הטריגר הדרמטי הבא במניית טבע מתקרב במהירות - ויש תאריך יעד ספציפי
טבע מניית טבע צללה אתמול (יום א') 5.5% במחזור ער של 111 מיליון שקלים, זאת ברקע לתחזיות המאכזבות שפרסמה החברה ביום שישי האחרון. בכך התקרבה טבע שוב לשפל שנרשם לפני חודש בדיוק, ברקע להתפטרותו המפתיעה של מנהל החטיבה הגנרית סיגי אולפסון. ושוב עולה השאלה, האם אחרי ירידה של 48% מהשיא שנקבע באוגוסט 2015, המניה שווה קניה, או שגל נוסף של ירידות עשוי להתפתח. בעניין זה שני דברים עומדים על הפרק.
1. שחיקת המחירים, מחכים לנובארטיס ב-25 לחודש. אחת הבעיות המרכזיות של טבע, אם לא העיקרית שבהן, היא השחיקה במחירי התרופות הגנריות בארה"ב. טבע צפתה שחיקת מחירים של 5%-7%, אבל כעת נראה שהשחיקה תהיה משמעותית יותר. בעניין זה רכישת הענק של החטיבה הגנרית של אלרגן נראית כמובן בעייתית, לפחות ברמת התיזמון.
האירוע שאנליסטים מצפים לו הוא פרסום דו"חות נובארטיס ב-25 בינואר. בשוק רואים בסאנדוז, החטיבה הגנרית של נובארטיס, כחברה "נטולת פניות" וככזו שמציגה בצורה האמינה ביותר את מצב שוק הגנריקה בארה"ב. הסיבה לכך היא שאמנם סאנדוז היא חברת התרופות הגנריות השנייה בגודלה בארה"ב, אבל המשמעות שלה בתוך נובארטיס הענקית (נסחרת בשווי של כמעט 200 מיליארד דולר) היא קטנה מאוד. לכן ההנחה היא שלנובארטיס אין אינטרס משמעותי לייפות את המספרים באופן מיוחד והיא מציגה אותם כהווייתם. אם סאנדוז תציג החרפה בשחיקת המחירים, הדבר יהווה איתות שלילי מאוד גם לטבע. אנליסטים איתם שוחחנו היום הסבירו שמניית טבע "זולה מאוד", אבל כיוון המחירים בשוק הגנריקה בארה"ב עשוי לקבוע את כיוון הרוח עבור טבע.
2. רגע שיא מכריע בסאגת הקופקסון. בחודש מאי 2014 פג הפטנט על הקופקסון של טבע בגירסת 20 מ"ג. טבע הצליחה למזער לחלוטין את הנזק עם השקת גירסת ה-40 מ"ג לקופקסון אליה העבירה טבע את מרבית החולים (מעל 80%). כעת גם גירסת ה-40 מ"ג עומדת בפני הכרעת שופט וזו צפויה להתקבל בימים אלו (ככל הנראה בתחילת הרבעון הראשון 2017). טבע הגישה בזמנו תביעה בבית המשפט המחוזי כנגד חברות שביקשו לאשר גירסה גנרית לקופקסון וכעת ממתינים להכרעת השופט Gregory Sleet, כאשר נציין כי במקביל מתנהל גם הליך משפטי מול משרד הפטנטים האמריקני.
- טבע במסלול המהיר לטיפול במחלה נוירולוגית נדירה
- טבע קיבלה אישור FDA ומשיקה בארה"ב גרסה גנרית לתרופת ירידה במשקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כחלק מעדכון התחזיות הבהירה טבע ביום שישי האחרון כי היא אינה צופה תחרות גנרית לקופקסון השנה. מנגד, קונצנזוס האנליסטים צופה תחרות גנרית שתחל במחצית השנייה של השנה. בעניין זה שוב צריך לחזור לדו"חות נובארטיס ב-25 בינואר. מאוד סביר להניח שבשיחת הוועידה שלאחר הדו"חות ישאלו בכירי נובארטיס באשר לכוונה להשיק בסיכון גירסה גנרית לקופקסון. הרי גם אם טבע תפסיד במשפט, היא תגיש ערעור. מי שצפויה להשיק גירסה גנרית לקופקסון 40 מ"ג היא סאנדוז של נובארטיס במשותף עם מומנטה. אם זו אכן תשיק גירסה גנרית, זו תהיה השקה בסיכון, שכן במידה והערעור של טבע יתקבל, הקנס מבחינתה עשוי להיות גבוה.
