אלדד תמיר: "עוד נראה תיקון במעו"ף, הפער יילך וייסגר", איזה מניות לקנות?

מנכ"ל תמיר פישמן מודאג מהנטישה של מלאנוקס, אך מעריך שהמעו"ף ישלים השנה מהלך של 10%. מסמן את 2 הסקטורים המומלצים
יעל גרונטמן | (20)

מגמת הדישדוש בשוק הישראלי נמשכת כבר תקופה ארוכה ומה שמאפיין אותה הן העליות במניות השורה השניה והשלישית לעומת חולשה במניות הגדולות בשוק הישראלי. Bizportal שוחח עם אלדד תמיר, מנכ"ל בית ההשקעות תמיר פישמן שהעריך כי עד סוף השנה, אם השווקים בעולם ימשיכו במגמה החיובית ואם לא יהיו ארועים ביטחוניים חריגים - מדד המעו"ף ישלים תשואה חיובית של 10%.

לדברי תמיר, "בסופו של דבר אם השווקים בחו"ל ימשיכו לעלות אני מניח שיהיה גם בשוק פה איזה תיקון וסגירה של הפער שנפתח מול העולם. לדעתי יש מקום לעליות בשוק הישראלי, שעלה מתחילת השנה רק בכ-3% לעומת עליות דו סיפרתיות בבורסות המובילות בעולם. אני חושב שבהחלט יש מקום לכך שהתשואה השנה על המעו"ף תסתכם בעלייה של 10%, אבל זה תלוי בשווקים בעולם ובמצב הביטחוני באיזורנו".

עם זאת תמיר מציין את הבעיות הייחודיות לשוק הישראלי ואומר "המצב הנוכחי בבורסה המדשדשת מושפע בעיקר ממה שקורה במניות של החברות הגדולות במשק. חברות אלה משקפות את מצבה של הכלכלה הישראלית שסובלת מהאטה בצמיחה ומהרבה מאוד בעיות רגולטוריות. אי הודאות מאפיין הרבה מאוד תחומים במשק. מספיק שנזכיר בהקשר זה את הקונצרן הגדול במשק, אידיבי".

תמיר בוחר לסמן שני סקטורים שלדעתו כדאי למשקיעים להיות בהם כיום, "אני חושב שסקטור הפיננסים הכולל את חברות הביטוח והבנקים יהנה ממגמה חיובית. המצב בו חזר להיות נורמטיבי לחלוטין לאחר שרוב ההפרשות כבר בוצעו ובזמן שמרבית הבנקים הוכיחו שהם יכולים לעמוד ביעדים שנקבעו להם על ידי בנק ישראל. לדעתי המניות של מזרחי טפחות, פועלים וגם של דיסקונט מעניינות כרגע, וכך גם רוב המניות של חברות הביטוח שמתומחרות במחירים סבירים או נמוכים".

תמיר מציין לחיוב גם את סקטור הנדל"ן ובמיוחד את המניות של החברות שבונות למגורים שלדבריו "צפויות להציג תוצאות חזקות על רקע רצונה של הממשלה לעודד את הבניה בארץ. אני לא רוצה לשים את האצבע באופן ספציפי על מניה אחת, אבל באופן כללי ניתן לומר שכל החברות שבונות כיום בארץ צפויות להנות מהביקושים הגבוהים שממשיכים לאפיין את שוק הדיור, במיוחד על רקע הריבית הנמוכה".

בהתייחסו להחלטה של הנהלת מלאנוקס להפסיק ולהיסחר בבורסה הישראלית אומר תמיר, "אין ספק שזה מאוד מצער ומיותר שמלאנוקס נוטשת את הבורסה בישראל. כל חברה גדולה שעוזבת גורמת לפגיעה במחזורי המסחר בבורסה, שגם ככה נמוכים מאוד".

בהתייחסו לקונסולידציה בשוק ההון המקומי והתמעטותם של בתי ההשקעות על רקע סגירתם או מיזוגם מתריע תמיר כי "היעדר תשומת הלב לתחרותיות בשוק ההון הישראלי גרמה לזה שכמות השחקנים שמנהלים כסף בשוק הישראלי ירדה בצורה דרמטית והריכוזיות גדלה מאוד. כשהריכוזיות גדלה באופן ישיר גורם הדבר לירידה במחזורים. כל עוד לא תגבר התחרות אני מצפה שהמצב בבורסה רק ילך ויחמיר".

