פיקטה: "רמת המכפילים גבוהה מאוד - קיימת הסתברות גבוהה לתיקון במחירי המניות"

בעוד שהמדדים המובילים בארה"ב נסחרים ברמות שיא כל הזמנים כאשר הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ מבטיח להפוך את אמריקה ל-'Great Again', כלכלני הבנק השוויצי פיקטה (PICTET) מריחים פחד גבהים בשוק.

"רמת המכפילים בשווקים הינה גבוהה מאוד וקיימת הסתברות יחסית גבוהה לתיקון במחירי המניות", כותבים בפיקטה. להערכתם, החשש מתיקון בשווקים יגיע למרות השיפור בשיעורי הרווחים של החברות כתוצאה מהמשך צמיחה כלכלית ומההטבות הפיסקליות הצפויות. כל אלו צפויים לתמוך במניות בשווקים המפותחים.

בפיקטה ממליצים להשקיע במניות בשווקים מפותחים שאמורים לספק תשואה עודפת לצד תנודתיות נמוכה יותר מאשר השקעה בשווקי המניות של מדינות מתפתחות. "אין אנחנו שוללים השקעות בשווקים מתפתחים, אלא ממליצים על השקעות טקטיות וסלקטיביות בלבד בשווקים אלו", מסבירים בפיקטה.