הנפילות במניות הטכנולוגיה: "לא מדובר במשבר, אבל יש סכנה גדולה לסקטור הזה"
סרגיי ויסצונוק המשקיעים ברחבי העולם חששו מעונת הדו"חות הנוכחית: בשל המשבר הגלובלי בתחילת השנה, סקטור הבנקאות בעולם נכנס לפוקוס רב לקראת פרסום דו"חות הבנקים הגדולים בארה"ב, בין היתר בשל חשיפתו לסקטור האנרגיה - שמחיריו טלטלו את השווקים. אך דווקא סקטור הבנקאות, אולי בשל הציפיות הנמוכות, עבר בהצלחה יחסית בוול-סטריט, ומניות הבנקים הגיבו בחיוב. באופן מפתיע יחסית, מי שהכניס ללחץ את המשקיעים בו - היה בכלל סקטור הטכנולוגיה:
ענקיות הטכנולוגיה, שהציגו תשואות יפות בשנים האחרונות - צללו אחת אחרי השניה בעונת הדו"חות הנוכחית: בין אם זו מייקרוסוט שנפלה מעל 7%, גוגל שאיבד מעל 5%, וכמובן - היום אלו אפל וטוויטר שנופלות ב-7.6% ו-15% בהתאמה. האם מדובר באיתות מדאיג?
לפי סרגיי וסצ'ונוק, אנליסט בכיר ב'אופנהיימר', לא מדובר במשבר בסקטור, אלא במימוש רווחים נאים, כמו גם - ואולי בעיקר - התנפצות ציפיות, שהיו גבוהות מדי: "ענף הטכנולוגיה השיג תשואה מאוד יפה בשנים האחרונות, ולעונת הדו"חות הנוכחית הגענו בציפיות גבוהות מדי. אפל היא מקרה נפרד, אך אם מסתכלים על מיקרוסופט וגוגל לדוגמא - זה בסך הכל משחק של ציפיות, ולא איזה פספוס דרמטי של התחזיות. הייתי אומר שהביצועים לא כ"כ נוראיים באופן כללי. אי אפשר להפתיע לטובה לאורך זמן, כשהציפיות עולות ליניאריות. מגיע זמן בו מתאכזבים".
לדבריו, דווקא החברות ה'טובות' – הן אלו שמניותיהן ירדו בשיעור חד: "בגוגל ובמייקרוסופט הפספוס ההיה בשורת הרווח, וזאת בשל מיזמים חדשים – לא דברים שפוגעים בעסק השוטף. עם זאת, בתקופה הנוכחית המשקיעים יותר רגישים, וכל פספטוס קטן – בטח במניות שעלו כ"כ יפה בשנים האחרונות - מביא לקריסה".
- "החששות בשוק רלוונטים יותר לאנבידיה, פחות לנובה וקמטק"
- ביום ד' - האם טראמפ יצית סערה נוספת (בוול סטריט)?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחום הטכנולוגיה נהנה מכמה גורמים ייחודיים: החברות הללו משלמות פיחות מיסים בכל העולם, וכשהריבית בשיעור כה נמוך – המשקיעים מעוניינים לקחת חלק בחברות צמיחה. וסצ'ונוק מספר כי חברות הטכנולוגיה נתפסו ככאלה, אך כשיש דיבורים על תוואי ריבית שעשוי לעלות, יחד עם התאששות בסטורי האנרגיה והפיננסים - הדבר עשוי להוות בעיה. כמו כן, הדרישה ההולכת וגוברת במדינות רבות ברחבי העולם - לדרוש מענקיות הטכנולוגיה כמו גוגל ופייסבוק להתחיל לשלם מיסים - בהחלט מאיימת על החברות הללו, לאחר שנים בהן התחמקו בדרך אלגנטית (או שלא) מתשלום מס "רגיל", כשגם בקמפיין הבחירות בארה"ב ניתן לראות את המועמדים משתי המפלגות מדברים על כך: "לא מופרך שהרגולטור יתעסק בענקיות האלו, וזה הסיכון הכי גדול שאני רואה כרגע עבורן".
טרם תחילת עונת הדו"חות, אנליסטים רבים העריכו כי היא זו שתקבע כיצד תיראה המשך השנה. וסצ'ונוק, למרות הערכתו כי לא מדובר במשבר בסקטור הטכנולוגיה, מאמין כי השוק העולמי נמצא לקראת מימוש בשווקים, ואומר כי "עונת הדו"חות היא טריגר מצויין לכך". מנגד, הוא מציין, "התחזיות לחברות האנרגיה צפויות להפתיע לחיוב".
