חשבתם שהמשבר קרוב לסיום? המחיקות מתרחבות: משכנתאות פריים, הלוואות רכב וכרטיסי אשראי
בחודשים האחרונים קיוו משקיעים רבים שמשבר הסאב-פריים מתקרב לסיומו וניתן יהיה לחתום פרק זה בהיסטוריה של הכלכלה האמריקנית ולהמשיך הלאה בביטחה. אולם ההפסד בגובה 2.8 מיליארד דולר שהציג השבוע בית ההשקעות ליהמן ברדרס (סימול: LEH) הראה לא רק שהמשבר ממשיך להעיק על מגזר הפיננסים ועל הכלכלה כולה, אלא הוא הגביר את החשש בוול סטריט מפני התרחבות המשבר למעגלים נוספים מעבר למשכנתאות הסאב-פריים, מעגלים שיפגעו בצרכנים ובעסקים גם יחד. מרדית' וויטני, אנליסטית הבנקים המפורסמת של בית ההשקעות אופנהיימר, סבורה כי משבר האשראי ימשיך להעסיק אותנו לתוך שנת 2009. בשנה הבאה, אגב, היא צופה כי היקף המחיקות יסתכם ב-2009 בלבד ב-170 מיליארד דולר (עד כה נמחקו יותר מ-319 מיליארד דולר). מדובר באותה מרדית' וויטני שחזתה לפני כולם כי סיטיגרופ (סימול: C) ייאלץ לקצץ את הדיבידנד שהוא מחלק למשקיעים והפילה באותו יום את המדדים המובילים בוול סטריט; אותה הערכה מפורסמת גררה תחילה הכחשה גורפת מצד סיטי, אולם בהמשך, כידוע, התבררה הערכה זו כנכונה. מומחים אחרים בוול סטריט מסכימים שהגרוע מכל עדיין לפנינו, ומצביעים על המעגלים הנוספים הצפויים להיפגע: ממשכנתאות מסוג "פריים", שנחשבות טובות יותר מהסאב-פריים, וכלה בכרטיסי אשראי, הלוואות לרכבים, הלוואות לסטודנטים ועוד. רבות מההלוואות הללו עברו איגוח, כלומר הן נסחרות בוול סטריט בצורת אגרות חוב. במידה והמשבר אכן יתרחב, כפי שחוששים בוול סטריט, הרי שאותן חברות פיננסים שמוחקות כבר כמעט שנה את ני"ע המגובים משכנתאות סאב-פריים יצטרכו למחוק ני"ע נוספים של אותן הלוואות שאינן קשורות לסאב-פריים. חשוב לציין כי היקף ההלוואות הללו, למרות שקשה להאמוד אותו, אינו בסדר גודל כמו הלוואות הסאב-פריים. עם זאת, במידה ותרחיש זה אכן יתקיים, היקף המחיקות של החברות הפיננסיות יגדל, המשקיעים יפסידו והסנטימנט בוול סטריט יהיה עגום. "הבעיות מוסתרות" "יש עוד מספיק בעיות בתזרים של הבנקים", אומר קווין גידיס, ראש מחלקת מחקר בבית ההשקעות מורגן קיגן. "הבעיה האמיתית היא שאיננו יודעים עד כמה רחוק נגיע עם המשבר הזה. נכון לעכשיו, הבעיות הללו מוסתרות". גידיס סבור כי המכה הבאה תהיה מחיקות הקשורות למשכנתאות פריים. סקר שנערך בסוף הרבעון הראשון בקרב איגוד בנקאי המשכנתאות בארה"ב הראה כי 2% מהאמריקנים שנטלו משכנתאות הפריים מפגרים בתשלומים ב-90 יום ויותר או שהם נמצאים כבר בתהליכי עיקולים. מדובר בזינוק של יותר מפי 2 מאשר בתקופה המקבילה לפני שנה. ג'יי ברינקמן, סגן נשיא מכון המחקר MBA, סבור כי הבעיה החמורה באמת היא אובדן מקומות העבודה במשק האמריקני, אשר מקשה על אמריקנים רבים להחזיר את הלוואותיהם, מה שיביא למחיקות נוספות. את התרחבות המשבר למעגלים נוספים ניתן לראות גם במחיקות הקשורות להלוואות על רכבים. לפי נתונים שפרסם איגוד הבנקים הלאומי בארה"ב, המחיקות הקשורות להלוואות אלו גדלו ל-3.13% מסך ההלוואות נכון לסוף שנת 2007 - שיא שלא נראה מאז 1990. מדובר בעלייה של 22% בהשוואה לשנת 2006.
