אחר המסחר: ה-AI מעלה את Dell, לולולמון מטפסת, המניה החדשה של באפט יורדת
עונת הדוחות נמשכת וגם אמש לאחר המסחר התפרסמו כמה דוחות מעניינים.
Dell - בינה מלאכותית זה לא רק אנבידיה
חברת דל DELL TECHNOLOGIES INC היא מזמן לא רק מחשבים אישיים, ומתברר שמה שמהווה מנוע צמיחה קשור לבינה מלאכותית.
החברה הביסה את קונצנזוס האנליסטים, בעיקר בזכות עסקי השרתים שמקבלים רוח גבית מהבינה המלאכותית. חטיבת פתרונות התשתיות שכוללת את השרתים ראתה צמיחה בהכנסות של 38% ל-11.64 מיליארד דולר בעוד האנליסטים ציפו ל-10.79 בלבד. בתוך הסגמנט הזה, ההכנסות משרתים ומוצרי רשת זינקו ב-80% ל-7.67 מיליארד דולר.
"מומנטום הבינה המלאכותית שלנו האיץ ברבעון השני, ואנחנו רואים עליה במספר הלקוחות היזמים שקונים את פתרונות הבינה המלאכותית מדי רבעון" אמר סגן המנכ"ל ג'ף קלרק.
חטיבת הפתרונות ללקוח שכוללת את המחשבים האישיים דווקא רשמה ירידה של 4% בהכנסות שהגיעו ל-12.4 מיליארד דולר, ומתחת לציפיות האנליסטים להכנסות של 12.6 מיליארד דולר.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההכנסות הכוללות של החברה טיפסו ל-25 מיליארד דולר, עליה של 9% מהרבעון המקביל, ומעל ציפיות האנליסטים להכנסות של 24.1 מיליארד דולר. הרווח הנקי הסתכם ב-841 מיליון דולר או 1.17 דולר למניה כמעט כפול מ-455 מיליון דולר או 63 סנט למניה שנרשמו ברבעון המקביל. הרווח המתואם הסתכם ב-1.89 דולר, מעל ציפיות האנליסטים לרווח מתואם של 1.70 דולר למניה.
החברה מצפה לרווח מתואם של 2 דולר למניה ברבעון הבא עם טווח של 10 סנט למעלה או למטה, מתחת לציפיות האנליסטים לרווח למניה של 2.19 דולר למניה. אמצע טווח ציפיות ההכנסות עומד על 24.5 מיליאר דולר לעומת ממוצע האנליסטים ל-24.6 מיליארד דולר.
למרות שציפיות החברה מתחת לציפיות האנליסטים מניית החברה טיפסה במסחר המאוחר ב-3.3% על רקע הצמיחה בתחום הבינה המלאכותית.
אולטה ביוטי: החברה החדשה בפרופטפליו של באפט מאכזבת ונופלת 7%לאחרונה התוודענו לחברה החדשה בנבחרת של אשף ההשקעות וורן באפט וחברת ברקשייר האתוואי (שהגיעה לראשונה בהיסטוריה לשווי של טריליון דולר), חברת ULTA BEAUTYקמעונאית מוצרי הטיפוח. החברה פרסמה אמש את תוצאות הרבעון השני ואיכזבה את המשקיעים שהורידו את המניה ב-7% במסחר המאוחר.
- טראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
- ממשל טראמפ שוקל לאפשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
לא רק שהחברה לא ענתה על הציפיות, היא גם חתכה את התחזיות לרבעון הבא לנוכח הקשיים איתם מתמודדים הצרכנים. ההכנסות טיפסו ב-1% ל-2.6 מיליארד דולר, בהתאם לציפיות, אך הרווחים ירדו ל-252.6 מיליון דולר או 5.3 דולר למניה לעומת 300.1 או 6.02 דולר למניה ברבעון המקביל, בעוד האנלסטים צפו ירידה, הם חשבו שהרווח הנקי יסתכם ב-5.47 דולר למניה. עיקר הבעיה נבעה מהמכירות בחנויות זהות, נתון חשוב ברשתות קמעונאות לבחינת בריאות העסק. המכירות הללו ירדו ב-1.2% שנבעו מירידה במספר הקניות ב-1.8% למרות עליה של 0.6% בקניה ממוצעת. האנליסטים ציפו שהקניות בחנויות זהות דווקא יעלו ב-1.2%.
