אבי ג'וזף כהן: "ארה"ב תימנע ממיתון למרות ההאטה בצמיחה הכלכלית"

פורסם לראשונה ב-20:41 30.04.2012

"ארה"ב תימנע ממיתון למרות ההאטה בצמיחה הכלכלית", כך אומרת הערב (ב') בראיון ברשת CNBC אבי ג'וזף כהן, אסטרטגית ההשקעות הבכירה של גולדמן זאקס, הידועה בגישתה האופטימית. גישה שגרמה לה לשגות ובגדול בימי המשבר הפיננסי העולמי ב-2008. "כל מה שצריך זה להאמין שנצליח להימנע מכניסה מחודשת למצב של מיתון בשנתיים הבאות, ואכן זוהי התחזית שלנו, למרות שראינו שהצמיחה הכלכלית האטה במידת מה". נציין כי דבריה אלה נאמרים ביום בו ספרד, אחת הכלכלות הגדולות באירופה נכנסה באופן רשמי למיתון.

לדבריה, רמת הריבית הנוכחית (0%-0.25%) הנמוכה במונחים היסטוריים הובילה לכך שכדאי יותר להשקיע במניות על פני השקעה באגרות חוב, אשר כעת יש בהן סיכון לאחר דורות בהן נחשבה השקעה בהן לשמרנית ובטוחה. קשה לנו לראות כיצד תוכל השקעה באג"ח לייצר את אותו סוג של החזר כפי שהינו רגילים במשך 30 שנה. לעומת זאת נראה כי המניות מתומחרות באופן מאוד אטרקטיבי".

גוזף כהן אמרה גם כי היא מסכימה עם התחזית שפירסם הכלכלן הראשי של גולדמן זאקס,Jan Hatzius שלפיה במחצית השניה של השנה תהיה "קשה" יותר מהמחצית הראשונה, "ראינו נסיגה מסויימת בפעילות הכלכלית לאחר שהחורף המתון שהיה בארה"ב ככל הנראה הוביל לכך שנתוני הצמיחה 'התנפחו' ברבעון הראשון". אם זאת מציינת ג'וזף כהן כי "צמיחה איטית היא עדיין צמיחה, והמגמה ארוכת הטווח היא עדיין מגמה עולה".

נציין כי האופטימיות שהפגינה ג'וזף כהן בראיון זה לא דבקה בכלכלן הראשי של בית ההשקעות המוערך, שפירסם היום תחזית מופחתת ביחס לנתוני דוח התעסוקה החודשי שיפורסמו ביום שישי הקרוב. לפי התחזית של יאן האציוס, מספר המשרות הצפויות להתווסף לשוק העבודה האמריקני יסתכם ב-125,000 באפריל, זאת לעומת הצפי בשוק על פי נתוני רויטרס שעומד על 170 אלף משרות חדשות, מספר שגם הוא נמוך יותר ממספר המשרות הממוצע שהתווספו למשק האמריקני בין ינואר למארס 2012 שעמד על 177,250 משרות.

להערכתו דוח התעסוקה יהיה סימן נוסף להאטה הכלכלית, לאחר שראינו עלייה בהיקפי המלאים שנצברים בארה"ב על רקע הביקושים החלשים ולאחר שביום שישי האחרון פורסמו נתוני התמ"ג שהצביעו על צמיחה של 2.2% בארה"ב ברבעון הראשון (במונחים שנתיים) לעומת צפי הכלכלים לצמיחה של 2.5%.