הדולר זינק בכ-0.9%: אלו הגורמים שתומכים ברמה של מעל 4 שקלים
הדולר זינק ב-17% מחודש אוגוסט על רקע הפחתת הריבית ל-0.25% והתחזקות הדולר בעולם לרמה של 3.9980 שקלים. היום בשעה 16:00 תוכרז הריבית לפברואר
שער הדולר שבוע המסחר בדולר נפתח בעליה של 0.8832% ושערו היציג - 3.9980 שקלים. ביום שישי זינק הדולר ב-0.7116% ושערו היציג נקבע ברמה של 3.9630 שקלים. כבר ביום שישי זינק הדולר במהלך המסחר מעל שער של 4.0000 שקלים - רמה שלא נראתה מאז ספטמבר 2012. במחלקת המחקר של FXCM מציינים הבוקר: "המטבע שעומד כעת במוקד העניין של שוק המט"ח העולמי הוא האירו לאחר שהבנק המרכזי של אירופה השיק בשבוע שעבר כמצופה תכנית הרחבה כמותית, שבמסגרתה אמור הבנק לרכוש אג"ח של מדינות הגוש בהיקף של 60 מיליארד אירו בחודש. כל זאת במטרה להילחם בדפלציה, ובקיפאון הכלכלי באירופה כולה ובגוש האירו בפרט. כפי שקרה בעקבות ההרחבות הכמותיות ביפן, ובארצות הברית, התוכנית הזו, שמשמעותה בפועל היא הדפסת אירו והצפת השוק במטבע, אמורה לתת את האות למהלך פיחות מתמשך בערכו של המטבע. זו גם אחת מהמטרות של התוכנית, כלומר החלשת המטבע במטרה לתמוך בייצוא האזורי המדשדש. בעקבות ההכרזה על התכנית, צנח האירו לשפל של 11 שנה. האירו מצוי בסיכון גבוה גם בעקבות ניצחונה המסתמן של מפלגת השמאל ביוון, הדוגלת בהיפרדות מגוש האירו והתנערות ממדיניות הצנע המעוגנת בהסכם חבילת הסיוע שקיבלה יוון". הדולר מתחזק בעולם מול המטבעות המובילים וכך גם בישראל מול השקל: זינק מול השקל ב-17% מאז תחילת חודש אוגוסט. השינוי הדרמטי בצמד-דולר-שקל התחיל במקביל להפחתת ריבית בישראל לרמת שפל היסטורית של 0.25%. היום בשעה 16:00 צפוי בנק ישראל להודיע על השארת הריבית לחודש פברואר ברמה של 0.25%, כך צופים מרבית הכלכלנים. כל עוד הכלכלה האמריקנית מתאוששת והריבית צפויה לעלות שם ולעומת זאת בישראל נרשם דשדוש וצפי להשארת הריבית ברמה נמוכה - קשה לראות שינוי במגמה של הדולר-שקל.
- 2.יצחק 26/01/2015 19:11הגב לתגובה זוסוף סוף רואים אור בקצה המנהרה והשקל מתחיל לחזור לערכו הריאלי שהוא בסביבות 4,3 ש"ח לדולר. בשער זה מתחיים להשתוות מחירים בארץ למחירים בעולם ולא הכל מכל יקר כאן. גם דירה שערכה 2 מליון ש"ח ובשער של 3.3 ש"ח לדולר עלתה 600.000 $ מחירה כיום הוא רק 500.000 $ ולאחר פיחות נוסף של 5-8% תגיע ל 450,000 $ שהוא מחיר סביר. ביחד עם הפיחות לו יעשו צעדים נילווים להגברת תחרות והורדת מחירי שרותים כמו ארנונה, מים, חשמל,מחירי מזון ואפילו רכב נגיע לאיזון ולרווחה לאזרחים העובדים.
- 1.כוזרי 26/01/2015 12:03הגב לתגובה זודולר אחש שווה 5 שקלים כך צריך להיות - ולא צריך את כול אוכלי הארחות חינם בבנק ישראל כדי להבין זאת ואיך עושים את זה - מגדילים קצת את הגרעון
הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
הכלכלנים מצפים לעלייה של 14% בשער הדולר ביחס לשקל בטווח הארוך, מה יקרה בטווח הקצר ומה הם חושבים על שאחר המטבעות?
