אתמול דיווחה חברת התרופות האמריקאית PFIZER (סימול: PFE) על תוצאות הרבעון הרביעי. החברה דיווחה על רווח מתואם של 1.08 דולר למניה, מעל הצפי שהסתכם בכ-0.87 דולר. ההכנסות יותר מהוכפלו והסתכמו בכ-23.84 מיליארד דולר, אך היו מתחת לצפי שעמד על כ-24.16 מיליארד. עוד דיווחה החברה כי היא צופה הכנסות מחיסונים ותרופות של כ-54 מיליארד דולר ב-2022.

עבור כל שנת 2022 דיווחה החברה כי היא מעריכה שתמכור את חיסון הקורונה שלה בשווי של כ-32 מיליארד דולר במהלך השנה הקרובה. עוד צופה פייזר כי מכירות התרופה האנטי-וויראלית שלה לנגיף יסתכמו בכ-22 מיליארד דולר. בעקבות הדיווח, מחיר המניה של פייזר וכן של חברות חיסון נוספות כמו BIONTECH SE ADR (סימול: BNTX) אשר פיתחה ביחד עם פייזר את החיסון וכן המתחרה  MODERNA (סימול: MRNA)  צנח במסחר בוול סטריט. 

כלל חברות החיסונים מחקו אתמול כ-15 מיליארד דולר מהשווי שלהם, וזאת כאמור לאחר שפייזר דיווחה כי תפספס את צפי האנליסטים למכירות התרופה והחיסון שלה. הנפילה בשווי של פייזר היתה לא גדולה במיוחד, 2.8% בסך הכל. נתון זה הגיוני כאשר מוצב מול העובדה שהחברה צפתה שתפספס את צפי האנליסטים למכירות בשנת 2022 במיליארד דולר בלבד. 

הנפילות אצל המתחרות היו קיצוניות יותר. ביונטק ומודרנה איבדו 7.6% ו-4.3% בהתאמה כל אחת. אותן מחיקות שווי גילמו בתוכן שאלה גדולה יותר - מה צופן העתיד חברות התרופות והחיסונים לקורונה כאשר המגפה תדעך? אנליסטים שהתייחסו לדוחות ציינו כי סביר שפייזר תעלה את התחזיות בהמשך השנה כאשר זאת תחתום על חוזים ממשלתיים חדשים, אם כי אין הדבר מבטיח שהסקטור יחזור לשיא בו נסחר במהלך המגפה. 

• ממשל טראמפ שוקל לצמצם את חיסוני הקורונה ומפיל את מניות החיסונים
• חיסון קורונה חדש בדרך - מודרנה קיבלה אישור FDA
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבין כל החברות שפיתחו חיסונים,  NOVAVAX INC  (סימול: NVAX) צנחה הכי הרבה, ואיבדה כ-12% לאחר דיווח מצד עיתון הרויטרס שפרסם כי החברה צפויה להתקשות בחודשים הקרובים לשלוח את חיסוני הקורונה שלה אל מעבר לים. 

עוד לפני פרסום הדוחות, התעניינות משקיעי הריטייל בחברות המייצרות את חיסוני הקורונה ירדה בחודשים האחרונים וכך גם השווי של החברות. אחת מהסיבות שעניין הציבור דעך לאחרונה הוא העובדה כי קהילת המשקיעים מחכה בקוצר רוח להכרזות מטעם ממשלות העולם כי המגפה מאחורינו, או שלכל הפחות ניתן יהיה כעת להמשיך ולחיות לצידה, כפי שעשינו בעבר עם השפעת. 

והאמת היא שזו הבעיה הגדולה ביותר של חברות החיסונים בשלב זה. אמנם כל החברות צופות מכירות חיוביות עבור המוצרים שהן מייצרות בשנה הקרובה, אך האם יצליחו חברות אלו למכור בסכומים להם הן התרגלו מאז פרוץ המגפה? 

• המרוויחות מעסקת אנבידיה ואינטל והמטרה של ענקיות השבבים: מכירות משותפות של 50 מיליארד דולר
• רווח של 3,900%: וורן באפט סגר את ההשקעה ב-BYD
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• מה מגלה המחקר הארוך בהיסטוריה על אושר?

זאת כמובן אינה בעיה שמשפיעה רק על חברות התרופות עצמן. רשת בתי המרקחת האמריקאית CVS CAREMARK CORP (סימול: CVS) דווחה היום על תוצאות הרבעון הרביעי ומסרה כי ההכנסות התסכמו בכ-76.6 מיליארד דולר על רווח מדולל של כ-1.98 דולר למניה, גידול של 52% לעומת התקופה המקבילה. הצפי עמד על רווח מדולל של כ-1.94 דולר למניה על רווח של כ-76.01 דולר למניה.

עוד מסרה החברה כי מספר הלקוחות הקבועים של הפירמה עלה בכ-151 אלף והסתכם בכ-23.8 מיליון איש. הדוחות הושפעו בעיקר ממגפת הקורונה. החברה צופה עבור שנת 2022 רווח מדולל של בין 8.1-8.3 דולר למניה, כאשר הממוצע - 8.2 דולר נמצא מתחת לצפי האנליסטים של כ-8.24 דולר למניה ומה שמוביל כעת לירידות הקלות בשער. 

צפי החברה הנמוך לשנת 2022 מצביע על בעיה מרכזית אחת וכזו שדומה לבעיית חברות התרופות - כיצד תוכל החברה לשמור על מספר הלקוחות הגבוה אשר היה לה בשנת 2022, אפילו לאחר שביקושי הקורונה ובמקרה שלה - בייחוד לבדיקות הקורונה הביתיות, ירד בשנים הקרובות. 

החברה דיווחה כי מכרה יותר מכ-32 מיליון בדיקות קורונה וחיסנה יותר מכ-59 מיליון איש כנגד המגפה. קצב מתן החיסונים על ידה הואץ במיוחד ברבעון הרביעי והסתכם ביותר מ-20 מיליון חיסונים, בייחוד כאשר תקופת החגים לצד התפשטות וריאנט האומיקרון גרמה לאמריקאים רבים להביא עצמם למוקדי החיסונים ולקבל את מנת הבוסטר.  

העובדה כי חברות אמריקאיות רבות חייבו את עובדיהן להתחסן, וכן העובדה כי חיסוני הקורונה אושרו למתן בילדים בין הגילאים 5 עד 11 העלה גם הוא את הביקושים לחיסונים. הדבר הוביל כמובן למכירות חדשות וכנגזרת של כך - לקוחות חדשים של CVS. אותן לקוחות זרקו מוצר או שניים לסל הקניות שלהם, חידשו את מלאי התרופות שלהם ואפילו הצטרפו למועדון הלקוחות של בית המרקחת. 

חדשות טובות עבור בית המרקחת? לצער החברה - לא בהכרח. מספרי חולי הקורונה בארצות הברית עמד בסוף השבוע הקודם על כ-235 אלף חולים, ירידה של כ-46% במניין זה לעומת השבוע שקדם לו, נתון שהוביל איפוא כמה מדינות בתוך ארצות הברית להסיר את הגבלות עטיית המסכות בתוך המבנים. 

כעת ניצבת CVS וכן שאר חברות התרופות בפרשת דרכים. במידה ויצליחו לשמר החברות את הלקוחות, העתיד נראה מזהיר עבורן. בהקשר זה ממוצבת פייזר במקום הטוב ביותר, לאחר שבסקירה שהופיעה בעיתון הבארונס האמריקאי צויין כיצד היכולת של חברת התרופות לעצור את כלל הפעילות ברוב המוחלט של המעבדות שלה ולרכז את רוב המשאבים בפעילות בודדת, במקרה הספציפי הזה - ייצור ושיווק של תרופות וחיסוני קורונה - הופך אותה להשקעה בטוחה לטווח הארוך.