לאן יפנה הדולר השבוע? הכלכלנים מתקשים להחליט

בבנק אגוד מעריכים כי בשבוע הקרוב טווח המסחר של הדולר צפוי להיות בין 4.07 ל-4.20 שקל. בבנק לאומי לא צופים שינוי מהותי ובבנק הפועלים ממליצים להמשיך להחזיק רכיב מט"ח בשיעור של 10%

עפרה ברון | 17/06/2007 16:00

השקל פוחת בשבוע שעבר בשיעור חד ושערו היציג של הדולר טיפס ביום רביעי לרמה של 4.214 שקל, רמת שיא של למעלה משלושה חודשים. בחודש האחרון הדולר טיפס כמעט ללא הפסקה ומרמת השפל שנרשמה באמצע חודש מאי – 3.932 שקל - הדולר היציג עלה בכ-7%. עם זאת, בסוף השבוע השקל התחזק לרמה של 4.175 שקל לדולר. לאן נפנה השבוע? נראה כי הכלכלנים מתקשים להחליט.

השקל נחלש השבוע במקביל למגמת ההיחלשות של המטבעות בשווקים המתעוררים, בעקבות העלייה החדה בתשואות של אג"ח ממשלת ארה"ב. השקל רגיש להתפתחויות במסחר בעולם גם על רקע הפער השלילי הרחב שנפתח בין הריבית השקלית והדולרית וגם בשל אי הוודאות הביטחונית והפוליטית בישראל. יחד עם זאת, לקראת סוף השבוע התהפכה מגמת המסחר והשקל חזר להתחזק, במקביל לבלימת התחזקותו של הדולר בעולם ולעליות השערים בבורסות, כולל בישראל.

ההערכות של מחלקת המחקר של בנק הפועלים הן כי בתקופה הקרובה המסחר בדולר בישראל ימשיך להיות מושפע בעיקר ממגמת המסחר במטבעות בשוק המט"ח הבינלאומי, אך בנוסף השקל צפוי לחזור ולקבל תמיכה מזרם ההשקעות הזרות לישראל, על רקע הציפיות כי הכלכלה המקומית תמשיך להפגין ביצועים טובים. בשלב זה, השוק לא מתמחר העלאת ריבית בישראל ובבנק ישראל הדגישו, כי התערבות במסחר תתכן רק במקרה של משבר קיצוני או כשל שוק. בעקבות הדברים, להערכת כלכלני בנק הפועלים, השקל צפוי להיסחר בתקופה הקרובה במגמה מעורבת, תוך נטייה להתחזקות.

כמו כן, הדולר התחזק השבוע מול רוב המטבעות העיקריים בשוק המט"ח הבינלאומי, על רקע העלייה בתשואת האג"ח של ממשלת ארה"ב לרמת שיא של חמש שנים. העלייה בתשואות האג"ח פיתתה את המשקיעים ועוררה קנייה מחודשת של המטבע האמריקני. הביקוש לדולר גבר במקביל להתגברות הספקות של המשקיעים, לגבי האפשרות של הורדת ריבית ע"י הפד בהמשך השנה. בעקבות הדברים התחזק הדולר לרמת שיא של 11 שבועות מול האירו ולרמת שיא של 4.5 שנים מול היין היפאני. השבוע פורסם הספר הבז', דו"ח תקופתי של הפד המתפרסם שבועיים לפני הישיבה המוניטארית (הישיבה הבאה ב- 27 – 28 ביוני). מהדו"ח עולה כי נמשכת הצמיחה הכלכלית בארה"ב, כאשר חלק מהמחוזות אף דיווחו על התחזקות המגמה החיובית.

לאור זאת, בבנק הפועלים עדיין ממליצים להחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות, בשיעור של כ- 10%, תוך פיזור סיכונים למטבעות נוספים כגון האירו והליש"ט.

בבנק לאומי, צופים כי ללא התפתחויות מהותיות במישור הביטחוני והגיאופוליטי, "ימשיך הדולר בטווח הקצר והבינוני להיסחר מול השקל סביב רמת המחירים החדשה אליה הגיע".

בנק אגוד: הדולר ימשיך לטפס, אך בצורה מתונה

בהמשך להתחזקותו המשמעותית של הדולר בתקופה האחרונה, כלכלני בנק אגוד מעריכים כי הוא יכול אמנם להוסיף ולטפס בטווח הקרוב אך בצורה מתונה יותר וידמה בביצועיו מול השקל לאלה מול שאר המטבעות העיקריים בעולם.

לדברי הכלכלנים, בשבוע הקרוב טווח המסחר של הדולר צפוי להיות בין 4.07 ל-4.20 שקל. "אחרי שחצה את רמות ההתנגדות סביב 4.07, עומדת בפני הדולר כעת רמת ההתנגדות ב- 4.20. 4.065 הופכת להיות רמת תמיכה קרובה. תמיכה נמוכה יותר שוכנת ב 4.033 שקל", מדגישים הכלכלנים.

פינוטק: השקל צפוי להתחזק לרמה של 4.11 לדולר ועד 4.08 לדולר

בבית ההשקעות פינוטק, מדגישים כי השטר הישראלי אינו מושפע כלל מהמתרחש בעזה על אף ההשתלטות של החמאס על רצועת עזה. מדד המחירים לצרכן לחודש אשר פורסם ביום שישי נותר ללא שינוי ברמה של 0.0% כאשר הסקרים הצביעו על ירידה אפשרית לרמה שלילית של 0.3%. ניתן לראות שהמדד הגבוה חיזק את ההערכות המשקיעים כי המדיניות המוניטרית של קיצוצים בריבת הגיעה לקיצה.

הריבית במשק הישראלי עומדת כעת עומדת על רמה של 3.5% אנלסטים רבים סבורים כי רמה זו כבר הביא לתלתול במטבע הישראלי ולכן סטנלי פישר ,נגיד הבנק המרכזי הישראלי עשוי להותיר את הריבית ללא שינוי בסוף החודש ,זאת לאחר שמדיניותו הביאה לפער ריביות שלילי של 1.75% בין ישראל לארה"ב.

כמו כן ,בתום השבוע החולף התפרסמו מספר נתונים חלשים מאמריקה בינהם: מדד המחירי הליבה-בניכוי מחירי האנרגיה והמזון אשר הצביעו על צמיחה של 0.1% בלבד ,בזמן שציפיות האנליסטים עמדו על עליה לרמה של 0.2%. נתון זה היה גורם משמעותי להחלשות הדולר כנגד המטבעות העיקריים והשקל בפרט.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פטריק דרהי (יוטיוב)

התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם

רן קידר | 19/12/2025 08:38

נושאים בכתבה פטריק דרהי

קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.

זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.

הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.

אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.

איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן