כלכלני לאומי: מרץ הוא חודש של עליות - אבל השנה אין סיבה לאופטימיות יתרה

כלכלני בנק לאומי ממשיכים להחזיק גם השבוע בדעה כי המסחר בבורסה יתנהל בטווח הקצר עם נטייה לירידות שערים, כאשר הם מדגישים כי "רמת התנודתיות בשוק עדיין אינה מתאימה ללקוח הסולידי או למשקיע שיידרש לכספו בטווח הקצר. בטווח הארוך, אנו מעריכים כי נתוני הכלכלה המקומית הטובים יתמכו בביצועי החברות".

בסיכום חודש פברואר, הכלכלנים מתייחסים לנתונים שפרסמה הבורסה ומציינים כי מחזור המסחר היומי בפברואר היה נמוך בכ-30% מהשיא שנרשם בינואר. כמו כן, חלה התמתנות במחזור המסחר היומי באופציות המעו"ף, וגם בפדיונות בקרנות המנייתיות והקרנות המשקיעות בחו"ל נרשמה ירידה.

"הנתונים מעידים על רגיעה מסוימת שחלה במסחר לעומת הטלטלה שפקדה את השוק בינואר", אומרים בלאומי. "עם זאת, על אף הרגיעה, מציינים בבורסה כי בפברואר עדיין לא בוצעו הנפקות של מניות לציבור. למעשה, השבוע התקיימה הנפקת המניות הראשונה לציבור מתחילת השנה (קרן הריט- סלע קפיטל נדל"ן), וזאת לצד התעוררות מחודשת של הנפקות שהורגשה בימים האחרונים".

כלכלני לאומי מתייחסים גם למתחרה, בנק הפועלים, אשר מנייתו בלטה השבוע בירידות בעקבות החששות ממחיקה נוספת הקשורה לתיק אג"ח המשכנתאות שלו בארה"ב. "בנק הפועלים צפוי לקבל בימים הקרובים חוות דעת לגבי איכות תיק האג"ח מגובות המשכנתאות שלו, ממנה ייגזר היקף המחיקות שיידרש הבנק לבצע", מבהירים כלכלני לאומי.

עם תחילתו של חודש חדש בבורסה, מתפנים הכלכלנים לבחינת ההיסטוריה, ומציינים כי "הסתכלות היסטורית מעלה כי במהלך חודש מרץ בעשור האחרון רשם מדד המניות הכללי עליות שערים ב-70% מהמקרים, וזאת לעומת המסחר בחודש ינואר, שזכה לכינוי 'אפקט ינואר' ובו נרשמה תשואה חיובית רק ב-50% מהשנים. מבדיקה שערכנו עולה, כי בפברואר הסטטיסטיקה טובה עוד יותר, כאשר ב-80% מחודשי פברואר נרשמה תשואה חיובית במדד המניות הכללי.

"אולם נראה כי המסחר בחודשים האחרונים אינו עובד על פי הסטטיסטיקה. כך, התבדו הציפיות ל'ראלי סוף שנה' בחודשים נובמבר ודצמבר. גם אפקט ינואר אכזב השנה. המסחר בחודש פברואר היה שלילי במרבית המדדים, אך לא בכולם, ולגבי חודש מרץ - זה נפתח במגמה שלילית ונראה כי לעת עתה אין סיבה לאופטימיות יתרה".