בהתייחסות קצרה למניית אפל, שכאמור - צוללת בדקות אלו ב'טרום' במעל ל-7%, אל מתחת ל-100 דולר למניה, מספר וסצ'ונוק כי ההיחלשות בצמיחה הגלובלית משפיעה עליה לרעה. "במחיר הזה הרבה סיכונים מגולמים כבר, אבל מנגד, זו כבר לא חברת צמיחה. נראה שזו תהיה שנה קשה עבורה". לדבריו, אפל באופן כללי, מבחינת התמחור – נחשבת כעת כזולה - אבל כידוע, לא כל דבר זול הוא הזדמנות קניה. "החברה עשויה לחלק יותר דיבידנדים כעת, ולהגדיל את הרכישת העצמיות – מה שיחזק את המניה, אבל אנשים מחפשים צמיחה, ולא רק מכפילים נמוכים".
- המשפחה העשירה בעולם ומה משותף ל-3 מתוך 4 המשפחות העשירות ביותר
- הפד’ הפתיע עם טון יוני, אך השוק סקפטי. האם נתוני האינפלציה יציתו ראלי סוף שנה?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
לשאלתנו לגבי מניית פייסבוק, שטרם פרסמה את דו"חותיה - סיפר וסצ'ונוק כי ב'אופנהיימר' היו חיוביים על המניה כבר מאז השקתה - והם ממשיכים בכך, אך קשה לו להמליץ לקנות את המניה רגע לפני הדו"חות - היות וראינו את תגובת המניות המקבילות לה.
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- הצרכן האמריקאי מתפצל לשניים: העשירים ממשיכים להוציא והאחרים סופרים כל דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
משפחת וולטון (וול מארט)המשפחה העשירה בעולם ומה משותף ל-3 מתוך 4 המשפחות העשירות ביותר
הון אדיר של המשפחות העשירות בתבל ועדיין - אילון מאסק עשיר מכל משפחה
עושר שלוש מתוך ארבע המשפחות העשירות בעולם שייכות למשפחות מלוכה מהמפרץ הפרסי - כך עולה מניתוח של בלומברג. על פי הניתוח 25 המשפחות העשירות בעולם צברו כ-360 מיליארד דולר נוספים בשנה האחרונה, והונן הכולל מגיע ל-2.9 טריליון דולר.
בראש הדירוג ניצבת משפחת וולטון, בעלי וולמארט, ענקית הקמעונאות האמריקאית שנותרה החברה הגדולה בעולם בהכנסות. הונה מוערך ב-513 מיליארד דולר, בעיקר מאחזקה של 44% במניות החברה. וולמארט רשמה הכנסות של 703 מיליארד דולר בשנה האחרונה, מפעילה יותר מ-10,500 חנויות ב-19 מדינות, ושווי השוק שלה עולה על 922 מיליארד דולר.
ההון של המשפחה כולה נמוך מהונו של האדם העשיר בעולם, אילון מאסק, שהונו מוערך ב-650 מיליארד דולר - עלייה דרמטית בזכות עליית מניית טסלה בזמן האחרון והכוונה להנפיק את ספייסX בשווי של 1.2-1.5 טריליון דולר.
מאסק הוסיף 170 מיליארד דולר להונו בשנה זו, והפך לאדם הראשון שחצה את רף 600 מיליארד הדולרים. בניגוד למשפחות, עושרו נובע מיזמות טכנולוגית מהירה, אך חשוף לתנודות שוק.
- מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נפט וגז נותרו מקורות עיקריים לעושר במפרץ, אך ההשקעות מתפזרות. במקום השני בעושר המשפחתי נמצאת משפחת אל נהיאן, שליטי אבו דאבי והכוח המרכזי באיחוד האמירויות, עם הון של 336 מיליארד דולר. העושר נובע מרזרבות נפט של 97 מיליארד חביות, אך הם מתפזרים להשקעות נוספות - קרן ההשקעות ADIA שיש להם חלק בה מנהלת 830 מיליארד דולר, עם אחזקות בטכנולוגיה (כמו 5% באמזון) ובתשתיות. מוחמד בן זאיד, נשיא האמירויות, הוביל השקעות של 20 מיליארד דולר באפריקה ובאסיה, כולל קרן השקעות לאומית חדשה. בני המשפחה מחזיקים בתפקידים מרכזיים, כמו ניהול Mubadala שרכשה נכסים באירופה בשווי 50 מיליארד דולר. ב-2025, הם השיקו אשכול פינטק וביטוח דיגיטלי באבו דאבי, שצפוי למשוך 100 מיליארד דולר בהשקעות זרות עד 2030.
