הפד צפוי לבצע הורדת ריבית שניה הערב; האם נראה אחת נוספת השנה?

הפדרל ריזרב צפוי להוריד הערב את הריבית בפעם השנייה מזה עשור, אולם סביר להניח כי יו"ר הפד ג'רום פאוול לא יעביר את המסר שהשווקים רוצים לשמוע על תוכניותיו להפחתת שיעורי הריבית העתידיים.

"הוא ירצה את כולם ולא יפתיע אף אחד," אמרה דיאן סוונק, הכלכלנית הראשית בגראנט תורנטון, אשר צופה קיצוץ של 25 נקודת בסיס, והורדת היעד ל- 1.75 עד 2 אחוזים.

בפגישה האחרונה של הפד, פאוול זעזע  את השווקים, ושלח את שוק המניות לעליות ואת תשואות האג"ח לעליות, כאשר הוא תיאר את הפחתת הריבית כ"התאמה באמצע המחזור" – כלומר שהורדת הריבית לא הייתה חלק ממחזור הפחתה בריבית גדול יותר.

"הוא לא יבטיח יותר. הוא ישמור את הקלפים שלו קרוב לחזהו ושוב יתחמק בעדינות", אמרה סוונק.

גישתו של הפד עשויה לאכזב את השווקים, אך מה שבטוח היא תאכזב את הנשיא דונלד טראמפ שאמר כי הפד "הולכים עם הראש בקיר" וקרא לריבית אפסית או אפילו שלילית.

הכלכלנים מצידם אומרים כי לא סביר שתחזית הפד תכלול יותר מהפחתת ריבית אחת נוספת בתחזיותיה לשנה זו, שהוצגה בתרשים, המכונה "תוכנית הנקודה". רבים בשווקים מצפים השנה לשתי הפחתות נוספות.

• המשק האמריקאי התכווץ ב-0.3% ברבעון הראשון, מתחת לצפי; החוזים נופלים
• עושים סדר: ציר הזמן של מכסי טראמפ

פרט לאכזבה הצפויה מצד השוק, הפד צפוי להתמודד גם עם בעיות מבפנים, כאשר לפחות שני נשיאי פד יתנגדו שוב להפחתת ריבית. בפגישה האחרונה התנגדו נשיא הפד של קנזס סיטי, אסתר ג'ורג 'ונשיא הפד של בוסטון, אריק רוזנגרן, לקיצוץ הראשון בטענה שזה לא מוצדק בהתחשב בכוח הכלכלה.

הדאגות שלהם מדגישות דילמה גדולה עבור הפד, וזה שהנתונים הכלכליים בארה"ב היו חזקים מהצפוי, וזאת בעוד שהפד מבצע הפחתות ריבית כביטוח מפני האטה שעלולה להגיע ממקומות אחרים בעולם או זעזועים אחרים, כגון כמו מלחמות סחר או ברקזיט.

ריק ריידר מבית ההשקעות BlackRock אמר שהוא מצפה שהפד יחתוך כנראה ב-25 נקודות בסיס, אבל לטענתו יש צורך בהורדת ריבית גדולה יותר. "אני חושב שהם צריכים ללכת על הורדה של 50 נקודות בסיס ואז לפסוע אחורה ולהגיע לנקודת שיווי המשקל" אמר רידר, "אם הכלכלה תאט, הם יכולים לחזור אחורה".

• מה יהיה מחר בבורסה? על הראלי בוול סטריט והאם זה יתורגם לעליות בת"א
• קרנות השתלמות באפריל - תשואה של 0.7%-0.5% למרות הנפילות בוול סטריט
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

כלכלן ארה"ב הראשי של ברקליס, מייקל גפן, אמר שהוא לא מצפה להרבה מהפד. "אנו חושבים שהם ימשיכו לקצץ מכיוון שהנתונים יתרככו. מה שלדעתי המסר שלהם יהיה זה שהם חותכים פעמיים ושהם לא רואים קונצנזוס על כך שיש צורך בקיצוץ נוסף", אמר.