יונתן קרייזמן מירושלים ברוקראז' כתב כך: "להערכתנו, הטריגר המהותי הבא במניה הוא תוצאות המשפט על הקופקסון הגנרי. הפסד של טבע והשקת גרסה גנרית לקופקסון במינון 40 מ"ג בתחילת השנה עשוי להביא לדאונסייד במניה. לעומת זאת, הצלחה של טבע בדחיית גנריקה אל מעבר ל-2017 עשויה להוביל להתאוששות חדה במניה".
כתבות קשורות:
- טבע פרסמה תחזיות מאכזבות ל-2017, המניה צללה - לכתבה המלאה
- 22.אכלנו אותה. משיח לא בא... (ל"ת)קובי 13/01/2017 16:34הגב לתגובה זו
- 21.יובל 09/01/2017 12:44הגב לתגובה זומניית טבע תרד בעוד 15 אחוז מהיום ושימו לב טוב טוב מי אמר לכם את זה .מינימום ב 15 אחוז יש מצב שהיא תרד יותר .שוב אני מזהיר תברחו מטבע ומהר אם הכסף שלכם שווה לכם
- לאן לברוח אילך הביתה ? שוריטסט מובהק . (ל"ת)אנונימי 09/01/2017 13:32הגב לתגובה זו
- I 09/01/2017 14:03מה פרוש והקשר לשורטיסט? מה זה סוג אופי או מחלה חשוכת מרפא?
- 20.אורן 09/01/2017 12:41הגב לתגובה זותצילו מה שנשאר
- 19.dw 09/01/2017 11:32הגב לתגובה זותרופה אתית גדולה חדשה שעתידה להיות מושקת השנה אבל עוד קודם אכן תגיע החלטת בית המשפט לגבי פטנט הקופקסון. באם יבוטל ומתחילה תחרות אז אין ספק שהנייר יחטוף. באם התוקף יוארך הנייר יעוף למעלה.
- 18.סלקט ביו נסיקה אלימה בפתח (ל"ת)כיכר השבת 09/01/2017 10:10הגב לתגובה זו
- אלי 09/01/2017 11:23הגב לתגובה זורק כדי שתרוויח.
- 17.pan 09/01/2017 10:05הגב לתגובה זואולי במחיר 15 דולר שווה
- אולי במקום לקשקש - תלווה כסף לחברת טבע ? ברבן (ל"ת)אנונימי 09/01/2017 10:37הגב לתגובה זו
- ברבן 09/01/2017 11:17אין לי זמן. שופך סחורה בכל מחיר.
- 16.אלה אותם אנליסטים שצפו לטבע 60 דולר למניה. (ל"ת)אין להם מושג בפארמה 09/01/2017 10:05הגב לתגובה זו
- 15.קניתי הבוקר פועלים ואלוני חץ (ל"ת)יצחק 09/01/2017 09:59הגב לתגובה זו
- I 09/01/2017 14:00הגב לתגובה זובכל מקרה בהצלחה.
- כן, נכון.... פתטי (ל"ת)אלי 09/01/2017 11:22הגב לתגובה זו
- 14.אנונימי 09/01/2017 09:46הגב לתגובה זוכבר סיפרתם על זה - כמה פעמים חוזרים על אותם דברים , מניה תיבחן בשנת 2017 , ואני מאמין בה כבר עשרות שנים , המחיר כבר מתומחר ראו כתבות באתרים כלכליים בחו"ל , ראו המלצות בחו"ל , מה עובר עליכם לחזור על אותם דברים בכותרות שוב ושוב , כולנו מושקעים בה בקופות פנסיה וגמל ועוד , מי שמאמין שישקיע מי שלא ,שיעה מה שהוא רוצה , למה כול הזמן כותרות חוזרות , אין רגע דל איתכם , זו מניה לפי דעת כולם לטווח ארוך , מכאן יהיו רק ידיעות טובות , כול השנים נהנתם אז יש שנתיים בכול חברה או מניה שקורים דברים , ילמדו והטעויות וילכו לדרך חדשה , תמיד טוב לפתוח דף חדש זה כמו משבר בנישואים , אם נשברים אז יש גרושין ואומללות רבת שנים למשפחה , עם מתחזקים ועוברים את המשבר אז הנשואים נמשכים , כול אחד שיפעל לפי מה שהוא רוצה , ולכם אתר נכבד מספיק ודיי לדבר על טבע , זו לא המניה היחידה בבורסה יש עוד מניות וחברות תדברו גם קצת עליהם תנו להם קצת תשומת לב , במקום כותרות שכבר הכול ידוע ונשחק מידי יום .
