הגרזן של פוטין: בתרחיש הסביר טורקיה צפויה לאבד 2.3 מיליארד דולר בשנה בשל הסנקציות - ומה בתרחיש הקיצוני?
ההשפעות הכלכליות של הקונפליקט הטורקי-רוסי מתחילות להימדד במספרים - ובעיניים טורקיות מדובר במספרים רעים מאוד למדינה שגם ככה נמצאת בתהליך של האטה.
בסוף השבוע שעבר הטילה רוסיה סנקציות כלכליות חריפות על טורקיה בשל הפלת המטוס הרוסי כאשר מספר ימים לאחר מכן הבהיר פוטין בנאום לאומה כי ארצו לא תסתפק בסנקציות שהועלו עד כה ורמז באופן ברור כי הכוונה היא להחריף את הצעדים - "טורקיה תשלם מחיר כבד על כל שתקעה לרוסיה סכין בגב" ,כך פוטין בנאומו.
המספרים: סגן ראש הממשלה הטורקי, סהמט סימסק, אמר היום לתקשורת בארצו כי בתרחיש הגרוע ביותר, שהינו ניתוק היחסים בין המדינות - הדבר יעלה למשק הטורקי 9 מיליארד דולר בשנה. עם זאת, בתרחיש הסביר (כלומר ירידה בהיקפי הסחר אבל לא ניתוק יחסים) השפעת ההרעה תגרע 0.4% מהצמיחה הטורקית, ובכסף זה אומר הפסד של 2.3 מיליארד דולר בשנה. אגב, עיקר הפגיעה קשורה לעצירת זרם התיירים הרוסים לטורקיה. כלומר, מה שאנחנו הישראלים ניסינו לעשות כאשר בחרנו שלא לטוס לנופש בטורקיה אבל לא ממש שרטנו את הכלכלה הטורקית - רוסיה מצליחה ביתר שאת, ומייצרת פגיעה של ממש במדינה. נציין כי טורקיה צפויה להציג השנה צמיחה של 5%, זאת מול צמיחה של 5.8% בשנת 2014.
ההחרפה במצב הכלכלי של טורקיה לא החלה עם פרוץ המשבר עם המעצמה הרוסית, ובדומה לשווקים מתפתחים אחרים בעולם - הדבר מתבטא בכמה אפיקים, כשהמעניינים במיוחד הם ערך הלירה הטורקית והבורסה באיסטנבול. גם המצב הפוליטי הבעייתי במדינה משליך על הכלכלה, בעוד הנשיא ארדואן מהדק את שליטתו במדינה, והמשקיעים הזרים פשוט בורחים מהמדינה:
אתר בלומברג פרסם בשבוע שעבר כי מתחילת 2015 המשקיעים הזרים הוציאו לא פחות מ-7.6 מיליארד דולר מהמדינה, כש-1.4 מיליארד מתוכם יצאו בחודש נובמבר בלבד - על רקע הפלת המטוס הרוסי, והחרפת המצב הגיאו-פוליטי במדינה השכנה לסוריה.
בתוך כך, הלירה הטורקית הציגה את הנפילה החדה ביותר בערכה מאז שנת 2008 (19% ב-2015) וב-Capital Economics מאמינים שהלירה עוד תחלש עוד יותר - בעוד למדינה יש את יחס החוב-תוצר הגרוע ביותר מבין 20 המדינות החזקות בעולם. אחת הסיבות להערכה זו היא כי הניצחון המכריע של הממשלה החדשה בבחירות האחרונות יאפשר לארדואן להפעיל לחץ על הבנק המרכזי להפחית את הריבית עוד יותר - בעוד האופוזיציה במדינה נהיית פחות ופחות משמעותית.
