עדיין לא למדתם מנדרינית? כדאי שתתחילו להפנים שסין משתלטת על העולם - המקרה של זמביה
משבר חובות במדינה אפריקאית עשוי להיראות חסר משמעות למשקיע הממוצע. אבל מאמר שפורסם בבארונס מצביע על כך שרה-ארגון מוצלח של החוב של זמביה האפריקאית דרש שיתוף פעולה בלתי סביר של סין, מוסדות מערביים ושל וול סטריט - וזה דווקא כן אמור למשוך את תשומת הלב של משקיעים ברחבי העולם.
מכיוון שהיחסים בין ארה"ב וסין מתערערים בגלל בלוני ריגול ובינה מלאכותית, נושא הרה-ארגון של חובות במדינות אחרות התפתח באופן נדיר להסכמה. העובדה שבייג'ינג, הנושה הגדולה ביותר של זמביה, הגיעה לשולחן מבשרת טובות למשקיעי אג"ח שלקחו תפקיד דומיננטי במימון מדינות מתפתחות בעשור האחרון. בזמן ששינויים מבנים ממשלתיים אחרים בעיצומם, ורשימת המדינות שנמצאות בסיכון לחדלות פירעון גדלה, הפתרון של מבחן החוב של זמביה מצביע על כך שהמשקיעים הללו יכולים לראות רווחים.
זמביה, מדינה ללא מוצא לים בדרום אפריקה, גדולה מטקסס בגודלה, עם אוכלוסייה קרובה לזו של מדינת ניו יורק, היא אחת מיצרניות הנחושת הגדולות בעולם, מה שעזר לה למשוך מלווים זרים ותרם לחדלות הפירעון שלה. כשמחירי הסחורות צנחו בשנת 2020 עם התפשטות מגיפת הקורונה, המטבע של זמביה איבד מערכו והמדינה לא הצליחה לשלם חלק מ-3 מיליארד הדולר שלה באג"ח אירו הנקוב בדולר. סין הלוותה סכומים גדולים לזמביה דרך מוסדות ובנקים בבעלות המדינה, בעוד שמשקיעים פרטיים, כולל קרנות גידור ומנהלי נכסים כמו בלקרוק ו-Fidelity, החזיקו ברוב החוב שלה. מדינות "מועדון פריז", בהן ארה"ב, בריטניה וצרפת, החזיקו בחלק קטן יותר, שהסתכם ב-13 מיליארד דולר.
הרכב הנושים של זמביה שיקף שינוי של יותר מעשור בעולם החוב הממשלתי. מועדון פריז ומוסדות רב-צדדיים טיפלו באופן היסטורי ברוב ההלוואות ופעלו לפי תהליך מוכר להתמודדות עם מחדלים. הלוואות ניתנו תחת מנדט פיתוח, והפרטת חובות ותנאים נדיבים לא היו נדירים. סין ומשקיעים פרטיים, לעומת זאת, פועלים אחרת, ופחות סלחניים. "השאלה כיצד מתנהל האשראי של סין ביחס לנושים פרטיים הפכה פתאום להרבה יותר בולטת ברחבי העולם", אומר בראד סטסר, עמית בכיר במועצה ליחסי חוץ.
- האיש העשיר ביותר באפריקה: כמה הוא שווה ומה הפרויקט החדש שלו?
- קבוצת מר קיבלה הזמנה של 36 מיליון אירו ממדינה באפריקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סין החלה לתת הלוואות אגרסיביות לחו"ל בשנת 2013, מכיוון שמדיניות החוץ שלה העדיפה בניית תשתית כדי להקל על הסחר. הכלכלה השנייה בגודלה בעולם הפכה למלווה שמתחרה במדינות ומוסדות מערביים, והוציאה כטריליון דולר בעשור האחרון כדי להרחיב את השפעתה באמצעות יוזמת שונות. "סין עברה ממצב שכמעט אין לה הלוואות לרוב שווקי אפריקה ואסיה-פסיפיק לאחד המלווים העיקריים", אומר דיוויד רוגוביץ', קצין אשראי בכיר המתמקד בחוב ריבוני בחברת הדירוג מודי'ס. משמעות הדבר הייתה בהכרח שסין עסקה בארגון מחדש של חובות. על פי הבנק העולמי, מאמצי החילוץ גדלו, כאשר סין סיפקה כ-240 מיליארד דולר בהלוואות הצלה בחו"ל בעשור האחרון. "חוסר בהירות לגבי התנאים והאם נושים סינים יגלגלו או לא ימשיכו הלוואות נוספות כדי להפחית את סיכון הנזילות - זה האתגר המרכזי", אומר רוגוביץ'.
לאחר רה-ארגון מצומצם יותר בצ'אד בשנה שעברה, זמביה הפכה למקרה השני שהתמודד עם המסגרת המשותפת לטיפול בחובות שנוצרה על ידי הכלכלות הגדולות בעולם ב-2020 כדי לטפל בקיימות החוב במדינות עניות. זמביה הייתה מקרה מבחן לשיתוף פעולה בין סין לקבוצה מגוונת של נושים רשמיים ופרטיים. דברים לא הלכו טוב. משא ומתן ממושך עיכב מימון חדש, כולל חילוץ של 1.3 מיליארד דולר של קרן המטבע הבינלאומית. "סין רגילה לנהל משא ומתן על התנאים שלהם", אומר קווין דאלי, מנהל השקעות בחוב שווקים מתעוררים במנהל הנכסים אברדן, שיושב בוועדת מחזיקי האג"ח של זמביה.
