בהשפעת המכירות החלשות: תשואות האג"ח האמריקני יורדות ל-2.56%

תשואת אגרות החוב של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים זנקה זמן קצר לפני פרסום נתוני המאקרו, אך צנחו מטה מיד לאחר המכירות שלא עברו את התחזיות
ידידיה אפק |

נתוני המאקרו בארה"ב, ובראשם נתון המכירות הקמעונאיות, השפיעו לא רק על שוק המניות אלא גם על שוק האג"ח האמריקני. תשואת האג"ח הממשלתי ל-10 שנים זנקה לרמה של 2.64%, עלייה של 5 נקודות בסיס, קצת לפני פרסום הנתונים, אך נחתה מיד לאחר הפרסום בחדות וכעת התשואה עומדת על 2.56%, ירידה של 0.7%.

תשואת האג"ח הממשלתי ל-30 שנה בצעה מהלך דומה, וכעת יורדת 0.17% לרמה של 3.62%. תשואת האג"ח הממשלתי ל-5 שנים יורדת 1.8% לרמה של 1.4%.

הציפיות המוקדמות לעלייה במכירות הקמעונאיות לחודש יוני הביאו לזינוק בתשואות, מה שהתברר כטעות לאחר פרסום הדיווח. "המכירות הקמעונאיות הפתיעו את כולם", אמר היום תומאס די גלומה, סגן נשיא למסחר באג"ח לא צמודות ב-ED&F.

בחודש יוני עלו המכירות הקמעונאיות בארה\"ב ב-0.4%, לעומת עלייה של 0.5% (לאחר תיקון) בחודש מאי. צפי האנליסטים טרם הפירסום עמד על עלייה גבוהה יותר, של 0.8%. בהשוואה לחודש יוני בשנה שעברה, המכירות הקמעונאיות טיפסו ב-5.7%.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
גפרי גונדלך
צילום: Getty Images, Matt Winkelmeyer

"הסיטואציה בשוק הקונצרני הרבה יותר גרועה מאשר הסיטואציה ב-2006"

יממה לאחר האזהרה שפרסם הפד' על החוב של החברות הממונפות, לחץ כבד נרשם הערב בשוק האג"ח הקונצרני. במקביל, ג'פרי גונדלך, מייסד קרן DoubleLine Capital, טוען הערב כי הכלכלה האמריקנית בצרות
עמית נעם טל |
"הסיטואציה היום בשוק האג"ח הקונצרני הרבה יותר גרועה מהסיטואציה בשוק במהלך 2006", כך טוען הערב ג'פרי גונדלך, מייסד קרן DoubleLine Capital  המנהלת למעלה מ-130 מיליארד דולר, במהלך ראיון לרשת החדשות CNBC. גונדלך מציין את העובדה כי שוק האג"ח הקונצרני בארה"ב הכפיל פי 3 את גודלו בעשור האחרון, וכעת החוב בדירוג BBB גדול מכל החוב בשוק האג"ח הזבל (JUNK BONDS). "בסיטואציה של הידרדרות כלכלית, כל שוק האג"ח הקונרצני צפוי לרדת לדירוג של "זבל"", טוען הערב גונדלך. נציין כי הערב מורגש לחץ מכירות כבד בשוק זה, וזאת לאחר פתיחת שנה חזקה במיוחד במקביל לרמזים מצד הבנקים המרכזיים על תמריצים. נוסיף כי אמש פרסם הפד' אזהרה למשקיעים בדו"ח החצי שנתי בנוגע ליציבות הפיננסית בארה"ב. הפד' כתב בדו"ח כי "הרמה ההיסטורית של החוב העסקי ביחס לתמ"ג האמריקני, והגידול שמרוכז בעיקר בחברות המסוכנות עלול להוות סיכון לחברות הללו, ולעיתים גם לנושים שלה" (לכתבה המלאה). החוב התאגידי והחוב של משקי הבית מול התמ"ג האמריקני. מקור: דו"ח היציבות הפיננסית של הפד' בנוסף לאזהרה בנוגע לשוק האג"ח הקונצרני, גונדלך טוען כי "החוב הממשלתי של ארה"ב יצא לגמרי משליטה". "הכלכלה האמריקנית בסיטואציה כל כך גרועה במקרה שהאטה כלכלית תתרחש. החוב הלאומי של ארה"ב מתפוצץ למעלה כאשר אנחנו רוצים את צמיחת התמ"ג הגבוהה בשנים האחרונות.