כלכלני בנק הפועלים: רמת הסיכון בשוק גבוהה ובטווח הקצר הירידות תימשכנה

"רמת הסיכון בשוק המניות המקומי גבוהה, ובטווח הקרוב השוק עלול לסבול מחוסר ודאות שעלולה להקרין לרעה על המדדים המובילים". כך כותבים כלכלני בנק הפועלים בסקירתם השבועית על שוק ההון הישראלי, כאשר הם מציינים את ההאטה הכלכלית הגלובלית אך מנגד את החוסן שמפגין השוק המקומי ביחס לשוקי העולם.

"שבוע המסחר האחרון התאפיין אמנם בירידות בבורסה, אולם בהשוואה לעולם, הרי שהבורסה המקומית מפגינה עוצמה", אומרים האנליסטים. "הירידות בשוקי המניות בעולם בשבועות האחרונים היו חדות משמעותית מאלו שנרשמו בתל אביב. בנוסף, בחינה של התנהגות השוק המקומי מעלה, כי בשבועות האחרונים מניות המעו"ף היו הגורם המייצב בשוק, שכן מדד תל אביב 25 רשם ירידות מתונות משמעותית מאלו שנרשמו במדדי תל אביב 75, תל אביב 100 והיתר".

אך מהי הסיבה ליציבות שמפגין המעו"ף? הכלכלנים סבורים כי פקיעת האופציות לחודש יוני שאירעה אתמול (ה') וכן הנהירה של המשקיעים למניות גדולות ויציבות בתקופה של חוסר ודאות הם הגורמים ליציבות במדד הכבד בבורסה.

בשבוע הבא יסתיים הרבעון השני של 2008, והכלכלנים מתכוננים כבר לפתיחת עונת הדוחות. לדבריהם, "הדוחות עלולים להמשיך את המגמה שנרשמה ברבעון הראשון, קרי שחיקה נוספת ברווחיות הכוללת של מדד תל אביב 25, כשהשונות בין הענפים השונים צפויה להימשך גם ברבעון זה. בין הענפים שיבלטו לשלילה אנו מעריכים כי יהיו חברות האחזקה והנדל"ן, בעוד שחברות התקשורת צפויות לבלוט בהמשך המגמה החיובית".

בשורה התחתונה, האנליסטים ממשיכים להמליץ להחזיק נתח קטן מתיק ההשקעות במניות, תוך שתמקדות במניות הגדולות ובעדיפות לענפים דפנסיביים כגון תקשורת ואנרגיה.