ניתוח טכני: דולר שקל – צפוי להמשיך ולהיחלש
הניסיונות החוזרים והנשנים לקבוע היכן ייבלם הדולר במהלך החודשים האחרונים, ולמעשה מאז החלה מגמת הירידה, נכשלו פעם אחר פעם. והסיבה פשוטה תכלית הפשט. ההיסטוריה לימדה אותנו שכאשר מגמת ירידה מתחילה, אין לדעת היכן תסתיים. כל שהינך יכול לדעת הוא שהמגמה בעיצומה. ובכך יש מספיק מידע כדי לייצר הערכה מוצקה ויציבה שיכולה לשרת את משוואת קבלת ההחלטות של כל משקיע.
בטווח הארוך
אם נביט על ההתנהלות של הדולר מול השקל, נוכל לראות שנקודת המוצא מצויה במחיר של 4.7414 שקלים לדולר שנקבעה בשלהי נובמבר 2006. כמעט שנה מהיום. מאותה נקודה, כל ניסיון עליות התברר, במוקדם או במאוחר כתיקון טכני ותו לא. וכך גם לגבי פרץ העליות של הדולר שהחל ברמת 3.91 שקלים ואותו נסקור מיד. בראייה ארוכת טווח הרי שכיוונו של הדולר מטה ולפחות נכון לכתיבת שורות אלו, אין סימנים מוצקים דיים שיכולים להעיד על קרבה לתחתית משמעותית. לפיכך, הנחת העבודה גורסת שכיוונו של הדולר מטה וכי כל עלייה תתברר כאפיזודה חולפת.
הדולר לאן?
ההערכה ולפיה כיוונו של הדולר מטה, מובילה לשאלה הנצחית לגבי היעד. וכאן, הגם שהתשובה קשה, הרי שאפשר לייצר הערכה. ההנחה שגל העליות של הדולר מרמת 3.9164 עד לשיא של 4.3526 היה תיקון טכני לגל הירידות הארוך 4.7414 – 3.9164. מבט על הגרף יגלה שלא רק שהדולר נבלם בטווחים המקובלים הרי שהוא נעצר סביב רמת התנגדות משמעותית. אחד מהתקדימים הידועים הוא שכאשר תיקון טכני מסתיים בטווחים המקובלים, כלומר בין 38.2% - 61.8%, סביר להניח שהגל שיצא לדרך, ישבור מטה את רמת השפל הקודמת. וכך אנו מגיעים מסקנה ולפיה, במהלך גל הירידות הקיים, צפוי הדולר לסגת לרמה הנמוכה מ-3.9164 שקלים לדולר.
בטווח הקצר
הטווח הקצר, מטבע הגדרתו, יכול להיות תנודתי ומתעתע. קשה להתחקות אחר כיוונו של הדולר בטווח הזמן של ימים בודדים. תיקונים טכניים יכולים לצאת לדרך ללא כל התרעה מוקדמת וכדי לזהות את פוטנציאל העליות המקסימלי שלהם, נגיע מיד לסעיף של רמות התנגדות. עם זאת, הנחת העבודה ולפיה המגמה בטווח הארוך והבינוני היא מגמת ירידה, מעלה את הסבירות ולפיה פוטנציאל העליות של הדולר מוגבל בהיקפו.
רמות התנגדות
היות ותיקונים יכולים לצאת לדרך ללא כל התראה מוקדמת, הרי שפוטנציאל העליות של הדולר יוגבל על ידי רמות ההתנגדות. רמת התנגדות מייצגת אזור על הגרף שמתאפיין בריכוז גבוה של מוכרים. אזור קשה שיקשה על הדולר להתקדם מצוי בין רמות של 4.08 – 4.11 שקלים לדולר. רצועה זו מוגדרת ומגדירה את פוטנציאל העליות המקסימלי של הדולר.
סיכום
בסופו של יום, כאשר נערך ניסיון לנתח את הדולר ולהבין את יחסי הכוחות בין הקונים למוכרים, מגיעים למסקנה שמאזן הכוחות עודנו שלילי. כה שלילי, שסביר להניח שכל ניסיון התאוששות של הדולר יהיה נקודתי וזמני וכי גל הירידות הקיים, אמור להוביל את המטבע האמריקאי לשפל חסר תקדים הנמוך מרמת 3.91 שקלים לדולר.
*הכותב הוא מנהל מקצועי במרכז להשכלה פיננסית ומרצה בתחום הניתוח הטכני.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד. כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