על השאלה מה יכול לעזור לשפר את הפעילות בבורסה שהולכת ומתייבשת הוא אומר "אם ישראל תצטרף למדד כמו ה-MCI אירופה זה יכול לעזור, אבל צריך לטפל בבעיות היסוד של שוק ההון המקומי. פטנטים כאלה ואחרים כמו הארכת שעות המסחר בבורסה - זה לא מה שיפתור את הבעיה".

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 18.
    משקיע שדוד 11/06/2013 22:27
    הגב לתגובה זו
    הקטנת המס או ביטולה יכולה לעזור. אבל הטבות מחלק'ים רק לטייקונים וחברות חזקות ואת האזרחים והשכירים עושקים עד זוב דם. נמאסתם!!!!
  • 17.
    T 07/06/2013 10:46
    הגב לתגובה זו
    אם מקזזים את היחלשות הדולר אז הפערים לא בשמים.. ובטח שזה פחות מ 10 אחוזים!
  • 16.
    חי במינוס 06/06/2013 13:49
    הגב לתגובה זו
    יספר זאת באינטרנט.
  • 15.
    שורט ברמי לוי ובבילון (ל"ת)
    הרמן 04/06/2013 15:01
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    לבנון לא מתאימה לתפקיד (ל"ת)
    איזי מן פתרון עלוב 04/06/2013 14:53
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    עמי 04/06/2013 14:50
    הגב לתגובה זו
    אם לא יהיו ארועים ביטחוניים ואם יהיו עליות בחול ואם השמש תזרח בבוקר אז השוק פה יעלה גם. נו שיהיה.
  • דעתי ולכן תמצצו לי 05/06/2013 00:32
    הגב לתגובה זו
    זהו רווח על הרס שחבריו בונים להמוני עם ישראל
  • 12.
    חני 04/06/2013 14:39
    הגב לתגובה זו
    חברה עם רווחים יפים מאד. סביר להניח שברבעון שלישי כבר תחזור לחלק רווחים. ביום 1-7-2013 משלמת אג"חים אחרונים וכן ריביות נלוות. קצת סבלנות. יופי של חברה.
  • 11.
    "אם השווקים ימשיכו..ואם לא יהיו אירועים בטחונים..ואם לסבתא היו גלגלים... (ל"ת)
    נ 04/06/2013 13:10
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    זאוס משיח שוקי הון 04/06/2013 12:48
    הגב לתגובה זו
    4.4 אחוז דיבידנד לא לפספס!!!!
  • 9.
    כבר כמה זמן מפמפמים לנו שעליות זה ענין סגור (ל"ת)
    איציק 04/06/2013 12:44
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    די לעודף הרגולציה! 04/06/2013 12:32
    הגב לתגובה זו
    די! נמאס! אי אפשר למלא טופס על כל פיפס כל היום!
  • 7.
    רואה ומראה 04/06/2013 12:06
    הגב לתגובה זו
    האג"ח פורע שליש סדרה החודש, עולה כל הזמן ועדיין נסחר ב 20% מתחת לפארי, החברה קונה המון ברכישה עצמית (ראו דיווחים במאי), היום בסביבות 11:00 היתה רכישה של בערך 6,500,000 אז תחשבו... לא ממליץ,לשיקול כל אחד לעצמו. גילוי נאות מחזיק בסדרה.
  • 6.
    אני 04/06/2013 11:56
    הגב לתגובה זו
    האיש האומלל הזה שההמליץ על אגח יוון בשנת 2008 שניה לפני שקרסו.
  • 5.
    אזרח 04/06/2013 11:55
    הגב לתגובה זו
    תמיר מקצוען אבל לא חשבתי שיגיד משהו אחר . שמעתם פעם מנהל תיק אומר מכרתי הכל אני צופה ירידות בקרוב ? לא - כי זו פרנסתו ולכן ידבר חיובי . בהצלחה לכולם
  • אלעד 04/06/2013 14:56
    הגב לתגובה זו
    שיווקקקקקקקקקקק
  • 4.
    אלי 04/06/2013 11:52
    הגב לתגובה זו
    לאחר שקראתי את הכתבה שלך אין לי ספק שאלטשולר היא החברה הרצינית.נחום אמר שמניות האנרגיה הם בעלי הפוטנציאל הגדול .סיבה נוספת לא להשקיע בחברה שלכם.זו דעתי בלבד.
  • 3.
    אריק 04/06/2013 11:43
    הגב לתגובה זו
    בשווי של מעל מיליארד דולר !!!
  • 2.
    . לא לשכוח יום האחרון לפניקס תאריך הקובע 4/4 (ל"ת)
    משה ששון ישר 04/06/2013 11:42
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    זאוס שוקי הון 04/06/2013 11:39
    הגב לתגובה זו
    פירוק הקרטל בבורסת תל אביב המתאמות מחירים
עופר ינאי נופר אנרגיה
צילום: ראובן קופצ'ינסקי

