הזמנים קשים, אלווריון מתמודדת: תזרים המזומנים תולה תקוות לעתיד טוב - המניה זינקה 14.6%
קשה לעתים להבין את התנהגות השווקים, תוצאות שמשתקפות כטובות בענינו נתפסות כרעות בעיני משקיעים גדולים יותר, ולבסוף מביאות לצניחה במניה מיד לאחר הדיווח. זאת, בזמן שאצלנו מתגבשת הדעה כי הדו"חות טובים והתוצאות חזקות, אבל כמו תמיד בכלכלה הכל יחסי ותלוי בציפיות. אבל הפעם מבחינת אלווריון לא כך הדבר, יש גם אמת מאחורי התחזיות של האנליסטים ומידת התגובה החיובית של שווקים.
התנהגותה של אלווריון (אלווריון חו"ל ) היום מעבר להכאת תחזיות האנליסטים עונה בדיוק להגדרה של הפתעה. אז נשאלת השאלה מה השוק רואה כל כך לחיוב בתוצאותיה הכספיות של ענקית הוויאמקס ומרים את המניה בשיעור של 10%. אז כמו תמיד - שוק המניות צופה את העתיד.
העתיד מבחינת האנליסטים והמשקיעים נראה טוב היות והחברה דיווחה על עלייה של 29% בשורת המכירות. דווקא בתקופות של האטה ובעיות מימון שנתפסות כמאפיינות את המשבר, המשקיעים רואים חברה שמצליחה להציג שיפור דווקא בשורה העליונה ולכן השיפור במרווחים תלוי יותר בתנאים המאקרו כלכליים ופחות מוכתב על ידי החברה מבית.
אמנם החברה הציגה הפסד של601 אלף דולר לפי שיטת ה-GAAP המקובלת לשימוש בארה"ב, אך תזרים המזומנים חיובי ואפילו חיובי מאוד. עובדה הממצבת את החברה במצב טוב מאוד לנוכח קשיי המימון של חברות בעולם. בידי החברה כרגע 148 מיליון דולר, שפע של אמצעים לצאת לרכישות חדשות, החברה מצידה הודיעה שתמשיך להוציא כספים להשקעה בהגדלת היקף הפעילות.
האמון הרב בשפע ההזדמנויות הניכרות בפני החברה, עומד בניגוד גמור לעגמומיות האופפת כל כך את מתחרותיה הגדולות Sprint Nextel (סימול:S) ו-Clearwire (סימול: CLWR). שתיהן הציגו תוכניות להרחבת רשתות ה-WiMAX גם לאור התנאים הקשים בשוק.
תחרות? אלווריון 'חיה ונושמת'
אחד המפתחות העיקריים להצלחתה של אלווריון טמונים בהצלחתה לעמוד בתחרות הקשה האופיינית לשוק הנמצא בחיתוליו, ועל הרצון וההתמדה מצד החברה להיות חלק משוק הטלקומוניקציה הבינלאומי. כמו גם לערוך שיתופי פעולה עם חברות כמו Alcatel-Lucent (סימול: ALU) ונוקיה (סימול:NOK). שתי האחרונות פועלות להפצת מותג-פרטי של מוצרי רשתות ה-WiMAX.
אלווריון דחתה היום את הטרנד האחרון מצד חברות טכנולוגיה רבות הכולל גם דיווח וגם הפחתת תחזיות. החברה צופה ברבעון הבא הכנסות בטווח שינוע בין 67 ל-71 מיליון דולר, הודות לצבר הזמנות איתן ועסקאות חדשות. למרות שההפסד לפי GAAP היה צפוי, אלווריון ממוצבת טוב בשווקים המתעוררים.
כמעט ללא חוב, ומיליונים 'השוכבים' בבנק, מניות הנסחרות במכפיל הכנסות של 1.8, החברה נתפסת בעיני רבים כהשקעה מעניינת.
