צילום: Istock
וול סטריט נסגרה בירידות קלות: אפל איבדה 2.5%, טסלה ירדה 2.4%
יום מסחר דליל נסגר בירידות שערים קלות בהובלת הטכנולוגיות, הנפט בשיא של שנתיים וחצי
עמית טל |
יום המסחר בוול סטריט נסגר בירידות שערים קלות בהובלת מניות הטכנולוגיה. בגזרת הישראליות, מניית טבע (סימול:TEVA) הוסיפה לערכה כ-1% ברקע לדיווחים על התעניינות אמזון במרכז הלוגיסטיקה של החברה (לכתבה המלאה).
מדדי וול סטריט
נאסד"ק 2.28%
S&P 500 1.54%
דאו ג'ונס 0.79%
הסיפור המרכזי בשווקים ממשיך להיות האיזון השברירי בין התשואות בשוקי האג"ח לשוקי המניות. נזכיר כי התשואות הזולות בשוקי האג"ח היו ה"דלק" של הראלי בעשור האחרון בשווקים ונראה כי הכסף הזול ששטף את השווקים כבר לא כל כך זול. התשואות לטווחים של חודש עד 7 שנים נמצאות בשיא של עשור, דבר המגביר את הסיכויים לתיקונים חדים בשוקי המניות בשבועות הקרובים.
הזינוק בתשואות לא נעלם ממי שנחשב היום בעיני רבים כ"מלך האג"ח",ג'פרי גונדלך, מנהל קרן DoubleLine Capital LP. גונדלך ציין בסופ"ש האחרון כי יש לשים לב לרמת 2% בתשואות האג"ח ל-3 שנים, רמה שנפרצה בסופ"ש האחרון.
הציוץ של ג'פרי גונדלך:
מי שעשוי להיות פגיע במיוחד להמשך הטיפוס בתשואות הוא מדד הנאסד"ק המרכז את מניות הטכנולוגיה הגדולות. בגזרת המאקרו, מדד מחירי הבתים בארה"ב התפרסם מוקדם יותר והצביע על עלייה של 6.4% במחיר הבתים (בחישוב שנתי), גבוה מהצפי שעמד על עלייה של 6.3% בלבד. נזכיר כי מדובר בקצב העלייה החד ביותר בשנים האחרון שממשיך את הקו מהחודש שעבר (לכתבה המלאה). בגזרת הסחורות, הנפט טיפס הערב כ-2.4% ונסחר צמוד לרמת ה-60 דולר לחבית הפסיכולוגית. מניות בכותרות ענקית הטכנולוגיה אפל (סימול:AAPL) איבדה 2.5% הרקע לירידות: דיווחים על ביקושים פושרים למכשיר הדגל של החברה, האיפון X. נציין כי ביומיים האחרונים מניות הספקים של אפל בפרויקט ירדו עד 7% במסחר בבורסות המזרח.Here it is! Three year UST yield banging on the door of 2%, a major pivot point from June of ‘09. Big deal if it doesn’t hold.
— Jeffrey Gundlach (@TruthGundlach) 21 בדצמבר 2017
פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק
לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע.
שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס.
מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק.
מדד ה'גריד' וה'פחד'
באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index ) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל).
המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק.