המוסדיים אמרו "עד כאן": חבילת השכר של עמי לנדאו לא אושרה

בעלי המניות של נופר אנרג'י דחו את הצעת הדירקטוריון לאשר חבילת שכר למנכ"ל המיועד עמי לנדאו, הכוללת שכר חודשי של כ-208 אלף שקל, מענק חתימה, בונוסים ומניות חסומות בשווי של כ-12 מיליון שקל בשנה

תמיר חכמוף |

נופר אנרג'י נופר אנרג'י -2.65%   מדווחת כי הצעת הדירקטוריון לאשר את תנאי העסקתו של המנכ"ל המיועד עמי לנדאו, לא עברה באסיפה המיוחדת של בעלי המניות שהתקיימה היום.

לתזכורת על חבילת השכר המוצעת - 30 אלף שקל ביום - האם השכר של עמי לנדאו מוצדק ולמה המוסדיים צריכים להגיד לעופר ינאי - עד כאן!

לפי הדוח המיידי, כ-63% מבעלי המניות שהצביעו תמכו בהצעה, אך בקרב בעלי המניות שאינם בעלי עניין אישי (קרי בנטרול עופר ינאי) נרשם רוב למתנגדים, עם 52.1% לעומת 47.9% בעד. מאחר שנדרש רוב מבין בעלי המניות ללא עניין אישי, ההצעה נדחתה.

הצעת השכר כללה שכר חודשי של כ-208 אלף שקל, מענק חתימה של 2 מיליון שקל, בונוס שנתי של עד שבע משכורות והקצאת מניות חסומות בשווי של כ-10.5 מיליון שקל, חבילה שמוערכת בכ-12 מיליון שקל בשנה, או כ-30 אלף שקל לכל יום עבודה. מדובר בתגמול חריג בהיקפו גם ביחס לחברות רווחיות ומבוססות בהרבה. מעבר להיקף החריג, הביקורת התמקדו גם בכך שחלק ניכר מהתגמול אינו מותנה כלל בעמידה ביעדים כמותיים מדידים, לא פיננסיים, לא תפעוליים ולא אסטרטגיים, בניגוד למקובל בחברות ציבוריות, ובמיוחד בתקופה של חוסר ודאות ניהולית.

על פי טבלת ההצבעות שצורפה לדוח, בין התומכים נמנו הפניקס (קסם), איביאי ומנורה, בעוד שמגדל, מיטב, ילין לפידות, מור ואיילון היו מבין אלו הצביעו נגד, והכריעו את הכף.

גורג חורש
צילום: תמר מצפי

יוניון השקעות של ג'ורג' חורש זכתה בזכיינות דקטלון בישראל

ג'ורג' חורש, זכיין H&M ויבואן טויוטה, יפעיל את רשת דקטלון בישראל וישקיע מעל 100 מיליון שקל בשדרוג, הרחבה וטכנולוגיה. העסקה ממתינה לאישור רשות התחרות

