סנטימנט בירידה: האם אנחנו לקראת תיקון בשווקים?
וול סטריט הצרכנים בארה"ב מתחילים להדק חגורה. או לפחות כך נראה ממדד סנטימנט הצרכנות שירד בחודש האחרון בצורה חדה, מ-81.2 נקודות ל-70.2 נקודות ועומד בנקודת שפל של עשור – כשהאמריקאים מראים שהפיננסים שלהם, האינפלציה והביטחון התעסוקתי מעורערים. אחד הדברים שהכי מעיקים הוא שובה של הקורונה, כשהממוצע היומי של 7 הימים האחרונים מתקרב ל-128 אלף מאומתים חדשים בכל יום – הגבוה מאז אוקטובר שעבר.
במקביל, בזמן האחרון מדד מארשליאן K (M2), מסמן את העלייה בהיצע של כסף לעומת העלייה בתמ"ג. המשמעות של זה היא שהכלכלה הנפתחת "שותה" את כל הכסף ומרוקנת את הכסף הזמין מהמערכת.
המדד נפל לתחום השלילי ב-2010 והוביל לתיקון של 16% ב-S&P וגם בנפילות של 2018. אחרי 4 רבעונים רצופים שהפער היה גבוה ב-20% לטובת הכסף הפנוי, לאחרונה צנח המדד ב-12.7% ביחס לאשתקד והוא נמוך מהתמ"ג הנומינלי, נכתב במחקר של מכון המחקר ליאותולד שיצא כמכתב למשקיעים.
גם המשקיע המוסדי, ריץ' ברנשטיין, שהוא אחד מ-57 אנליסטים שהוכנסו להיכל התהילה של וול סטריט – כן יש כזה – ומי שהיה מנהל אסטרטגיה במריל לינץ', אומר כי השוק נמצא בבועה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו נמצאים בבועה הכי גדולה בקריירה שלי", אמר לעיתונות בארה"ב והוסיף כי, "הפד' עיוות את העקומה ארוכת הטווח, כשכל מי שמחזיק נכסים ארוכי טווח, צריך להיות בטוח שהריבית לטווח הארוך לא תעלה, בגלל שזה קריפטוניט עבור המניות הללו".
- 6.משקיע מתוחכם 15/08/2021 10:48הגב לתגובה זואפשר להירגע, העליות יימשכו
- 5.nav 15/08/2021 09:39הגב לתגובה זוכל זמן שהריבית לא תתחיל לעלות לא יהיה תיקון משמעותי.
- 4.פז 14/08/2021 11:21הגב לתגובה זוותמיד יצאתי וחיכיתי לנפילה שלא הגיע.בסוף חזרתי במחירים גבוהים יותר
- 3.ספקן 13/08/2021 21:06הגב לתגובה זוהפד ידפיס וידפיס
- יותם 14/08/2021 15:29הגב לתגובה זויפסיק להדפיס בהדרגה, למען האמת הוא ירד בכמות ההדפסה
- 2.בערך כל 12 לחודש, מיוני 2020, צצה השאלה הזו, ועולה.. (ל"ת)בידי 13/08/2021 21:04הגב לתגובה זו
- 1.רק מזומן 13/08/2021 20:14הגב לתגובה זורק שכולם סוחטים עוד מיץ חושבים שיספיקו לברוח בזמן
- תומר 15/08/2021 08:37הגב לתגובה זורואים מה הרוב פה חושבים
- חיים 14/08/2021 09:07הגב לתגובה זוחושבים שהשוק הוגן ואפילו זול כנס לאתר ספונסר תראה מה כותבים שם, כל מי שאומר בועה צוחקים עליו
- נדב 14/08/2021 21:58ההיסטוריה חוזרת. והמפולת בפתח. מספיק להסתכל על הגל האחרון החודשי מאזור מרץ 2020. שיפוע כזה מצביע על גל אחרון ןאגרסיבי....ששותה את כל השורטיסטים עד העצם. ושלכולם נגמר האוויר של השורט מתחילה הצניחה החופשית.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
