בטוחה ופריזמה מסתכלים קדימה על אלרוב נדלן: תחזיות חיוביות

בתי ההשקעות לא מחכים ומגיבים על דוחותיה של חברת אלרוב נדלן אשר דיווחה הבוקר על תוצאות הרבעון השלישי 2007, תוך שהיא מציגה זינוק מרשים בסעיף הרווח הנקי בעיקר על רקע מכירת קניון השרון בנתניה, ומכירתו של נכס נוסף בצרפת (על ידי PIH).

הרווח קפץ מ-14.8 מיליון שקל ל-165 מיליון שקל ברבעון השלישי. גידול חד נרשם בהכנסות החברה ממלון מצודת דוד ומשכ"ד מנכסים ומדיור מוגן.

בטוחה: דוחות טובים ותחזיות חיוביות

מנהל מחלקת מחקר בבטוחה, יובל בן זאב, התייחס לדוחות אלרוב נדל"ן ולמלון מצודת זאב, ואמר כי רווח "הרווח הגבוה נובע מרווחי הון משמעותיים ממכירת קניון השרון ומרכז מסחרי בצרפת".

בהקשר למלון מצודת דוד, אמר בן זאב, כי "השיפור ברווח התפעולי נראה גבוה, אבל קשה להשוות בגלל מלחמת לבנון ברבעון המקביל אשתקד. עם זאת, ניתן לראות כי ברבעון המקביל אשתקד העריכה החברה כי הפגיעה תסתכם בכ- 7 מיליון שקל ולאור זאת הנתונים נראים טובים".

להערכת בית ההשקעות בטוחה, היעדים החדשים שהציבה החברה, העלתה את תחזית העודף התפעולי לשנת 2007 מ- 65-70 מיליון שקל (הערכה בסוף רבעון 2/07) ל- 73-75 מיליון שקל כיום והפרסום הראשון על תחזית העודף התפעולי לשנת 2008 העומדת בטווח של 85-90 מיליון שקל, "מהווים קפיצת מדרגה מבחינת החברה ומהווים התפתחות חיובית ביותר".

ברבעון הנוכחי לא מכרה החברה דירות נוספות ועד כה נמכרו 15 דירות כמו בסוף הרבעון השני. החברה דיווחה כי היא מנהלת מו"מ למכירתן של דירות נוספות בהיקף של 60 מיליון שקל. למרות שלא נרשמה מכירת דירות ברבעון, מעריכים בבטוחה, כי אין לראות בכך נקדות חולשה. "להיפך, ייתכן שהעיכוב דווקא יתברר לטובה על רקע הביקוש הער לדירות יוקרה בירושלים, באופן שיביא בסופו של דבר לעליה בתקבולים", מסכם בן זאב.

פריזמה: תחזיות חיוביות. פרויקט ממילא: לא נמכרו דירות, לא בהכרח שלילי

אורי וויסבורד , אנליסט פריזמה, אמר בתגובה שמכירת נכס ומימון מחדש לתיק הנכסים בצרפת הגדילו את המקורות הפנויים העומדים לרשות חברת הבת PIH ב- 14.5 מיליון יורו. "העובדה שהמימון מחדש התבצע בחודשים ספטמבר-אוקטובר (לאחר תחילת משבר האשראי) רק מעידה על איכות הנכסים, שוויים ואיתנותה של PIH".

בנוגע למלון מצודת דוד, אומר וויסבורד שאם זוכרים שההערכות ניתנות על רקע שע"ח דולר/שקל של מתחת ל- 4 שקלים מדובר בתחזית טובה מאוד עבור החברה.

"אנחנו לא מתרגשים מכך שלא נמכרה ולו דירה אחת ברבעון הנוכחי, וזאת על רקע התמשכות הביקושים הטובים בירושלים לדירות יוקרה ולאור ניסיונו של אלפרד אקירוב בתזמון המכירות באופן שמביא למיצוי פוטנציאל הרווח", כתב וויסבורד בעניין דירות בפרויקט ממילא.