רן קידר |
נושאים בכתבה ג'ורג' חורש
יוניון החזקות, שבבעלות ג'ורג' חורש, תפעיל את רשת דקטלון בישראל תחת מודל זכיינות. דקטלון, שפעלה עד כה ישירות בארץ מאז כניסתה ב-2017, תעביר את הפעילות לידיים מקומיות, מהלך גלובלי של הרשת שמיושם כעת גם במדינות נוספות. חורש, שגבר על מתמודדים כמו קבוצת פוקס פוקס -0.62%   של הראל ויזל ומובמנט  (בעלת רשת בש־גל), צפוי להשקיע מעל 100 מיליון שקל ברכישת הפעילות המקומית, הכוללת את 11 הסניפים הקיימים, המלאי, זכויות השכירות והתשתיות. העסקה עדיין ממתינה לאישור רשות התחרות. לצד הרכישה, חורש מתכנן השקעות נרחבות: חידוש מראה הסניפים, הכנסת טכנולוגיות מתקדמות, שיפור חוויית הקנייה והרחבת פריסת הסניפים – מהלך שמסמן את כניסתו הרשמית של יוניון לעולם הספורט והוולנס, נוסף על פעילותו בתחומי האופנה, הרכב, הנדל"ן והפיננסים.

דקטלון היא אחת מרשתות הספורט הגדולות בעולם עם כ-1,800 חנויות, 101 אלף עובדים ונוכחות ב-80 מדינות. במהלך 2024 רשמה הכנסות של 16.2 מיליארד יורו ורווח נקי של 787 מיליון יורו. מעל מחצית מהמכירות מגיעות ממותג פרטי, דבר שמקטין את החשש לניגוד עניינים מול זכיינים מקומיים שמפעילים מותגים מתחרים, סוגיה שעמדה במרכז הבחינה מול קבוצת פוקס, המחזיקה בזכיינות נייקי בישראל. 

מאז שנכנסה לישראל ב-2017, פעלה דקטלון ישירות אך בשנה האחרונה החלה בצמצום שטחי מסחר והעברת דגש לסניפים קטנים יותר בפורמט "דקטלון סיטי", דוגמת הסניף החדש בקניון עזריאלי בתל אביב. המעבר לזכיין נועד לצמצם עלויות תפעול, להקטין חשיפה שכרית ולהעביר את ניהול ההון האנושי לגורם מקומי שמכיר את השוק. הניצחון של חורש אינו מפתיע: לצד הזיכיון ל-H&M וניהול פעיל של יוניון השקעות בעולמות האנרגיה, הנדל"ן והתעשייה, הוא גם בעל מניות בסופר־פארם ומתמודד בימים אלו, יחד עם הראל ביטוח, על רכישת כאל. 

לחורש יש את ההון, ואת הניסיון בזכיינות ויכולות ניהול מקומיות. ליוניון השקעות, שבבעלותו של חורש, שורה של אחזקות כולל בעלות מלאה על יבואנית הרכב יוניון מוטורס (טויוטה לקסוס וג'ילי), וכן אחזקה בסופר־פארם (35%). לפני כשנה וחצי, השלימה החברה מהלך לרכישת 20% מתחנת הכוח אשכול, לפי שווי של כ-9 מיליארד שקל. עבור שוק הקמעונאות בישראל, מדובר במהלך שצפוי לייצר דינמיקה חדשה: חיזוק התחרות במוצרים טכניים במחירים אטרקטיביים, מענה לביקוש הגובר לאורח חיים ספורטיבי והרחבת הנגישות לצרכנים גם בפריפריה. 

העסקה בין דקטלון העולמית ליוניון חורש עדיין כפופה לאישור רשות התחרות, שתבחן האם למהלך יש השפעה אפשרית על התחרות בענף הקמעונאות בכלל ובתחום הספורט בפרט. אף שדקטלון מפעילה בעיקר מותגים פרטיים ולא נחשבת לשחקן מונופוליסטי, היקף הפעילות של חורש בענפי ריטייל נוספים, כמו H&M, סופר־פארם ומועמדותו ברכישת כאל, עשוי לדרוש מהרשות לבחון את רוחב ההחזקות ואת ההצטלבות בין תחומי פעילות שונים. עם זאת, לא מדובר בעסקה המעוררת התנגדות עקרונית בענף, ומרבית ההערכות הן כי היא תקבל את האישורים הדרושים תוך עמידה בתנאים מסוימים אם יידרשו.