החברה חתכה את תחזיותיה לשנת 2024 בסעיף ההכנסות, במכירות בחנויות זהות וברווח למניה. התחזית החדשה היא מתחת לציפיות השוק. החברה צופה כעת הכנסות בין 11 ל-11.2 מיליארד דולר לעומת תחזית קודמת ל-11.5 עד 11.6 מיליארד דולר. המכירות בחנויות זהות אמורה לרדת ב-2% עד 0%, בעוד קודם לכן ציפתה החברה לעלייה של 2% עד 3%. הרווח הצפוי למניה כעת הוא 22.6 דולר עד 23.5 דור, לעומת 25.2 עד 26 דולר קודם לכן.
לולולמון: צרות עם הליין החדש; המניה מטפסת במסחר המאוחר
גם יצרנית וקמעונאית בגדי היוגה LULULEMON ATHLTCA INC פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השני.
ההכנסות עלו ב-7% והסתכמו ב-2.4 מיליארד דולר. המכירות בחנויות זהות טיפסו ב-2%. האנליסטים ציפו לתוצאות דומות. הרווח הנקי הסתכם ב-392 מיליון דולר או 3.15 דולר למניה בהשוואה ל-341.6 או 2.68 דולר למניה ברבעון המקביל, ומעל ציפיות האנליסטים לרווח של 2.93 דולר למניה.
החברה מצפה כעת שמכירותיה השנה יסתכמו ב-10.375 עד 10.475 מיליארד דולר ורווח למניה של 13.95 עד 14.5 דולר, מתחת לציפיות קודמות ל-10.7 עד 10.8 מיליארד דולר ורווח למניה של 14.27 עד 14.47 דולר למניה. מניית החברה טיפסה ב-4% במסחר המאוחר
מנכ"ל החברה קלווין מקדונלד אמר שבעוד חטיבת בגדי הגברים ממשיכה לצמוח, החברה נתקלת בהאטה בחטיבת בגדי הנשים, מוקד הפעילות העיקרי של החברה. הבעיה, לדבריו היא חוסר עדכונים עותניים עם צבעים, הדפסים ועיצובים חדשים: "ניתחנו את עסקי הנשים שלנו בפירוט רב יותר, ומצאנו שהגורם הכי משמעותי היה תוכנית המוצרים שהציגה פחות חדשנות סביב עיצובים עונתיים".
בנוסף החברה עצרה לאחרונה את ליין המוצרים ה"נושמים" שלה, שנועד לפעילות יוגה באזורים חמים ולחים יותר, כיון שהלקוחות התלוננו על המראה וההתאמה של המוצרים. החברה עתידה להציג מחדש את קו המוצרים הזה, אך הדבר לא יתרחש לפני השנה הבאה.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
אנבידיה. קרדיט: רשתות חברתיותטראמפ מאשר לאנבידיה למכור שבבי H200 לסין תמורת 25% מההכנסות
מהלך "טראמפי" טיפוסי: הממשל האמריקאי יהפוך לשותף כלכלי בעסקאות השבבים; ההחלטה הגיעה לאחר פגישה עם מנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג; חברות סיניות התקשו להשיג שבבים מתקדמים לאימון מודלי AI; האם סין תאשר את העסקה? אנבידיה
מטפסת כ-2% במסחר המאוחר
הנשיא דונלד טראמפ הודיע לאחר סגירת המסחר כי ארצות הברית תאפשר לאנבידיה לייצא את שבבי הבינה המלאכותית המתקדמים מדגם H200 לסין, בתמורה לכך שהממשל האמריקאי יקבל 25% מכל עסקה. המהלך מהווה בשורה משמעותית לענקית השבבים שנלחמה חודשים ארוכים לשמור על גישה לכלכלה השנייה בגודלה בעולם. "הודעתי לנשיא שי מסין שארצות הברית תאפשר לאנבידיה לשלוח את מוצרי ה-H200 שלה ללקוחות מאושרים בסין ובמדינות אחרות בתנאים המאפשרים ביטחון לאומי חזק", כתב טראמפ ברשת החברתית שלו טרות', "25% ישולמו לארצות הברית של אמריקה" הוסיף.