- I 09/01/2017 14:00הגב לתגובה זוובוא ונתחיל את הטווח הארוך לאחר שתעלה 100 אחוז על מנת להחזירנו לנקודת הפתיחה. בדור שלך וגם בשלי שאחריך אני מעריך..זה לא יקרה. החברה בבעיה טרמינלית שאיו מקום ואפשרות לתקנה. מה שנשאר זה רק השם המיתולוגי.
- 13.קניתי עוד אתמול פועלים ובזק,ואלוני חץ (ל"ת)איתמר 09/01/2017 09:40הגב לתגובה זו
- רוזן 09/01/2017 11:16הגב לתגובה זואל תישבר ידידי. יירדו כמה עשרות אחוזים ושם ידשדשו מתוך ציפיה לזמן טוב שעשוי להגיע בסוף הכהונה של טראמפ..וזה יכול לבוא מאד מהר..
- 12.שמתי 300 אלףבפועלים ו230 בבזק (ל"ת)איתמר 09/01/2017 09:40הגב לתגובה זו
- 11.פועליםבכל הכח ובזק,אחיות מלאה ,לא טועה (ל"ת)קובי 09/01/2017 09:40הגב לתגובה זו
- לבוקי 09/01/2017 11:10הגב לתגובה זואחיות מלאה לא מעניין. בטח שמנה ודובה.
- 10.קנו פועלים ובזק, אתמול בזק קפצה והיום תמשיך לא תרד 700 (ל"ת)קובי 09/01/2017 09:39הגב לתגובה זו
- 9.Rsi-69.1 09/01/2017 09:25הגב לתגובה זולמעשה יש עוד מלא מקום לרדת לדעתי אנחנו רק בהתחלה
- למה לא ציינת זאת קודם לפני חודשים - קשקשן זה מה שאתה (ל"ת)אנונימי 09/01/2017 09:47הגב לתגובה זו
- 8.pinu 09/01/2017 09:09הגב לתגובה זוכברבר שנים שהמניה הזו גורמת רק הפסדים לכל קופות הגמל וקרנות ההשתלמות ,הגיע הזמן להעיף אותה מהבורסה ובטח לצמצם את חלקה במדדים
- קשקשן - כולנו מושקים בה בקופות פנסיה וגמל -תעוף אתה (ל"ת)rafel123 09/01/2017 10:13הגב לתגובה זו
- 7.יעל 09/01/2017 08:42הגב לתגובה זומי שרוכש היום עושה אתנעסקת חייו
- 6.טבע נופלת, לא סיימה את המהלך, כדאי להמתין (ל"ת)מוטי ברוקראז 09/01/2017 08:08הגב לתגובה זו
- למה לא ציינת זאת קודם לפני חודשים - קשקשן זה מה שאתה (ל"ת)אנונימי 09/01/2017 10:13הגב לתגובה זו
- I 09/01/2017 11:01בימים אלו מגדילים בכמויות. החברה תבוא למחוזות מאד נמוכים. מצבה הכלכלי וחובותיה לאור ים הטעויות הגיע לעת הקשה ביותר מאז ומעולם.
- 5.מנחם 09/01/2017 07:42הגב לתגובה זוחברת סלקט ביו תצליח הצלחה גדולה וחסרת תקדים. בשם השם נעשה ונצליח.
- 4.יעקב 09/01/2017 06:04הגב לתגובה זו1. פרשת ויסות מניות. 2. עזרה בהעלמת מיסים ע"י בנק לאומי וקנס עצום. 3. רכישות הזויות בטבע. הכל בגדול ובסכומים עצומים....היא תמיד שם.. טפלון...
