מי אחראי לצניחה תוך-יומית של כ-6% בסרגון? קולינס סטיוארט חתך את תחזיות הרווח - "היחלשות הדולר עלולה לפגוע"
ביום שישי בצהריים דיווחה סרגון (סימול: CRNT) על תוצאותיה הכספיות ברבעון הראשון של 2008, כאשר ההכנסות הסתכמו ב-47.2 מיליון דולר (בקצה העליון של התחזיות שסיפקה החברה) והרווח הנקי עמד על 13 סנט למניה (בהתאם לתחזיות). המניה פתחה את המסחר בוול סטריט ביום שישי בזינוק של כמעט 4.5%, אולם כעבור זמן לא רב היא איבדה גובה וסגרה את יום המסחר בירידה של יותר מ-2%. כעת, נודע, כי סקירה פושרת של בית ההשקעות קולינס סטיוארט עומדת מאחורי הירידה התוך-יומית במניה.
האנליסטים ריץ' צ'רץ' וג'ינה חן מבית ההשקעות קולינס סטיוארט שיגרו סקירה ללקוחותיהם זמן קצר לאחר הפתיחה בוול סטריט ביום שישי והגיבו לדוחות סרגון. האנליסטים הדגישו כי סרגון היא עדיין "הבחירה המועדפת" עליהם, אולם במקביל הם הורידו את תחזיות הרווח והזהירו כי היחלשות הדולר מול השקל עלולה לפגוע בהמשך השנה.
סרגון צופה הכנסות של 47-51 מיליון דולר ברבעון השני של השנה וצמיחה של 25%-30% ב-2008 כולה. החוזק בשווקים המתעוררים צפוי לחפות על החולשה בעסקי החברה בצפון אמריקה. האנליסטים מאמינים כי הרווחיות הגולמית של החברה תיוותר ברמה של 35%-36%. הרווחיות התפעולית תגיע לרמה של 10% רק ברבעון האחרון של השנה, בניגוד להערכות הקודמות שדיברו על שיעור רווחיות כזו בכל 2008.
צ'רץ' וחן מאמינים כי סרגון תמשיך ליהנות מהצמיחה חסרת התקדים בשווקים המתעוררים, ומביאים כדוגמה את הודו, שם נוספו 8.4 מיליון לקוחות לשוק הסלולר בחודש פברואר לבדו, לעומת תוספת של 5.3 מיליון לקוחות בכל הרבעון הרביעי של 2007. האנליסטים מזכירים כי סרגון עובדת עם 4 חברות הסלולר הגדולות בהודו
האנליסטים מותירים את תחזית ההכנסות שלהם לסרגון על 208 מיליון דולר לשנת 2008, אולם הם מורידים את תחזית הרווח ל-57 סנט למניה מ-62 סנט למניה. באשר ל-2009, האנליסטים מעלים את תחזית ההכנסות ל-256 מיליון דולר מ-244 מיליון דולר, אולם גם כאן הם מורידים את תחזית הרווח ל-79 סנט למניה מ-85 סנט למניה בשל החולשה בצפויה בשיעורי הרווחיות הגולמית והתפעולית.
"אנו ממשיכים לדרג את סרגון בהמלצת 'קנייה'", אומרים האנליסטים. "היחלשות הדולר מול השקל מהווה סיכון אך המגמות בעסקי החברה חיוביות לטווח הארוך". קולינס סטיוארט מעניק לסרגון מחיר יעד של 13 דולר למניה, ומזהיר כי "היחלשות הדולר עלולה לפגוע בחברה מאוחר יותר השנה".
