כלכלני לאומי: רמות המכפילים הנמוכות בשוק מהוות הזדמנות למשקיעים לטווח ארוך
"האביב התקבל בעליות שערים", מכריזים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית על שוק ההון הישראלי, שבוע שהסתיים בעליות. בלאומי שמחים לאידו של בנק הפועלים ומזכירים בהדגשה את המחיקות עליהן הודיע אתמול הבנק, מדברים על הצמיחה העולמית וממשיכים להחזיק בדעה כי בטווח הקצר הבורסה תמשיך להיות תנודתית, אולם הירידות בחודשים האחרונים יצרו הזדמנויות למשקיעים לטווח הארוך.
באשר לבנק הפועלים, שדיווח אתמול על המשך מחיקות וירידת ערך תיק הנכסים שלו החשוף לשוק המשכנתאות בארה"ב, כלכלני לאומי מציינים כי ההון העצמי של הבנק ייפגע גם ביחס ההון של הבנק לנכסי סיכון. לדברי הכלכלנים, "יחס זה עמד בסוף 2007 על 10.26% (לפני הקצאת ההון לקרן יורק) והיחס הנדרש על ידי הפיקוח על הבנקים עומד על 9%, כלומר ירידה נוספת ביחס זה עלולה לפגוע בפעילות הבנק ונראה כי הוא יצטרך לנקוט צעדים על מנת לגייס הון".
בלאומי מציינים גם את העדכון מטה של הצמיחה בעולם ובישראל בידי קרן המטבע הבינלאומית, וכן את ההתייחסות של כלכלני דן אנד ברדסטריט לגבי הצמיחה בישראל, אשר אמרו כי באפריל נרשמה התאוששות קלה בביקושים המקומיים בישראל ובביקושים ליצוא אולם התאוששות זו מוסברת בעיקר בקניות לקראת חג הפסח, ואילו לאחר החג יעבור המשק היצרני בישראל למצב של האטה.
בלאומי מאמינים כי "בטווח הקצר צפוי המסחר בשוק המקומי להמשיך להתאפיין בתנודתיות רבה תוך קורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים". הכלכלנים סבורים כי משקיעים לטווח קצר צריכים לשמור על חשיפה מנייתית נמוכה בתיק ההשקעות שלהם, אולם רמות המכפילים הנמוכות בשוק יצרו הזדמנויות טובות למשקיעים לטווח הארוך.
