סוגרים את 2007 בסחורות: המנצחים והמפסידים

שנת 2007 האירה פנים לציבור המשקיעים בסחורות, אבל היטיבה פחות עם המשתמשים בסחורות, כולנו בעצם, כיוון שמחירן של רוב הסחורות עלה ושל חלק מהן באופן ניכר. בהמשך הכתבה אסקור את "הזוכות הגדולות" ואת "המפסידות הגדולות" של שנת 2007.

הסחורות הזוכות

מקום ראשון – חיטה: מחירה עלה ב-76.6% בשנת 2007, זאת לאחר עלייה של 47.7% במחירה בשנת 2006 ושל 10.3% בשנת 2005. חוזה עתידי לחיטה לחודש מארס 2008 בבורסת הסחורות של שיקגו, CBOT, נסגר ב-31 בדצמבר 2007 במחיר 8.85 דולר לבושל, לאחר שכבר הגיע למחיר שיא של כל הזמנים, 10.09 דולר לבושל, במסחר התוך יומי ב-17 בדצמבר. בערכים ריאליים כבר היה מחיר החיטה בעבר גבוה יותר (המחיר של 6.35 דולר לבושל ב-25 בפברואר 1974 שקול למחיר של 27.73 דולר בדולרים של היום מתואמים לאינפלציה).

ירידה בכמות היבול ובמלאי העולמי וגידול בביקוש הם הגורמים לעלייה התלולה במחיר החיטה. יבולי החיטה העולמיים הידלדלו בשנה שעברה בגלל השינויים הקיצוניים בתנאי מזג האוויר בעולם, ובהם קרה בארצות הברית בחורף שעבר; גשמים חזקים בעונת הקציר בצרפת וגרמניה; בצורת באוסטרליה, באוקראינה, בבולגריה, בהונגריה וברומניה, ואקלים חם ויבש במדינת אלברטה שבקנדה.

ארצות הברית היא יצואנית החיטה הגדולה בעולם ולה 24% מכלל היצוא העולמי, אחריה באות אוסטרליה וקנדה. משרד החקלאות של ממשלת ארצות הברית מעריך שמלאי החיטה במדינה בסוף עונת 2008-2007 יסתכם ב-280 מיליון בושל, המלאי הנמוך ביותר ב-60 השנים האחרונות.

מקום שני – סויה: בדומה לחיטה, עלה מחיר הסויה באופן תלול בשנת 2007 – ב-74.1%, זאת לאחר שמחירה עלה גם ב-13.7% בשנת 2006 וב-12.1% בשנת 2005. חוזה עתידי לסויה לחודש מארס 2008 בבורסת הסחורות של שיקגו, CBOT, נסגר ב-31 בדצמבר 2007 במחיר 12.14 דולר לבושל, לאחר שכבר הגיע למחיר של 12.30 דולר לבושל יום קודם, מחירו הגבוה ביותר ב-34 השנים האחרונות.

סין הגדילה את הביקוש לסויה, וארצות הברית, יצרנית הסויה הגדולה בעולם, מתקשה לעמוד בביקוש הגובר לסויה מסין. שטח גידול הסויה בארצות הברית השנה קטן מכפי שהיה בכל 12 השנים האחרונות, מפני שחקלאיי ארצות הברית צמצמו את שטחי גידול הסויה ב-15% כדי לפנות מקום לתירס. החקלאים בארצות הברית נוהגים לעתים להחליף בין הגידולים השונים כדי לזכות ביתרון כלכלי. היות שהתירס משמש כיום גם לייצור אתנול (כתחליף או תוספת לבנזין), גדל הביקוש אליו, ולכן עבר מספר לא מבוטל של חקלאים לגדל תירס במקום סויה.

מקום שלישי – נפט: מחירו עלה ב-57.2% בשנת 2007, זאת לאחר שמחירו לא השתנה בשנת 2006 ובשנת 2005 עלה מחירו ב-46.3%. חוזה עתידי לנפט גולמי לחודש פברואר 2008 בבורסת הסחורות של ניו יורק, NYMEX, נסגר ב-31 בדצמבר 2007 במחיר 95.98 דולר לחבית, לאחר שכבר הגיע למחיר שיא של כל הזמנים במסחר התוך יומי ב-21 בנובמבר, 99.29 דולר לחבית. גם תוצרי הנפט כמו בנזין ונפט להסקה עלו בשיעור דומה בשנת 2007.

מקום רביעי – עופרת: מחירה עלה ב-43.1% בשנת 2007, זאת לאחר שמחירה עלה ב-58.0% בשנת 2006 וב-15.2% בשנת 2005. מחיר העופרת למסירה מידית בבורסת המתכות של לונדון, LME, נסגר ב-31 בדצמבר 2007 ב-2,532 דולר לטון, מחיר הנמוך ב-36.4% ממחיר השיא של כל הזמנים שאליו הגיעה העופרת ב-15 באוקטובר 2007 – 3,980 דולר לטון.

