לאומי מזהיר מפני התרחבות משבר הסאב-פריים: "טבע ואלוט היו הסנוניות הראשונות"

"רמת התנודתיות בשוק אינה מתאימה ללקוח הסולידי או למשקיע שיידרש לכספו בטווח הקצר". כך מוסרים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית על שוק ההון הישראלי, שבוע שנסגר במגמה חיובית כשברקע נתונים כלכליים חיוביים בארה"ב, רוח גבית משוקי ההון בעולם והעלאת דירוג האשראי של ישראל בידי סוכנות הדירוג הבינלאומית פיץ'.

"התנודתיות הגבוהה שפקדה את השווקים צפויה להימשך בטווח הקצר ותאפיין גם את המסחר בשוק המקומי", אומרים הכלכלנים, תוך שהם מדגישים כי הקורלציה בין הבורסה בת"א לשווקים הגלובלים תימשך גם היא. עם זאת, בלאומי ממליצים למשקיעים לחשוב מעבר למשבר הנוכחי: "בטווח הארוך אנו מעריכים כי נתוני הכלכלה המקומית הטובים יתמכו בביצועי החברות ורמת המחירים הנוכחית אטרקטיבית עבור משקיע לטווח ארוך".

הכלכלנים מתייחסים השבוע גם לאפשרות שחברות ציבוריות אחרות ירשמו מחיקות הקשורות למשבר הסאב-פריים, מלבד החברות הפיננסיות. כך, למשל, הודיעה השבוע טבע כי מחקה 50 מיליון דולר בשל השקעותיה במכשיר פיננסי הנקרא ARS (רש"ת: Auction Rate Securities). חברה ישראלית נוספת שנאלצה לבצע מחיקה בעקבות השקעתה במכשיר פיננסי הינה אלוט שמחקה 4.9 מיליון דולר.

"נראה כי אלו הן רק הסנוניות הראשונות וכי בהמשך נתוודע למחיקות נוספות", סבורים בלאומי. "עד כה, במשק המקומי, מחיקות מהשקעה במכשירים פיננסיים כתוצאה ממשבר האשראי העולמי נגעו רק לגופים פיננסיים, כעת ברור כי תוצאות המשבר עלולות לפגוע בדוחות של חברות מכל ענפי המשק. נציין כי על פי רוב נוהגות החברות, שעיסוקן אינו בתחום הפיננסי, להשקיע את המזומנים שלהן בנכסים בעלי סיכון נמוך יחסית, שכן אלה אמורים לשמש אותן להמשך פעילותן".