האנליסט גלעד שריג מבנק הפועלים: "ברור ש-2008 תהיה שנת שיא למכתשים, חזקה אף יותר מ-2005"

"השוק החקלאי עדיין במגמה חיובית". כך סבור האנליסט גלעד שריג מבנק הפועלים בסקירה עדכנית אותה הוא מוציא על מכתשים אגן, סקירה מלאה ראשונה לאחר פרסום דוחות החברה באמצע החודש הקודם. בסקירה זו, מותיר שריג את ההמלצה למניית מכתשים על "תשואת שוק", אולם הוא מעלה את מחיר היעד ל-33 שקל למניה מ-30 שקל למניה.

"גם לאחר היחלשות מחירי הסחורות, התמריץ לחקלאי לגדל ולהגן על היבול גדול עשרת מונים מהתמריץ אשתקד", אומר שריג. "התזרים החופשי לבעלי החוות החקלאיות היום חזק, ומאחר שהחקלאי מוצף במזומנים הוא ממנף את ההון לטובת השבחת הגידולים, הגדלת התפוקה, והגנה על השקעותיו. מכתשים אגן, כחברה הפעילה בתחום, צפויה ליהנות ממגמה זו".

שריג מציין עוד, כי הצמיחה השנתית של שוק הגנת הצומח נמצאת במגמת עלייה. עד שנת 2002 עמדה צמיחה זו על 2% אולם ב-5 השנים האחרונות קצב הצמיחה הואץ ל-5%-6% בכל שנה. לדברי שריג, "מכתשים אגן באופן עקבי צומחת יותר מהשוק, גם בנטרול הרכישות. ברבעון הראשון הציגה החברה צמיחה פנטסטית של 30%, ולמרות הסתייגות החברה לגבי העתיד (לאור הקדמת רכישות אפשרית ע"י לקוחות) ברור ש-2008 צפויה להיות שנת שיא לחברה, חזקה אף יותר מ-2005".

אך מה באשר לסיכונים, ובהם מחירי הסחורות הגבוהים? שריג סבור כי השינוי שחל במחירי הסחורות בשנים האחרונות (אשר מונע על ידי צמיחה מואצת בשווקים המתעוררים) אינו בר חלוף. עם זאת, הוא מדגיש כי "המחזור הכלכלי נמצא (ככל הנראה) לאחר שיאו, ולכן צפויות השלכות גם על השוק החקלאי העולמי והתעשיות הקשורות בו". במילים אחרות, שריג מאמין כי לאורך זמן מחירי הסחורות ימשיכו להיות גבוהים, אולם בדרך צפויות מהמורות.

"לאחר פרסום דוחות הרבעון הראשון ולאחר יום עיון מוצלח ומרשים שנערך לאנליסטים בלונדון ובניו-יורק, אנו מעדכנים מעט את תחזיותינו לחברה לשנים 2008-9", אומר שריג, שצופה למכתשים רווח נקי של 216 מיליון דולר השנה לצד הכנסות של 2.4 מיליארד דולר, ובשנה הבאה רווח נקי של 257 מיליון דולר עם הכנסות בגובה 2.59 מיליארד דולר.

מכתשים אגן הינה היצרן הגנרי הגדול בעולם של מוצרי הגנת הצומח. החברה מפתחת, מייצרת ומשווקת קוטלי חרקים, קוטלי פטריות, וקוטלי מזיקים לשוק החקלאי. בעלי המניות העיקריים בה הם כור (38.7%) ודודג' אנד קוקס (6.6%). לאחרונה רכשה חברת ההשקעות הבריטית שרודר מניות מכתשים .