מניית מאנדיי monday.com -1.47%   נחתכה ב-30% אחרי שפרסמה דוחות ותחזית קדימה. וול סטריט התאכזבה מעט מהירידה בשיעורי הרווחיות ומהתחזית, אבל הנפילה במניה מיוחסת בעיקר לפחד הגדול מה-AI: האם אחרי שה-AI החליף את הג'וניורים הוא יכול גם להחליף חברות שלמות?  אז כנראה שלא חברות שלמות, אבל חברות שלא ילמדו להתגמש ולהסתגל למהפכה יכולות לאבד את המודל העסקי שלהם ולהיפגע בצורה חדה (הרחבה: האם ה-AI יהרוג את חברות התוכנה?) . מאנדיי מדבררת שהיא מחוברת ל-AI, משתמשת ב-AI ומוכרת AI, ועדיין השוק חושש. 

השוק חושש גם מפגיעה עקיפה של ה-AI כפי שקרה ברבעון האחרון. גוגל שמתחרה ב-OpenAI ומפגרת אחריה משמעותית, גייסה את מנוע החיפוש שלה לטובת התחרות והיא משלבת אותו כראשון בחיפושים בחלק גדול מתוצאות החיפוש. זה פוגע באתרי תוכן ובכלל באתרים שמופיעים בתחילת הרשימה וזה פוגע גם בקידום הממומן בגוגל. מאנדיי משקיעה הרבה כסף כדי להופיע במקומות הראשונים בגוגל, והיא השקיעה יותר ברבעון האחרון כי הצ'אט של גוגל דחק אותה ופגע בכניסות דרך גוגל. זו פגיעה עקיפה, כשהאמת היא שאף אחד לא יודע באמת איך ה-AI ישפיע על כל תחום וכל חברה.    

מה שמעניין במקרה של מאנדיי שאחרי הנפילה שלה, היה אפשר להתרשם שהמניה מתקנת - היא התחילה למחרת בעלייה של 6%, אבל סיימה בירידה של 1.5%. זה מרמז שהחשש גדול וכל פעם שמגיעים משקיעים אופטימיים הם מקבלים היצעים מכאלו שחוששים. זה לא אומר ומעיד על מה שיהיה בהמשך. האנליסטים מאוד מפרגנים עם המלצות קנייה ומחירי יעד שמבטאים בממוצע פרמיה של 80%. מאנדיי, נזכיר כבר היתה למטה וחזרה. הפעם זו סיבה שונה, זו לא "התפוצצות הבועה" בשוק ההנפקות שמאנדיי לא היתה חלק ממנה - הפעם זו מהפכה טכנולוגית. 

מימושים בחצי מיליארד דולר

העובדים של מאנדיי נפגעו מאוד מצניחת מחיר המניה כשלחלק גדול מהם המניות מהוות מרכיב משמעותי בשכר (דרך קבלת מניות חסומות - RSU). גם המנהלים הבכירים והמייסדים והמנכ"לים המשותפים - רועי מן וערן זינמן, איבדו הרבה ערך, אבל הם וההנהלה הבכירה מימשו מאז ההנפקה לפני ארבע שנים מניות בסכום מצרפי של חצי מיליארד דולר! 

• המוסדיים נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה
• מאנדיי ו-C3.ai צונחות בשיעורים דו-ספרתיים ומה מראים החוזים העתידיים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חשוב להדגיש, נושאי תפקידים ובעלי עניין בחברה לא יכולים לממש מתי שהם רוצים, הם חשופים למידע פנים ולכן הם צריכים לבצע את המכירות במסגרת תוכניות מיוחדות שקבועות מראש (‎10b5-1‎). הם צריכים להגדיר את מועד המכירה הרבה לפני וגם את כמות המניות הרבה לפני העסקה בפועל שגם מתבצעת על ידי ברוקר חיצוני. אפשר להניח שגם המנהלים הבכירים ביותר במאנדיי לא צפו את הקריסה במניה אחרי התוצאות, קריסה שהפתיעה גם את טובי האנילסטים, כך שלא סביר שהם ניסו לתזמן יציאה גם אם הם יכלו. 

שוק המניות בארצות הברית עצר את העליות, לאחר עלייה מפתיעה במדד המחירים ליצרן (PPI) שהובילה לעלייה בתשואות האג"ח ובערך הדולר. מדד S&P 500, שזינק בכ־30% מאז אפריל, יורד מעט, כשכ־400 מניות מאבדות גובה – אף שהירידות נבלמו בזכות עליות במרבית מניות הטכנולוגיה הגדולות. תשואת האג"ח לשנתיים עולה בשישה נקודות בסיס לרמה של 3.74%. ההסתברות להורדת ריבית על ידי הפדרל ריזרב בספטמבר ירדה לכ־85%, לאחר שיום קודם לכן המשקיעים תימחרו כמעט בוודאות את המהלך.

הנתונים שפורסמו הצביעו על כך שאינפלציית היצרן בארצות הברית האיצה ביולי בקצב הגבוה ביותר בשלוש השנים האחרונות, עם עלייה חודשית של 0.9% ושנתית של 3.3%. העלייה, שנובעת בין היתר מהתייקרות עלויות היבוא בעקבות מכסים, מצביעה על כך שחברות מצליחות לגלגל חלק מהעלויות לצרכנים. עלויות השירותים קפצו ב־1.1% בחודש אחד. חלק מהאנליסטים סבורים שמדובר בעלייה חד־פעמית, אך אחרים מזהירים מהמשך לחצים על המחירים.

לדברי כריס זקרלי, מנהל השקעות ב־Northlight Asset Management, העלייה החדה ב־PPI מצביעה על כך שאינפלציה ממשיכה לחלחל לכלכלה, גם אם הצרכנים טרם מרגישים זאת. מנגד, קלארק גראנן מ־CalBay Investments טוען שהפער בין מדד המחירים לצרכן (CPI) המתון לבין ה־PPI החזק מעיד כי עסקים רבים סופגים את עלויות המכסים במקום לגלגלן במלואן לצרכנים – מה שעלול לפגוע ברווחיות ברבעונים הקרובים.

S&P 500            נאסד"ק      דאו ג'ונס 0.01%      BITCOIN -3.41%     

• אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
• נעילה חיובית בוול-סטריט: הנאסד״ק וה-S&P סיימו בשיאים חדשים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7