ניתוח טכני: טבע – חיים לא קלים

הדרך שבה נתפסת טבע בעיני המשקיע הפרטי מעוותת ומשנה את תהליך קבלת ההחלטות. כמניה שעולה ללא הפסק, כמניה שהשקעה ארוכת טווח בה משתלמת וכמנייה הגדולה והכבדה בשוק המניות המקומי, היא הפכה להיות סוג של מפלט מפני סערות בורסאיות. אלא שטבע היא מניה ככל מניה אחרת. שבירה ופגיעה לא פחות מאחרות. ואת זאת היא הוכיחה כאשר צללה ביותר מ-35% בתחילת 2006. וגם כעת, התמונה הטכנית רחוקה מלהיראות חיובית.

היפוך מגמה

מרבית התלונות מצידם של משקיעים מתמקדות בחוסר מספק של זמן למכור את המניה בעודה במחיר הוגן. לגבי דידם, מגמות עלייה נוטות להתהפך ללא כל התראה מוקדמת. אלא שבמקרה זה מדובר יותר בפולקלור ואגדות עם מאשר בתוכן מוצק. מבט על הגרף של טבע בתחילת 2006 יגלה שמרגע קביעת השיא ועד לצניחה החופשית חלפו כארבעה חודשי דשדוש. ארבעה חודשים תמימים בהם המניה עשתה כלום ופרסה בפני המשקיעים שטיח אדום (תרתי משמע) בדרכם החוצה. אלא שסירבו להאמין לעיניהם הרואות, נאלצו להפוך למשקיעים ארוכי טווח.

וכעת, שימו לב למה שקורה בטבע מאז יולי השנה. מאז שהגיעה למחיר של כ-188 שקלים למניה, רמת התנגדות שהייתה בעבר רמת תמיכה, היא נוטה לדשדש ומסרבת לחצות רמה זו כלפי מעלה. והדשדוש נושא אופי מיוחד. על הגרף השבועי המצורף אפשר לראות בבירור את נקודות השפל של הדשדוש. הללו מקובעות במחיר של כ-170 שקלים למניה, רמה שרק אתמול נשברה מטה ומיד אדון בכך. הסיפור המרכזי של הדשדוש הוא נקודות השיא. אפשר לשים לב כיצד נקודות השיא מסודרות בסדר יורד. כלומר, כל ניסיון עליה בטבע מאז הגיעה למחיר של 188 שקלים, נוצל על ידי המוכרים כדי להיפטר מהמניה במחיר נמוך יותר. אם נתרגם זאת למילים פשוטות יותר, הרי שהמוכרים אגרסיביים יותר מהקונים ומכאן נובעות מספר מסקנות עיקריות :

1. הדשדוש מעיד על איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע ומטרתו לאפשר למשקיע לחסל את הפוזיציה במחיר הוגן וללא חרדות מיותרות.

2. העובדה ולפיה נקודות השיא משופעות כלפי מטה מעידה על לחץ מוכרים ומכאן שהפריצה (שאירעה אתמול) אמורה לדרדר את המניה מדרגה נוספת מטה.

סיכום

אני לא ממש מצליח להבין למה טבע. מבחינת האלטרנטיבות הרי שהיא סובלת וסבלה מנחיתות משמעותית מול מניות כמו כי"ל או החברה לישראל. וגם כעת ישנן הזדמנויות מעוניינות וקורצות יותר. מה גם שהתמונה הטכנית של טבע רחוקה מלהיות מלהיבה.

*הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

**אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.