שער הדולר בדוח מעודכן של בנק אוף אמריקה מסבירים הכלכלנים מדוע הם צופים לחולשת הדולר בעולם, למעט מול מספר מצומצם של מטבעות, לרבות השקל. הבנק צופה שהדולר, שנסחר כיום בסביבות 3.35 שקל, דולר שקל רציף -0.11% עשוי להגיע בטווח הארוך לשער שווי המשקל הכלכלי של כ-3.8 שקל - עלייה של כ-14% שתשקף את השווי ההוגן של המטבע הישראלי מול האמריקני.
הכלכלנים של הבנק ממשיכים לצפות ל"ירידה מתונה של הדולר בסביבה מאקרו כלכלית מעט סטגפלציונית", אולם זו לא חולשה דרמטית אלא בתיקון לאחר תקופה של עלייה משמעותית. הכלכלנים מדגישים כי "למרות החזרה האחרונה בציפיות להפחתת ריבית, אנו נותרים דוביים באופן כללי מול רוב מטבעות ה-G10". אך להבדיל מתחזיות קודמות של הבנק על ירידה דרמטית בשער הדולר, התחזית כעת מתונה. ונעשה סדר - הדולר צפוי להיחלש בעולם, אבל להתחזק מול השקל.
השווי ההוגן של השקל מול הדולר - 3.8 שקל לדולר
הכלכלנים מסבירים כי שערי המטבעות שהם מנתחים ומחירי היעד נגזרים ממודל FX Compass. זהו כלי של בנק ההשקעות שבודק את השווי ההוגן של מטבעות לטווח הארוך על בסיס גורמים כלכליים פונדמנטליים. המודל מנסה לענות על השאלה - מה יחסי המטבעות (יחסי השערים) בין כל המטבעות.
לפי מודל זה, השקל הישראלי נמצא כיום בפער לרעה של 13.7% מול הדולר. בהתבסס על השער הנוכחי של 3.35 שקל לדולר, השער ההוגן לפי הבנק צריך להיות בסביבות 3.8 שקל לדולר. להערכת בנק אוף אמריקה, השקל חזק יותר ממה שהנתונים הכלכליים מצדיקים וזה יכול לקרות מסיבות שונות - ביקוש גבוה לשקל מצד משקיעים זרים, הזרמת הון זר גדולה, או אמון גבוה במשק הישראלי למרות האתגרים הגיאופוליטיים. אבל המסקנה הברורה שלהם היא שיש מקום משמעותי להחלשת השקל בעתיד. הדולר עשוי להתחזק באופן ניכר מול השקל. עם זאת, בתחזית אין תוקף זמן להגעה לשיווי המשקל כשבדוח עצמו הכלכלנים מתייחסים למחיר יעד קרוב באזור השער הנוכחי ואף נמוך במעט מ-3 שקלים. במילים אחרות, כנראה שבבנק מעריכים עלייה של השקל ואז החלשות דרמטית.
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבנק מדגיש שמצב זה של "הערכת-יתר" של השקל אינו בר קיימא לטווח הארוך, והשוק בסופו של דבר יתקן את עצמו לכיוון השער ההוגן. כל זה יקרה כשהדולר כאמור צפוי להיחלש מעט בעולם המשמעות היא שהכלכלנים בעצם צופים להתחזקות משמעותית יותר של יתר המטבעות מול השקל. חשוב להזכיר כאן שתחזיות על שער הדולר ומט"ח בכלל, הן תחזיות מאוד מורכבות. להבדיל מאנליסט שמנתח דוחות של חברה שתלויה במספר פרמטרים גדול אבל תחום, הגורמים המשפיעים על מט"ח הם כמעט אין סופיים. הגורמים הבסיסיים המשפיעים על הדולר הם אומנם ברורים - תנועות הון, תנועות של יבואנים ויצואנים, השפעות של הבדלי הריבית בין ישראל לארה"ב, אך לזה מצטרפים בשוטף שורה של פרמטרים לרבות - מצב גיאופוליטי, תזוזות של משקיעים זרים, תזוזות של הגופים המוסדיים, שינוים שנובעים ממצב ביטחוני ועוד. על פניו, ובהתאם להערכות של כלכלנים ובתי השקעות, הנתונים הבסיסיים מחזקים את העלייה בשקל מול הדולר שכן התנועות הן יותר לכיוון של יצוא ומכירת דולרים ורכישת שקלים, וכך גם תנועות ההון. מבחינה זו, התחזית של בנק אוף אמריקה יחסית מפתיעה.
