אטריום היא חברת נדל"ן מניב שמחזיקה מרכזי מסחר במרכז ובמזרח אירופה, ובעיקר בפולין ובצ'כיה, והייתה במשך שנים אחת ההחזקות המרכזיות של גזית גלוב הישראלית. המניה שלה נסחרה לאורך זמן בדיסקאונט עמוק
מול ההון העצמי, מצב שהוביל את בעלת השליטה להציע הצעות רכש חוזרות לרכישת יתרת המניות ולמחיקתה מהמסחר. המהלך הזה הוצג כדרך להציף ערך למשקיעים, אך גם עורר ויכוח על התמחור שהוצע לבעלי מניות המיעוט.
המקרה ממחיש כיצד חברות נדל"ן
מניב באירופה נסחרות לעתים מתחת לשווי נכסיהן, וכיצד בעלי שליטה מנצלים פערים כאלה. מחיקה מהמסחר סוגרת את הפער מול ההון העצמי עבור בעלת השליטה, אך שוללת מהמיעוט השתתפות בהמשך הדרך.
גזית שהודיעה לאחרונה על הסכם לרכישת 25% ממניות חברת הבת אטריום, העוסקת בהפעלת מרכזי קניות במזרח אירופה, שאינן בבעלותה תמורת 1.3 מיליארד שקל, מתקדמת צעד נוסף בדרך להוצאת המהלך לפועל
מאז הודעת גזית גלוב על כוונתה למחוק את אטריום מהמסחר וצמצום הדיסקאנט הסחיר, זינקה נורסטאר בכ-30% תוך חודש וחצי. מיטב דש ואריקה אוטוסון (גרושתו של דורי סגל) מכרו מניות וחדלו להיות בעלי עניין בחברה
מדובר בחלק מעסקה לרכישת כלל מניות המיעוט באטריום, במחיר של 3.75 דולר למניה. העסקה תמחק את אטריום מהמסחר. צפויה למכור 12% נוספים למנורה מבטחים בינואר 2020 ב-150 מיליון אירו
גזית גלוב משלימה את האסטרטגיה - החזקה בחברות פרטיות; בכך היא מקווה שהשוק יתייחס להון של אטריום ולא לשוויי בשוק והדיסקאונט יצטמצם; מניית החברה צפויה לעלות היום במסחר
