מערך ייעוץ ההשקעות בלאומי: "השוק המקומי יתאפיין בקורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים"

שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת עם נטייה לירידות שערים. המסחר לווה בתנודתיות תוך יומית גבוהה, בפרט במחציתו הראשונה של השבוע. התנודתיות קיבלה משנה תוקף בימים שני ושלישי עם מחזורי מסחר גבוהים שעמדו על כ- 2.3 מיליארד שקל ביום, בהשוואה למחזור היומי הממוצע שנרשם מתחילת השנה בהיקף של כ- 2 מיליארד שקל, כך פותחים במערך ייעוץ ההשקעות בבנק לאומי את סקירתם השבועית.

עוד מציינים בלאומי כי מגמת המסחר הושפעה בעיקר מההתרחשויות מעבר לים, שם החלה עונת הדוחות. כך קיבל השוק חיזוק מהירידה במחיר הנפט ומפרסום תוצאות יצרנית האלומיניום, אלקואה, שהיו טובות מן התחזיות. מנגד העיב הסקטור הפיננסי בארה"ב בשל חששות כי חברות בסקטור יתקשו בגיוס ההון הנדרש לשם שמירה על הלימות ההון שלהם.

נזכיר שבסיכום שבועי רשמו מדדי המעו"ף והבנקים ירידה של כ- 0.7% וכ- 3.5% בהתאמה. לעומתם חתמו מדדי ת"א 75 והתל טק 15 את השבוע עם עליה של כ- 0.5% וכ- 1.7% בהתאמה. מדד הנדל"ן 15 סיים בירידה של כ- 2.9%.

במערך ייעוץ ההשקעות בבנק מציינים כי חלק מן המציעות הנפיקו לראשונה את מניותיהן או מכרו חלק מאחזקותיהן לא מכבר במחיר גבוה יותר מזה שהן הציעו למשקיעים בהצעות הרכש. עוד נוסיף, כי מרבית ההצעות שבוצעו עד כה נענו בחיוב, דבר שיתכן כי משקף את המצב הקשה בשוק, בעקבותיו גם פרמיה נמוכה מהווה הזדמנות למימוש.

בשורה התחתונה אומרים הכלכלנים בלאומי בסקירתם השבועית כי "בטווח הקצר צפוי המסחר בשוק המקומי להמשיך להתאפיין בתנודתיות רבה תוך קורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים".

"עבור הלקוח הסולידי ו/או למשקיע שיידרש לכספו בטווח הקצר אנו מציעים להמשיך ולשמור על רמת אחזקה נמוכה יחסית במניות, תוך התמקדות בענפים דפנסיביים, זאת בשל ההשפעה הצפויה להאטה העולמית ולסביבה האינפלציונית הגבוהה במשק על תוצאות החברות", כך מציעים במערך ייעוץ ההשקעות של הבנק.

מבט על שוק איגרות החוב

עבור המשקיעים הסולידים בוחנים בבנק לאומי את ההתפתחויות ומגיעים למסקנה: "הלחצים האינפלציוניים הקיימים במשק המקומי, ישנה כיום עדיפות לרכיב האג"ח הצמוד על פני זה השקלי. באפיק ממליצים על ההשקעה לטווח בינוני (מח"מ של 3-7 שנים).

באשר לאפיק השקלי מציעים להחזיק טווחים קצר עד בינוני לפדיון במח"מ של עד חמש שנים.

בזירת האג"ח הקונצרני מציינים כי "רמת הסיכון הטמונה בהשקעה באג"ח הקונצרניות עודנה גבוהה. לפיכך, אנו ממליצים להתמקד בהשקעה סלקטיבית באגרות חוב מדורגות בדירוג השקעה גבוה. כמו כן, ניתן לגוון את הרכיב האג"חי בתיק באגרות חוב שקליות".