האזהרה החריפה של גולדמן זאקס לשווקים

בגולדמן זאקס מזהירים מפני המשך עליית התשואות בארה"ב, ונוקבים בשיעור דו ספרתי של נפילה בשוק המניות; בתרחיש החיובי התשואות יעלו ל-3.25% עוד השנה - ומה ההשפעה על השוק?
|
(12)
ירידות מסחר, צילום: Istock
עליית תשואות האג"ח האמריקאיות ל-10 סביב רמת שיא של 4 שנים מתחילה להלחיץ את גופי ההשקעות בארה"ב. בבנק ההשקעות גולדמן זאקס סיפקו את התרחיש השלילי והזהירו כי עליית התשואות לרמה של 4.5% עוד ב-2018 עשויה לגרור נפילה של 25%-20% בשוק המניות. 
עד כמה התרחיש הזה ריאלי? בגולדמן זאקס מעריכים כי בתרחיש החיובי התשואות ל-10 שנים יעלו ל-3.25% עד סוף 2018. עם זאת, עליית התשואות לרמה של 4.5% עשויות לגרור בנוסף ללחץ על השווקים האטה משמעותית בכלכלה. מנגד, נציג הפד' בולארד אמר היום כי להערכתו התשואה ל-10 שנים לא תעלה ל-3%.
נציין כי היקף פוזיציות השורט הספקולנטיות על אג"ח ממשלתית ל-10 בארה"ב נמצא סביב רמות השיא ההיסטוריות שלו, כשהספקולנטים מתכוננים להצפת השוק על ידי הקטנת מאזן הפד'. 
אמיר כהנוביץ', הפניקס: "אם היקף האג"ח שהפד' יזרוק לשוק יבלע במהירות ולא יגרור לעליית תשואות סגירת פוזיציות על ידי הספקולנטים עשויה לגרור לירידת תשואות חדה. לפני כשבועיים אושר בקונגרס הגדלת הגרעון בעוד 300 מיליארד דולר, וזאת בנוסף לקיצוץ המס שעשוי להוסיף לו 1.5 טריליון דולר בעשור והמשקיעים מתלבטים כמה אג"ח השוק יכול ללעוס בלי לגרום לעליית תשואות. בשבוע שעבר התברר שלא מעט כשהממשל הנפיק חוב בסכום של 258 מיליארד דולר שהצליחו להיבלע מבלי להוביל לעליית תשואות.  מעניין שיחס הכיסוי הנמוך בהשוואה לעבר היה בעיקר במח"מים הקצרים, כלומר, למרות השיפוע המתון המשקיעים העדיפו לנעול לעצמם את התשואות במח"מים הארוכים, מה שאולי אחראי גם לחזרה להתמתנות שיפוע העקום".
נזכיר כי פרוטוקול הפד' שפורסם בשבוע שעבר לימד כי רוב חברי הפד' אופטימיים לגבי הצמיחה והאינפלציה ורואים השנה מתווה של ארבע העלאות ריבית. לקראת עדות היו"ר הנכנס פאואל בסנאט, בשוק יעקבו בדריכות לגבי ההתייחסות שלו ושל חברי הפד' להתפתחויות הכלכלה האמריקאית בהמשך.
תגובות לכתבה(12):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    גרף שבנו השווקים מוכר מאוד לכן גולדמן הבינו שהסוף הגיע
    אסף 27/02/2018 09:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אבל לפי הגרף המוכר ישנה ישורת אחרונה בעליות הישורת הזאת יכולה להגיע בשני מצבים האחד לחזור לשיא ולרדת והשנייה לשבור שיא נוסף עם רצף עליות שנע בין 5 אחוז ל 10 אחוז מהשיא הקודם ואז מתחילה החינגה למטה לכן בגולדמן רואים את הסוף כך או כך מבחינתם השוק האמריקאי סיים לעלות ובעניין ההתרחבות כן או לא זה ממש לא משנה יש גבול עליון וערך למניות כמה אפשר לנפח ראו באירופה ישנה תוכנית הרחבה בפועל והשווקים נחתכו 10 אחוז משהשיא כבר למניות יש מחיר לא מעניין שום תוכנית הרחבה נכון שתוכנית ההרחבה הביאה עליות נכון שהתוכנית ניפחה את השוק אבל התוצאות של כל הבלוף הזה תוכנית הרחבה בעשור הבא ישלמו ביוקר לדעתי אסור היה להתערב עם תוכנית הרחבה ב 2008 זו הייתה טעות קשה ארהב הגדולה הולכת להיות קטנה חכו לתוצאות הקשות של הטרליונים שהם שמו והזרימו לשווקים
    סגור
  • 6.