נצחונו הסוחף של ארדואן אמנם מביא ליציבות מסויימת במדינה (ויש לומר - בשל החלשות הדמוקרטיה בטורקיה), אך כלכלנים חוששים כי כוחו הרב ישפיע על הבנק המרכזי בהחלטותיו המוניטריות - וזו כבר סכנה כלכלית. מנגד, ישנם כלכלנים שדווקא רואים בשפל בו טורקיה נמצאת הזדמנות השקעה:
בשבוע שעבר פרסם בנק קרדיט סוויס המלצה ללקוחותיו דווקא להשקיע במניות טורקיות, כשלדעתם המדינה תיהנה מההרחבה המוניטרית של ה-ECC, שתביא להתאוששות בשוק המניות באיסטנבול: המדד הטורקי המוביל זינק 2.1% על רקע המלצה זו, לפיה כדאי להגדיל את פוזיציית ההשקעה במדינה מעבר למשקלה במדד MSCI Emerging Market, כשלדעתם - ההחלשות בלירה הטורקית תתמתן.
ב-12 החודשים האחרונים איבד מדד DJ TURKEY 20 כמעט 14% מערכו, עם תנודתיות רבה מאוד.
- 6.הכלכלה החזיקה את ארדואן בשלטון אולי עכשיו יקבל בעיטה בו (ל"ת)אולי סוף סוף 08/12/2015 07:47הגב לתגובה זו
- 5.שמטוב 07/12/2015 23:21הגב לתגובה זו__מזרח תיכון חדש.__ רוסיה וארצות הברית הן מדינות אימפריאליסטיות. שתיהן רוצות לשלוט במזרח התיכון (לפחות על חלק ממנו). הסיבה לרצון ההשתלטות היא השפעה על אספקת הנפט והגז לעולם וכן שליטה על מעברים לאירופה (כגון תעלת סואץ, ותורכיה שהיא ארץ מעבר יבשתית לתוך אירופה). מי שחשב שפוטין מבזבז כסף על מלחמה בסוריה לא מבין מה פוטין רוצה. פוטין זיהה שאובמה לא מבין במדיניות חוץ וזה הזמן לקחת מאמריקה נתח מהשליטה במזרח התיכון. רוסיה גם תסלק בבוא העת את אירן מהלבנט משום שאירן מנסה גם כן לשלוט בנתח המזרח התיכון. פוטין חושב שתורכיה היא שליחה של ארצות הברית והפלת המטוס נועדה להפריע לרוסיה לממש את האיסטרטגיה שלה של השתלטות במזרח התיכון. רוסיה מראה שהיא תלחם בכל מי שיפריע לה. זה בערך בסיפור.
- 4.דור 07/12/2015 18:04הגב לתגובה זוכתבה וכתיבה טובה, למרות שלא הבנתי אם להשקיע בטורקיה או לא
- 3.טורקיה תקבל כסף מאירופה לקליטת פליטים מסוריה (ל"ת)אדגר אלן פה 07/12/2015 18:02הגב לתגובה זו
- 2.שאלה ,למה לארדואן יש שפם של היטלר . (ל"ת)בא 07/12/2015 16:47הגב לתגובה זו
- 1.כל מה שארדואן רצה נגד ישראל מקבל בחזרה מקב ה (ל"ת)מיקי 07/12/2015 16:11הגב לתגובה זו
פירמת BDO (אתר החברה)פירמת רואי החשבון BDO בצעדי התייעלות כואבים: פיטורים נרחבים והקפאת הוצאות
BDO הסתבכה בהלוואת ענק ופישלה בתיק ביקורת גדול כשסיפקה חוות דעת חלקה - שהכל תקין, רגע אחרי שחברת ענק בתחום הרכב קרה
BDO פירמת רואי החשבון האמריקאית BDO USA, מהבולטות בשוק האמריקאי בתחום הביקורת, המס והייעוץ, נמצאת בעיצומו של מהלך רחב לקיצוץ עלויות הכולל פיטורי עובדים, עצירת נסיעות עסקיות לא חיוניות והידוק כללי של התקציב התפעולי. הרקע לצעדים החריפים: חוב עצום ויקר שנטלה החברה מקרן ההשקעות אפולו (Apollo Global Management), במסגרת מהלך למימון עלות מניות עובדים (ESOP).
BDO גייסה באוגוסט 2023 הלוואה בסך 1.3 מיליארד דולר מאפולו, מתוך מטרה להפוך את החברה לבעלות משותפת של עובדיה. הריבית על ההלוואה, שעמדה תחילה על כ-10%, עודכנה ביוני האחרון כלפי מטה ב-100 נקודות בסיס, אך נותרה גבוהה משמעותית ביחס לרמות המקובלות בשוק. החוב המכביד דורש תשלומי ריבית גבוהים, מה שמאלץ את הנהלת החברה לבצע התאמות מהירות בניהול ההוצאות כדי להימנע מלפגוע ביציבותה הפיננסית.