- 3.משקיע 09/01/2017 03:28הגב לתגובה זוללכת הצידה לא
- 2.זקן בבורסה 08/01/2017 23:55הגב לתגובה זושערה הריאלי 10000 ולא אגורה אחת יותר שלא יעבדו עליכם
- אתה צודק לגמרי (ל"ת)לזקן בבורסה 09/01/2017 09:15הגב לתגובה זו
- 1.משקיף 08/01/2017 22:57הגב לתגובה זולקבע את המחיר מעל 35$ וגם מאמץ זה יכלה את קופת המזומנים של החברה.
- יובל 09/01/2017 06:24הגב לתגובה זוצריך לברוח מטבע כמה שיותר מהר
- תברח אתה , מה נעשה עם קופות הגמל והפנסיה נברח משם לאן ? (ל"ת)אנונימי 09/01/2017 10:14
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהמדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים
הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.
גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.
ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.
הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- בדרך לכלכלה סגורה? הדולר מזנק בעקבות נאום נתניהו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, צילום: שרי עוזמנכ"ל הקרן שעשתה 120% ב-3 שנים חושף את הסודות
דניאל לייטנר לקח את הקרן של תמיר פישמן מאפס ל-1.5 מיליארד שקל - בדרך הוא פגש את הקורונה, מהפיכה משפטית, מלחמות בעזה וטילים מאיראן - עדיין הוא פרו-שוק: מאמין בסקטור האנרגיה (דלק ונאוויטס) חותך פוזיציות כשמנכ"לים נוטשים; וגם - האם הורדת ריבית תמנע את
הקריסה של הנדל"ן?
דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את קרן המניות של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת. בנוסף, חשוב לציין שלכל בית השקעות יש קרנות מוצלחות יותר וכאלו שפחות, לא באנו לנתח את המכלול כולו אלא להבין איך לייטנר הצליח לקחת את הקרן המנייתית לרמות כאלו גבוהות.
השאלה הכי בוערת שנדרשנו אליה הייתה כמובן לאיך הוא מתייחס כמנהל השקעות אל "נאום הספרטה" של נתניהו שאותו הוא הגדיר כ"לא חכם ולא במקום", והוסיף והזהיר שמסרים על "מדינת ספרטה" יכולים להחריף את הלחץ הבינלאומי על ישראל ולקבל גם ביטוי בשוק המקומי.
וכדאי שנקשיב לו. במהלך השנים לייטנר צבר תובנות על מה כדאי - ובעיקר על מה לא כדאי - לעשות. "בהשקעות יותר חשוב זה מה לא לקנות מאשר מה לקנות" וכשמדברים איתו הוא לא מסתיר את ההעדפות שלו: להשקיע באנרגיה, כמו בדלק ובנאוויטס, לזהות בזמן את החולשה של סקטורים בעייתיים כמו נדל"ן, ולהיות עם יד על הדופק כל הזמן. אחד הכללים שהוא פיתח לאורך הדרך הוא "פרדוקס המנכ"ל העוזב" זאת אומרת שכשמנכ"ל עוזב בשיא זה הזמן גם שלנו לממש - ככה עשתה הקרן בנייס כשברק עילם פרש, באייל טרייבר במיטרוניקס וגם בפנינסולה. ואם כבר הזכרנו את נייס - הוא עוקב מקרוב אחרי חברות הצמיחה כמו מאנדיי וגם נייס, הוא מסתכל על מהפכת ה־AI ותוהה בקול האם המודלים העסקיים של החברות האלה בכלל מסוגלים לשרוד כיום "אפשר לשכפל את מאנדיי בעשר דקות".
אבל אם תשאלו אותו איך עושים כזאת תשואה בכזאת סביבה עסקית? התשובה תהיה שאין קסמים, יש עבודה קשה והרבה. לייטנר מנהל את הקרן בגישה שמזכירה יותר כמו פרייבט אקוויטי מקרן נאמנות. הוא קופץ ממשרד למשרד ולא מסתמך רק על ניתוח המספרים שהחברות מנדבות. הוא פוגש בהנהלות, עושה שיחות עם מתחרים ויורד לשטח כל הזמן.
- "עכשיו הזמן לקנות מניות טכנולוגיה - ממליץ על סיניות, פייסבוק, AMD ומיקרוסופט"
- "האמריקאים מכרו תעודות סל והורידו את כל השוק, נוצרה הזדמנות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אני רוצה להתחיל עם ההסתכלות שלך על הנאום של ראש הממשלה מזווית כלכלית אם שמים את הפוליטיקה בצד מה זה עושה לנו?
