לאומי: הטלטלה בשווקים טרם חלפה
פתיחה אופטימית אפיינה את סקירתם השבועית של כלכלני בנק לאומי. חודשי הקיץ הביאו עימם מחזורי מסחר נמוכים ורגיעה יחסית אשר התבטאה בתגובות מתונות של השוק המקומי לארועים בשווקים הגלובלים, אמרו בבנק, והוסיפו, כי דוחות החברות הצביעו במרבית המקרים על שיפור בתוצאותיהן, כשבין המפרסמות בלטו חברות הפיננסים אשר כנהוג חתמו גם הפעם את התקופה.
יחד עם זאת, בבנק מעריכים כי טרם הסתיימה הטלטלה בשווקים ובטווח הקצר יתאפיין המסחר בשוק המקומי בתנודתיות רבה וכיוונו יושפע בעיקר ממגמת המסחר מעבר לים. העלייה ברמת הסיכון בעקבות משבר הנדל"ן ושוק משכנתאות ה- SubPrime בארה"ב הביאה למעבר להשקעות בטוחות יותר כדוגמת אגרות חוב בארה"ב ופיקדונות ולעליית תשואות אגרות החוב בארץ, דבר שעלול להביא להמשך הקטנת האחזקות בשוק המניות המקומי.
בנוסף, בבנק מציינים, כי על רקע התנודתיות הרבה קיים יתרון באחזקת מניות בעלות אופי דפנסיבי יותר. עם זאת להערכתם חלק מן המניות נסחרות כעת ברמות מחירים המהוות נקודת כניסה מעניינת למשקיע אגרסיבי בעל אורך נשימה.
בכל הנוגע להשקעות באג"ח אומרים בלאומי, כי האפיק הצמוד מהווה אפשרות השקעה מעניינת לטווח קצר-בינוני בשל הביטחון בהשקעה באגרות חוב הצמודות למדד ועל רקע מחסור בסחורה באגרות אלו.
באפיק השקלי, נותנים בבנק עדיפות להשקעה באגרות חוב בעלות טווח קצר לפדיון, ובאג"ח קונצרני האפיק עלול להמשיך ולסבול מעליות תשואות, בפרט באגרות החוב הלא מדורגות. גם נושא הגדלת גיוסי האוצר צפוי להעיב על המסחר באפיק זה.
