ארה"ב כמרקחה: הנפילות בביוטק ובהיי-טק חזרו - תיקון או מפולת?

בשבוע שעבר דיברו הכותרות על תיקון אלים ואפילו מפולת בסקטורים המובילים בוול סטריט, הביוטק והטכנולוגיה. אבל אז הגיעה פתיחת השבוע הנוכחי שהביאה עמה אנרגיות אחרות והמניות המובילות בסקטורים הללו פתחו בזינוקים. והנה, בדיוק שכולם חשבו שהשוק בתנופה וה-S&P500 שבר את שיא כל הזמנים, הגיע סוף השבוע האחרון ששלח את המשקיעים 'לחשב מסלול חדש'. ביומיים האחרונים בוול סטריט, ראינו מימושים כבדים בסקטורים הללו ונפילות חזקות דווקא במניות הבולטות שהובילו את טבלת הרווחים ב-2013.

רק ברביעי האחרון ראינו נעילה חזקה מאוד בוול סטריט כשה-S&P500 חותם את יום המסחר בשיא כל הזמנים - 1,891 נקודות. אבל השמפניות חזרו למקרר בחמישי ושישי, שהיו ימים אדומים למרות שנפתחו בעליות לרמות שיא. אמש ה-S&P500 כבר נגע בשיא חדש של 1,896.97 נקודות אבל אז החל היפוך המגמה. המדד צנח 1.25% וסגר ברמה של 1,865 נקודות בלבד. גם הדאו ג'ונס נגע בשיא חדש אתמול כשטיפס לרמה של 16,627 נקודות, אך סיים את היום בירידה של 0.96%.

ההסבר הרשמי לנפילות אתמול הוא דוח התעסוקה החלש שהציג תוספת של 192 אלף משרות בלבד לעומת צפי ל-200 אלף. אבל פרשנים בעולם מתקשים להאמין שזה הנתון שהוביל לפאניקה כזו. שימו לב לנתון הבא - זהו יום השישי הראשון מזה 12 חודשים, שבו מתפרסם דוח התעסוקה החודשי, אשר ננעל בירידות שערים. מעבר לכך, לא ראינו נפילות כאלה בנאסד"ק מאז 2012. אתמול הוא נפל 2.6% וביומיים האחרונים כבר 3.5%. השאלה המרכזית הייתה ונותרה - האם זה סימן לתחילתה של מפולת או שמא מדובר בתיקון מתבקש?

מובילות את הירידות - שיאניות התשואה של 2013

את הנפילות של אתמול בנאסד"ק הובילו שוב המניות החמות ביותר בסקטור הטכנולוגיה. פייסבוק (סימול:FB) צללה אתמול 4.6% וסיימה את החודש במינוס 17.5%. אמזון (סימול: AMZN) נפלה אתמול 3.2% וסיימה את החודש במינוס 11% ונטפליקס (סימול: NFLX) צנחה 4.9% וסגרה את החודש האחרון בנפילה של 26%. אבל צריך לשים את הדברים בפרופורציות, המניות האלה עשו ב-12 החודשים האחרונים (כולל הנפילות האחרונות) תשואה של 122%, 21% ו-78% בהתאמה.

• המניה שמזנקת ב-210%, האם היא יכולה להמשיך לזנק
• חברת הביוטק שבוול-סטריט צופים לה אפסייד של 800%

גם סקטור הביוטק חטף חזק אתמול. מדד הביוטק של הנאסד"ק (סימול: IBB) צלל 4% וסיים את החודש בנפילה של 16.3%. ועדיין, ב-12 החודשים האחרונים (כולל הנפילות), זינק המדד 41%. מניית גילייד סיינס (סימול: GILD) צנחה אמש 2.4% וכמעט 13% בחודש האחרון. מניית ביוג'ן (סימול: BIIB) צללה 4.5% אתמול ו-16% בחודש האחרון.

"היפוך מגמה מלווה בדרך כלל בשינויים קיצוניים כאלה"

העורך האינטראקטיבי של יאהו פיננסים, פיל פרלמן, התייחס לאירועים האחרונים: "המהלך האחרון הוא מעניין מאוד, משום שההיסטוריה מלמדת שהיפוך מגמה מלווה בדרך כלל בשינויים קיצוניים כאלה, דברים שהתרחשו בעבר מפסיקים להתרחש, אבל זה רק סימן קטן".

פרלמן הוסיף: "חייבים לתת לשוק ליהנות מהספק. רק ברביעי האחרון ה-S&P שבר שיאים והוא עדיין במרחק קטן מאוד מהשיא. מניות ההיי-טק שהובילו את 2013 וסקטור הביוטק שזינק 67% ב-2013 מתרסקים, וכאן יש סיבה לדאגה. אבל אנליסטים רבים בוול סטריט שוריים מאוד. חלקם שוריים עם הסתייגויות מסוימות, אבל לא שמעתי קולות דוביים. מצד שני, סקרי הסנטימנט האחרונים מציגים מספרים לא טובים - רק כ-30% מהמשקיעים נמצאים בצד השורי. למרות הכל, לטעמי, יש לתת לשוק ליהנות מהספק ואולי אפילו מדובר במשהו בריא מאוד לשוק".

לעומת זאת, בחמישי האחרון פרסם Saxo Bank תחזית פאסימית מאוד. לטעמם, ה- S&P500 צפוי להגיע לשיא של 1,900-1,950 נקודות במהלך 2014, ולאחר מכן להתחיל בתיקון של עד 30%. אבל, הם אומרים שם, "אנחנו לא חושבים שהתיקון הוא מעבר לפינה, אלא ייתכן שזו תהיה מגמת ירידה איטית ומתמשכת. כרגע (נכון ליום חמישי - ע.מ), ייתכן שיש אפילו אפסייד של 5%, אך עד סוף 2014, אנחנו נראה נפילה של 30%".