ההחלטה הגיעה בעקבות פגישה בין טראמפ למנכ"ל אנבידיה ג'נסן הואנג בשבוע שעבר, במהלכה נדונו יצוא שבבי H200, כך לפי מקורים מעורים בעניין. מניית החברה טיפסה בכמעט 2% במסחר המאוחר, והמתחרה AMD מוסיפה אף היא כ-2% לערכה. המהלך מגיע לאחר שמוקדם יותר השנה, אנבידיה הסכימה לתת לממשל האמריקאי 15% ממכירות סין של שבב בעל ביצועים נמוכים יותר, אך סין סיכלה את התוכניות הללו כחלק ממשא ומתן מסחרי מתמשך. החברה הסינית Huawei הפכה למתחרה ישירה של אנבידיה בשוק הסיני, מה שהגביר את הלחץ על ההנהלה האמריקאית לאפשר את הייצוא.
גם עם החלק שיילך לממשל האמריקאי, ההחלטה עשויה להיות שווה מיליארדי דולרים במכירות לנבידיה, שנהנית משולי רווח נוחים על שבבי הבינה המלאכותית שלה. ברבעון הפיסקלי האחרון, נבידיה דיווחה על שולי רווח גולמיים של 73.4% על מכירות של 57 מיליארד דולר. באוגוסט, סמנכ"לית הכספים של נבידיה קולט קרס אמרה כי "אם הסוגיות הגיאופוליטיות ירגעו", אנבידיה תוכל לספק שבבים בשווי של 2 עד 5 מיליארדי דולר לסין בכל רבעון, שיכולים לגדול אם ההזמנות יגדלו. יחד עם זאת מדובר בהליך חסר תקדים של מעין "מכסים הפוכים" שהמדינה גובה על ייצוא מוצרים. זוהי לא פרקטיקה מקובלת, אך טראמפ ניסה לנקוט במהלכים דומים בעבר, במה שיש רואים כ"סחיטה" של החברות הכמהות לייצוא הסיני.
שבב ה-H200 בעל ביצועים גבוהים יותר מה-H20 שנבידיה הורשתה למכור בעבר, אך הוא אינו חזק כמו מוצרי בלקוול המובילים של החברה שיצאו השנה, או דור שבבי רובין שייצא בשנה הבאה. לפי הערכות שונות ה-H200 חזק כמעט פי 6 מה-H20. ההחלטה מגיעה שבועות ספורים לאחר שגורמים בממשל, כולל שר החוץ מרקו רוביו, סיכלו יוזמה של אנבידיה למכור גרסה מצומצמת של שבב בלקוול לסין לפני פגישת סחר לאחרונה בין טראמפ לשי ג'ינפינג. עם זאת, גורמים אחרים כולל "צאר הבינה המלאכותית" דייוויד סאקס ושר המסחר האוורד לוטניק תמכו בייצוא ה-H200, בראותם בכך פשרה טובה שמאפשרת לנבידיה להתחרות עם Huawei הסינית מבלי להקפיץ את סין קדימה בתחום ה-AI. הואנג, מנכ"ל החברה, טען בעקביות שאנבידיה צריכה להיות מורשית להתחרות בשוק הסיני מכיוון שלמדינה יש רבים מחוקרי הבינה המלאכותית המובילים בעולם וארצות הברית צריכה לרצות שהם ישתמשו בטכנולוגיה אמריקאית. "אתם לא הולכים להחליף את סין", אמר הואנג באירוע במכון המחקר CSIS בשבוע שעבר.
- כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
- אנבידיה עולה על הגל - ומה שקורה עכשיו בשוק שבבי‑AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאלה המרכזית היא האם סין תאפשר לחברות הטכנולוגיה שלה לרכוש את השבבים. מוקדם יותר השנה, לאחר שייצוא H20 אושר, סין הורתה לחברות שלה שלא להשתמש בשבבים בשל חששות ביטחון לכאורה. אנליסטים ראו במסר הסיני טקטיקה משא ומתן כדי לקבל שבב טוב יותר כמו H200. האם סין תסכים כעת לקבל את השבבים המתקדמים יותר, אך לא אלו מהשורה הראשונה?