עם זאת, הנושים הרשמיים הגיעו להסכם ביוני, המעניק לזמביה תקופת חסד של שלוש שנים לפני שהיא תצטרך להתחיל בהחזר הלוואות בסך 6.3 מיליארד דולר במהלך 20 השנים הבאות. ההסכם גרם לאישור תשלום חילוץ בסך 189 מיליון דולר. עם זאת, הדרך לארגון מחדש הייתה רצופה במתיחות בין ארה"ב לסין. גם סגנית נשיא ארה"ב, קמלה האריס, וגם שרת האוצר ג'נט ילן הגיעו השנה לזמביה ודחפו לפתרון המבוי הסתום של הארגון מחדש. האריס אמרה כי על כל הנושים הדו-צדדיים לבצע הפחתות חובות משמעותיות, התייחסות עקיפה לסין כאל החזקה, בעוד ילן קראה לסין לוותר על חלק מהחובות.
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
לא רק שסין עשתה ויתורים במונחים של פחת חובות, אלא גם הדרך שבה ניהלה משא ומתן בישר על גישה שונה. נציגים סינים שיתפו פעולה והביעו נכונות למשא ומתן, ובסופו של דבר פעלו ככוח חיובי בתהליך. זה מצביע על כך שבעוד הקשרים בין ארה"ב לסין נותרו קפואים במגוון נושאים, היחסים המעשיים יותר עשויים להשתפר. שיתוף הפעולה של סין בזמביה מגביר את הסיכויים לחוב בשווקים מתעוררים. "הרושם של הרבה משקיעים היה שסין לא באמת מוכנה להעניק הקלה משמעותית בחוב", אומר לוקאס מרטין, אסטרטג השווקים המתעוררים בבנק אוף אמריקה. "זה כן מרמז שהם אולי יותר פתוחים לזה. שבירת המבוי הסתום במדינה הראשונה כנראה מקלה על המדינות הבאות לנהל משא ומתן מחדש על החובות שלהן".
במקרה של זמביה, קיימת מגירה בעסקת הנושים הרשמית המאפשרת לעלות את הריבית המשולמת על החוב שלה מ-2.5% לכל היותר ל-4% אם כלכלת המדינה תשיג ביצועים טובים יותר עד 2026, בהתבסס על ניתוח קיימות החוב של קרן המטבע הבינלאומית והבנק העולמי. סין צמצמה את ההלוואות מאז 2019 על רקע צרות כלכליות משל עצמה. גם שוק האג"ח נותר סגור ברובו עבור מדינות במצוקה, עם שיעורי הריבית העולמיים שהגיעו לשיא, הדולר שיורד מפסגות של עשרות שנים וזעזועים שעדיין מורגשים ממלחמת רוסיה-אוקראינה. מדינות שבמשבר יצטרכו לנצל מימון חדש, אבל ככל הנראה לא סין ולא שוק האג"ח הם הפתרון לטווח הקרוב.
- 7.בקרוב בישראל (ל"ת)כלכלן 26/07/2023 08:07הגב לתגובה זו
- 6.חכם 25/07/2023 10:53הגב לתגובה זורק ירגע המצב וטיסה נעימה.
- 5.חיימקה 25/07/2023 10:32הגב לתגובה זואף מדינה מערבית מפותחת לא תסמוך עליה ועל הממשלה שלה. הם לעולם לא יוכלו להחליף את ארה"ב בהנהגת העולם החופשי. אא"כ יהפכו להיות דמוקרטיה ייציבה. זה לא נראה הולך לקרות.
- מציאות 25/07/2023 12:03הגב לתגובה זוכי הפוליטיקאים קצרי ראות וטפשים
- 4.לרון 25/07/2023 09:36הגב לתגובה זולא סין המנדרינית לא יפן ולא הודו או זמביה "תשתלטנה על העולם" גם השתלטות יוון או רומא היתה מוגבלת בזמן
- 3.לילי 25/07/2023 07:59הגב לתגובה זוכאשר מדינות לא יכולות להחזיר לה את ההלוואות סין מקבלת יכיונות למשאבים ( ליתיום , נחושת ,וכו' ולמתן שירותים חשמל מים וכו ) כך סין משטלתת על מדינות .זה לא חדש זה מבוצע מזה שנים רבות .
- לרון 25/07/2023 09:38הגב לתגובה זושפוטין עם הנפט"השתלט על העולם",חבל למי שקיווה אך זה לא נראה כך
- 2.מאמר בחזקת too little too late (ל"ת)ש. יוסף 24/07/2023 23:38הגב לתגובה זו
- 1.אמיר 24/07/2023 23:04הגב לתגובה זותודה לדיקטטור
- לרון 25/07/2023 09:40הגב לתגובה זוזו מנטליות דוגמת צ.קוריאה,יותר מרצונן להשתלט הן מגינות על עצמן מפחדן שישתלטו עליהן,כך גם סין
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
