"קניה" לקרדן ישראל "למרות שקרדן טכנ' מקיזה את דמה"

האנליסט אמיר אביבי מהראל השקעות בדק ומצא שהשווי של קרדן ישראל אן.וי לפי מודל השווי הנכסי בניכוי מס מגיע ל-155 מיליון דולר. ההון המונפק והנפרע של החברה עומד על 75.5 מיליון מניות ומכאן גוזר אביבי מחיר יעד של 2.05 דולר או 9.3 שקל למניה - גבוה בכ-14% ממחיר המניה בשוק.

אביבי מותיר לקרדן ישראל המלצת "קניה" ומעריך, כי על אף שפעילות קרדן טכנולוגיה, שאחזקתה העיקרית היא בקרן קונקורד, מקיזה דם לחברה, הקבוצה, במבנה החדש והמשודרג שלה ממוצבת בצורה טובה לקראת העתיד והינה אטרקטיבית למשקיעים.

כשאביבי אומר מבנה חדש ומשורד כוונתו למתיחת הפנים שעברה החברה בשנים האחרונות ואשר בבסיסה - התמקדות בשלושה תחומי פעילות - צריכה, נדל"ן וטכנולוגיה - תוך מכירת אחזקות שאינן קשורות לליבת העסקים. בכל תחום, מציין האנליסט של הראל השקעות, יש לקרדן ישראל עוגן תזרימי.

פעילות הצריכה, מציין אביבי, כוללת את תחום הרכב באמצעות האחזקה ב-UMI שמפגינה לדבריו צמיחה מרשימה בשנים האחרונות המונעת בעיקר מהצמיחה במכירת מכוניות ומהמותג שברולט, המיוצר בקוריאה ומצליח מאוד בשוק הרכב המוסדי בישראל.

על פעילות הנדל"ן יודע האנליסט לספר, כי זו כוללת פעילות נדל"ן יזמית ומניבה למסחר ולמגורים במזרח אירופה דרך האחזקה (16%) בחברת GTC. פעילות זו נחשבת לרווחית וצומחת וכן נחשבת לאחד ממנועי הצמיחה של הקבוצה בעתיד.

פעילות הטכנולוגיה של החברה כוללת בעיקר את פעילות החברות ר.ר לווינים שהינה רווחית וצומחת ואת טלדטה שנרכשה כשהיתה בקשיים אך נראה שהיא התאוששה מהם. בהקשר זה מזכיר לנו אביבי כי במהלך השנתיים הקרובות צפויה קרדן ישראל להנפיק את ר.ר לוויינים בבורסת ה-AIM לפי שווי של כ-80-100 מיליון דולר ואת טלדטה בנאסד"ק לפי 150 מיליון דולר.