השימוש העיקרי כיום בעופרת, המסביר את הביקוש הרב אליה, הוא ייצור לוחות במצברי המכוניות. למעשה התעשייה הזו מהווה כ-75% מצריכת העופרת בעולם. סין היא המפיקה, היצואנית והצרכנית הגדולה בעולם של עופרת; ואילו ארצות הברית היא היבואנית הגדולה ביותר שלה. כיום יותר מ-50% מצריכת העופרת העולמית מתקבלת ממחזור ממצברים ישנים ומגרוטאות עופרת.

מקום חמישי בדיל: מחירו עלה ב-38.3% בשנת 2007, ב-75.9% בשנת 2006 וירד ב-20.2% בשנת 2005. השימושים העיקריים של הבדיל הם הלחמות בתעשיית האלקטרוניקה וציפוי מתכות למניעת קורוזיה.

מקום שישי פלטינה: מחירה עלה ב-33.3% בשנת 2007, ב-16.9% בשנת 2006 וב-13.9% בשנת 2005. השימוש העיקרי של פלטינה הוא בתעשיית הרכב לממיר הקטליטי במערכת פליטת הגזים, ואילו השימוש בפלטינה לתכשיטים ירד ל-20% בלבד בגלל מחירה הגבוה, 1,525 דולר לאונקיה ב-31 בדצמבר 2007.

הסחורות המפסידות

אבץ: מחירו ירד ב-45.5% בשנת 2007, לאחר עלייה דרמטית במחירו בשנים הקודמות: 138% בשנת 2006 ו-53.9% בשנת 2005. כ-55% מכל כמות האבץ המופקת כיום משמשת לציפויים של פלדה או ברזל למניעת קורוזיה (תהליך הנקרא גלוון). 15% מהכמות מופיעה בסגסוגות עם מתכות אחרות, בעיקר פליז. לפליז שימושים רבים בשל חוזקו ועמידותו בפני קורוזיה, ובהם הברזים הצהובים העשויים ממנו. סין היא המפיקה, והצרכנית הגדולה בעולם של אבץ, קנדה היא היצואנית מספר אחת שלו בעולם וארצות הברית היא היבואנית הגדולה בעולם.

רכז תפוזים: מחירו ירד ב-26.6% בשנת 2007, לאחר שעלה ב-61.7% בשנת 2006 וב-38.7% בשנת 2005. תושבי ארצות הברית צורכים כחצי מצריכת מיץ התפוזים העולמית, כ-20 ליטר בממוצע לאדם בשנה; גם הבריטים צורכים כמות גדולה של מיץ תפוזים, כ-14 ליטר לאדם בשנה. ברזיל ומדינת פלורידה שבארצות הברית הן יצרניות התפוזים העיקריות בעולם. כמעט כל הכמות המיוצרת בפלורידה נצרכת בארצות הברית; ברזיל לעומת זאת מייצאת כמעט את כל תוצרתה: היא שולטת בכ-80% מייצוא רכז מיץ התפוזים הקפוא בעולם.

ניקל: מחירו ירד ב-23.4% בשנת 2007, לאחר שעלה עלייה תלולה של 153.5% בשנת 2006. השימוש העיקרי של הניקל הוא לייצור פלדות אל-חלד: הוספת ניקל לפלדה, אפילו בכמויות קטנות, משפרת משמעותית את חוזק הפלדה ואת עמידותה בפני קורוזיה.

השינויים העיקריים במחירי הסחורות בשנת 2007:

סחורות שמחירם עלה, שיעור העלייה באחוזים: חיטה – 76.6%, סויה – 74.1%, נפט – 57.2%, בנזין – 54.3%, עופרת – 43.1%, בדיל – 38.3%, פלטינה – 33.3%, אורניום – 32.2%, זהב – 31.3%, אתנול – 29.4%, קקאו – 24.5%, כותנה – 21.0%, תירס – 16.7%, פלדיום – 16.0%, כסף – 15.3%, גז טבעי – 15.1%, שיבולת שועל – 13.7%, קפה – 7.9% ונחושת – 5.9%.

סחורות שמחירם ירד, שיעור הירידה באחוזים: אבץ – 45.5%, רכז תפוזים – 26.6%, ניקל – 23.4%, אלומיניום – 15.5%, עץ – 12.5% וסוכר -7.7%.

*מאת: אריה גורן, אנליסט גלובלי בפרגון, מערך ניהול השקעות חו"ל של כלל פיננסים בטוחה.

*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של כל סחורה כלשהי.