התקופה מאתגרת - הפסד בשורה התחתונה
בנק פיקדון (דאלי)ככה תקבלו ריבית טובה יותר בפיקדונות - מקרה מהשטח
"רציתי להפקיד בפיקדון לשנה - הציעו לי 2.7%; אמרתי שאני עוזב, קיבלתי 4.25%" - מקרה אמיתי שקרה בבנק הבינלאומי
הריבית התעריפית על הפיקדונות נמוכה. אם אתם מפקידים בפיקדון בלי להתמקח תקבלו את הריבית הנמוכה הזו. אם אתם תתמקחו תקבלו יותר. אם תאיימו לעזוב את הבנק, כי הריבית לא מספקת אתכם, ייתנו לכם לרוב יותר. ההמלצה הברורה היא להתמקח על הריבית ולזכור שהריבית תלויה באיזה סוג של לקוח אתם. אם אתם מכניסים שכר גבוה, יש לכם תנועה בחשבון, אתם יכולים להשיג ריבית ברף הגבוה. אם אין לכם כמעט כלום בחשבון ואין פעילות, אל תאיימו יותר מדי - אתם לא באמת נחוצים לבנק.
וזה עובד. הנה מקרה ספציפי שהגיע למערכת ביזפורטל, כשמדי יום יש כנראה עשרות ואפילו מאות מקרים דומים. "רציתי להפקיד בפיקדון לשנה סכום של 40 אלף שקל. הציעו לי 2.7%", מספר לנו קורא באתר, אמרתי - "איך זה יכול להיות , אני יודע שמקבלים בבנקים אחרים מעל 4% ואפילו 4.5%. אמרתי שאני עוזב. אני כבר 8 שנים בבנק, לקוח טוב, עם משכורת, עם תנועה בחשבון, תיק ניירות ערך, משכנתא. למה אני צריך לריב על ריבית לפיקדון?"
"ואז הפקיד בבנק אמר לי - 'אני יכול לבדוק, אני אנסה להשיג יותר'".
"למחרת הוא חזר אליי עם ריבית של 4.25% - '"בדקנו בשבילך הטבות מיוחדות, סידרתי לך ריבית של 4.25% ואם תפקיד 100 אלף אני יכול לתת לך אפילו יותר"'.
המקרה הזה היה בבנק הבינלאומי, אבל בכל הבנקים זה קורה. אם לא מתמקחים מקבלים את הריבית הנמוכה ביותר שהבנק יכול לתת. בשבוע שעבר בדקנו כמה ריבית אתם מקבלים בפועל - פיקדונות - איפה תקבלו את הריבית הטובה ביותר? בדיקה. חשוב להדגיש - הבנקים מציעים ריבית תעריפית שהיא נמוכה, לצד הנתונים הידועים על ריבית תעריפית, יש את הנתונים בפועל מבנק ישראל שתקפים לחודש שעבר. הם מספקים לכם מידע על הבנקים ההוגנים-הטובים לעומת אלו שלא. אבל הם לא מספקים לכם מידע על הריבית שתקבלו עכשיו.
- הקרנות הכספיות מעלות דמי ניהול: איך זה משפיע עליכם? והאם הן עדיין עדיפות על פיקדונות?
- השינוי בתוכנית "חיסכון לכל ילד": איך יושפעו החסכונות של ילדכם?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ולכן, כדי לקבל תמונה מלאה, אתם צריכים עוד שני פרמטרים חשובים. אתם צריכים לדעת איפה אתם ביחס לממוצע. האם אתם לקוחות חזקים טובים שיכולים לקבל ברף הגבוה או דווקא הפוך. שנית, אתם צריכים להבין ולהכיר את הטווח - מה הריבית שאפשר לקבל. אז נכון להיום הטווח הוא דומה למה שהיה ביולי. 4.3%-4.5 זה המקסימום שתוכלו לקבל תחת תנאים סבירים. אם למשל תהיו מוכנים לעביר חשבון בנק וכו', תקבלו אפילו 5%, לא בטוח שזה שווה את המעבר, כל אחד והחשבון שלו