    מרגיעים את השוק וקרוב לשיא יתחיל לדשדש
    רוני 26/02/2018 18:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אין סיבה דרסטית לעליות שהיו. זה צריך להתמתן או לעלות כל יום 0.2 % עם עליות וירידות. עליה הדרגתית ואיטית זה הכי בריא. אמזון, פייסבוק, אפל וגוגל יקרות וצריכות להתממש בכמה עשרות אחוזים, ולא יותרמזה. נגיד שאמזון צריכה להיות בסביבות 900 ופייסבוק בסביבות 150 וכולי.
    סגור
  • 5.
    המערכת רק מחפשת כותרות שליליות. לא ייאמן
    יונתן 26/02/2018 14:10
    הגב לתגובה זו
    4 4
    אבל כשיש משהו חיובי אין כותרת. כאילו מישהו שם במערכת בשורט חזק ומת כבר לנפילות
    סגור
  • אין בעולם אף כותרת טובה הכל שחור משחור
    ליונתן הגולם 26/02/2018 14:41
    הגב לתגובה זו
    4 2
    וגם אף אחד לא מת לנפילות כולם חיים בכייף לנפילות או קריסות הגרוע ביינהם
    סגור
  • עוד מטומטם שנמצא בשורט ושהפסיד את כל העליות (ל"ת)
    ומה אתה 26/02/2018 15:14
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • אולי
    ניר 26/02/2018 14:31
    הגב לתגובה זו
    6 1
    אבל יש לזכור שני דברים, האחד שבשנת 2007 צעקו את אותם דברים חודשים על פני חודשים ובסוף זה היה נכון. שנית , גם מי שצועק זאב, בסוף זאב מגיע. לא לשלול על הסף, לא להיבהל גם כן.
    סגור
  • 4.
    השבוע תחל המפולת הגדולה בהיסטוריה . (ל"ת)
    דן 26/02/2018 13:58
    הגב לתגובה זו
    10 4
    סגור
  • דן אתה צודק ועוד איך. (ל"ת)
    I 26/02/2018 14:42
    הגב לתגובה זו
    7 1
    סגור
  • 3.
    גולדמן זקס
    אנונימי 26/02/2018 13:34
    הגב לתגובה זו
    5 4
    גוולדמן זקס בנק שכמעט נמחק במשב 2008 . בלי הזרמת כספים לבנק בנק זה לא היה קיים . הם לא יודעים לחזות שום דבר רק השערות . מה שקורה בשוק זה תיקון , כסף יוצא כסף נכנס . לא משבר ולא כלום . גולדמן זקס מדברים מתוך פוזיציה . השקעותיהם מפוזרות בכול הסקטורים והם נותנים תחזיות לפי מה שטוב להם .
    סגור
  • גם טבע שאתה נוי לה בכלל לא במשבר .
    לאנונימי 26/02/2018 14:46
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סתם ירדה 80 אחוז ומכאן תרד עוד 80 אחוז. איך אתה מוצא את כל הדברים האלו? הלכת שורט יחד עם העירקי הנחמד שלמה מעוז על רמי לוי והוא עשה לכם בית ספר. אנונימי תיזרוק את הכל . בתור מנהל חשבון עם ותק 55 שנבה אתה חייב לדעת שהמצב חרטבונה וחבל לי עליך שתפסיד עוד 7 או שמונה קל. באמת חבל.
    סגור
  • 2.
    התשואות יזנקו כבר השבוע והשוק יקרוס. (ל"ת)
    .צחי 26/02/2018 13:13
    הגב לתגובה זו
    14 2
    סגור
  • 1.
    קשקוש. העליות רק בהתחלה. (ל"ת)
    . 26/02/2018 13:12
    הגב לתגובה זו
    4 11
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות