מניית מאנדיי monday.com -2.29%   נחתכה ב-30% אחרי שפרסמה דוחות ותחזית קדימה. וול סטריט התאכזבה מעט מהירידה בשיעורי הרווחיות ומהתחזית, אבל הנפילה במניה מיוחסת בעיקר לפחד הגדול מה-AI: האם אחרי שה-AI החליף את הג'וניורים הוא יכול גם להחליף חברות שלמות?  אז כנראה שלא חברות שלמות, אבל חברות שלא ילמדו להתגמש ולהסתגל למהפכה יכולות לאבד את המודל העסקי שלהם ולהיפגע בצורה חדה (הרחבה: האם ה-AI יהרוג את חברות התוכנה?) . מאנדיי מדבררת שהיא מחוברת ל-AI, משתמשת ב-AI ומוכרת AI, ועדיין השוק חושש. 

השוק חושש גם מפגיעה עקיפה של ה-AI כפי שקרה ברבעון האחרון. גוגל שמתחרה ב-OpenAI ומפגרת אחריה משמעותית, גייסה את מנוע החיפוש שלה לטובת התחרות והיא משלבת אותו כראשון בחיפושים בחלק גדול מתוצאות החיפוש. זה פוגע באתרי תוכן ובכלל באתרים שמופיעים בתחילת הרשימה וזה פוגע גם בקידום הממומן בגוגל. מאנדיי משקיעה הרבה כסף כדי להופיע במקומות הראשונים בגוגל, והיא השקיעה יותר ברבעון האחרון כי הצ'אט של גוגל דחק אותה ופגע בכניסות דרך גוגל. זו פגיעה עקיפה, כשהאמת היא שאף אחד לא יודע באמת איך ה-AI ישפיע על כל תחום וכל חברה.    

מה שמעניין במקרה של מאנדיי שאחרי הנפילה שלה, היה אפשר להתרשם שהמניה מתקנת - היא התחילה למחרת בעלייה של 6%, אבל סיימה בירידה של 1.5%. זה מרמז שהחשש גדול וכל פעם שמגיעים משקיעים אופטימיים הם מקבלים היצעים מכאלו שחוששים. זה לא אומר ומעיד על מה שיהיה בהמשך. האנליסטים מאוד מפרגנים עם המלצות קנייה ומחירי יעד שמבטאים בממוצע פרמיה של 80%. מאנדיי, נזכיר כבר היתה למטה וחזרה. הפעם זו סיבה שונה, זו לא "התפוצצות הבועה" בשוק ההנפקות שמאנדיי לא היתה חלק ממנה - הפעם זו מהפכה טכנולוגית. 

מימושים בחצי מיליארד דולר

העובדים של מאנדיי נפגעו מאוד מצניחת מחיר המניה כשלחלק גדול מהם המניות מהוות מרכיב משמעותי בשכר (דרך קבלת מניות חסומות - RSU). גם המנהלים הבכירים והמייסדים והמנכ"לים המשותפים - רועי מן וערן זינמן, איבדו הרבה ערך, אבל הם וההנהלה הבכירה מימשו מאז ההנפקה לפני ארבע שנים מניות בסכום מצרפי של חצי מיליארד דולר! 

• המוסדיים נמנעו מהשקעה במאנדיי - הם חסכו הפסד כבד אתמול, אבל פספסו רווח ענק בשנה שעברה
• מאנדיי ו-C3.ai צונחות בשיעורים דו-ספרתיים ומה מראים החוזים העתידיים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

חשוב להדגיש, נושאי תפקידים ובעלי עניין בחברה לא יכולים לממש מתי שהם רוצים, הם חשופים למידע פנים ולכן הם צריכים לבצע את המכירות במסגרת תוכניות מיוחדות שקבועות מראש (‎10b5-1‎). הם צריכים להגדיר את מועד המכירה הרבה לפני וגם את כמות המניות הרבה לפני העסקה בפועל שגם מתבצעת על ידי ברוקר חיצוני. אפשר להניח שגם המנהלים הבכירים ביותר במאנדיי לא צפו את הקריסה במניה אחרי התוצאות, קריסה שהפתיעה גם את טובי האנילסטים, כך שלא סביר שהם ניסו לתזמן יציאה גם אם הם יכלו. 

המסחר בניו יורק מתנהל במגמה מעורבת. דו"ח מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש יולי הפתיע לרעה עם עלייה חודשית של 0.9%  הרבה מעל הצפי שהיה ל־0.2% אחרי חודש יוני שהיה יציב. המחירים הסיטונאיים נתפסים לעיתים כסמן מקדים לאינפלציית הצרכן, ולכן העלייה החדה מעוררת חשש שהורדת הריבית הקרובה לא כזה מובטחת. עם זאת, חלק מהמשקיעים מציינים שרוב העלייה נבעה מזינוק חד בקטגוריית "ניהול תיקי השקעות" ועליות מחירים בטיסות, ובנטרול רכיבים אלו הנתון היה קרוב יותר לצפי לכן התגובה בשוק אדישה באופן יחסי, כיוון שהממשקיעים מסתכלים על התמונה הרחבה שבה סביר מאוד שפאוול יבחר כבר להקל מוניטרית.

למרות הנתונים שהפתיעו, התחזיות בשוק עדיין מצביעות על הסתברות של כ־93% להורדה של 25 נקודות בסיס בהחלטת הפד הקרובה, ירידה קלה בלבד מהיום שלפני פרסום הדו"ח אז עמדנו על 99%. מניות הטכנולוגיה המובילות, בהן AMD ונבידיה, שבלטו בגל העליות האחרון, מגיבות כעת בירידה קלה לצד ירידות במניות הבנקים ג'יי.פי. מורגן וולס פארגו, על רקע החשש מפגיעה בצריכה ובפעילות האשראית.

בפגישה האחרונה הותיר הפד את הריבית בטווח של 4.25%–4.5%, אך בסנט ציין כי ייתכן והיה מקום להפחתה כבר אז, לו היו ידועים הנתונים המעודכנים על שוק העבודה. ב־UBS מעריכים שהבנק המרכזי יתחיל להפחית ריבית בספטמבר, עם הפחתות של רבע אחוז בכל פגישה עד ינואר 2026, בסך כולל של אחוז אחד. גם ב־BlackRock מעריכים כי הורדה של חצי אחוז עשויה להיות מוצדקת כדי להתאים את הריבית לציפיות אינפלציה ארוכות טווח ולשיפור בפריון במספר מגזרים. הנשיא דונלד טראמפ הוסיף כי הוא מתכוון להכריז מוקדם מהצפוי על המועמד להחלפת יו"ר הפד ג'רום פאוול.

S&P 500            נאסד"ק      דאו ג'ונס -0.38%      BITCOIN -3.82%     

• אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
• נעילה חיובית בוול-סטריט: הנאסד״ק וה-S&P סיימו בשיאים חדשים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7