נציבות הסחר

נציבות הסחר הפדרלית של ארצות הברית היא רשות שאחראית על אכיפת דיני התחרות ועל הגנת הצרכן. סמכויותיה כוללות בחינת מיזוגים ורכישות, פתיחת הליכים נגד מונופולים ותביעה בבתי משפט לביטול עסקאות שעלולות לפגוע בתחרות. בשנים האחרונות היא נקטה קו תקיף במיוחד מול ענקיות טכנולוגיה, קמעונאות ובריאות, וניסתה לחסום עסקאות ענק כדוגמת מיזוגים בין רשתות סופרמרקטים גדולות. גישה זו משנה את שיקולי המיזוגים ורכישות בשוק כולו, ומאלצת חברות לתמחר מראש סיכון רגולטורי ולשלב בחוזים פיצויים למקרה של אי אישור. עבור משקיע, עסקה שממתינה לאישור נסחרת בפער מהמחיר המוצע, ופער זה משקף את ההסתברות להשלמתה. גם חברות ישראליות שנרכשות על ידי תאגידים אמריקאיים נדרשות לעבור את הבדיקה הזו לפני סגירת אקזיט.