו וראינו את ההשקעה בחברות אלו הזדמנות עסקית טובה".