בין הלקוחות - First Brands שקרסה והותירה נושים עם חוב עתק
לקשיים של BDO נוספה גם הפגיעה התדמיתית בעקבות קריסתה של First Brands Group, ספקית חלפים גדולה לתעשיית הרכב, שנחשבה לאחד מלקוחות הדגל של הפירמה. באפריל 2025 העניקה BDO ל-First Brands חוות דעת חלקה על הדוחות הכספיים שלה, שזה בעצם מעין אישור של רואי החשבון שהדוחות תקינים. אך זמן קצר לאחר מכן, החברה פנתה לדלויט כדי לבצע בדיקת עומק (Quality of Earnings) לבקשת המלווים, שהובילה לאיתור פגמים גדולים בדוחות לרבות מינוף חריג ועסקאות רבות מחוץ למאזן.
First Brands קרסה והותירה אחריה חוב של למעלה מ-10 מיליארד דולר, מכה קשה למשקיעים, והכתם נותר גם על BDO. הקריסה העלתה תהיות בקרב שוק ההון באשר לאיכות הביקורת שביצעה הפירמה, ולכשירות מערכות הפיקוח הפנימיות שלה.
- 38% מהמזון שמיוצר בישראל הולך לאיבוד
- "גם אחרי הפשרה על הרווחים הכלואים מדובר במיליארדים לא מבוטלים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תביעה ייצוגית מצד עובדים - וטענות לניפוח ערך
בנוסף, אחת מההשפעות המשניות של תוכנית ה-ESOP ש-BDO יזמה, היא תביעה ייצוגית שהוגשה על ידי אחד העובדים, בטענה כי נדרשו לשלם מחיר מופרז עבור המניות, מה שפגע בהם כלכלית. התביעה עשויה להוות מקור סיכון משפטי נוסף, במיוחד אם תסתיים בפיצוי או הסדר פשרה.
דונלד טראמפ ושימלחמת הסחר חוזרת: למה סין כבר לא מפחדת מטראמפ?
לאחר חצי שנה של שקט מדומה, בייג'ין הטילה מגבלות חדשות על ייצוא חומרי גלם קריטיים וטראמפ הגיב במכסים כבדים על סין. השווקים צנחו, החברות נבהלות, והכלכלה העולמית מתכוננת לסבב התנגשות חדש בין שתי המעצמות
ששה חודשים של שקט יחסי בין ארצות הברית לסין הסתיימו השבוע בציוץ שהפיל את המדדים. סין הפרה את ההפוגה והכריזה על פיקוח מחמיר על ייצוא חומרי גלם נדירים. טראמפ הגיב במכס של 100% על סחורות סיניות החל מנובמבר. סין השיבה בהודעה ואמרה: "העמדה של סין לגבי מלחמות
מכסים עקבית: אנחנו לא רוצים להילחם, אבל גם לא מפחדים." הפעם, בניגוד לסבב הקודם, נראה שסין החליטה שהיא לא מוותרת בכזו קלות.
במאי האחרון, אחרי שטראמפ הכריז על "יום השחרור" והטיל מכסים של 145% על סין, בייג'ין נסוגה. הם הסכימו להפוגה של 90 יום. הרימו את המגבלות על ייצוא מגנטים ומינרלים נדירים שהתעשייה האמריקאית תלויה בהם. חיכו בסבלנות. אבל התמונה התחילה להשתנות כבר במהלך ההפוגה הזאת. אחרי שחתמו על ההפוגה, ארצות הברית המשיכה להדק את החבל סביב הצוואר של התעשייה הסינית. בספטמבר, האמריקאים הקשיחו את הפיקוח על ייצוא שבבים ומעבדים לסין. הם העלו את האגרות על ספינות סיניות שמגיעות לנמלים אמריקאיים. והם הוסיפו עוד חברות סיניות לרשימה השחורה של הסחר. כל זה בזמן שאמור היה להיות שקט מבחינה מסחרית.
הפרה של ההסכם
הסינים ראו במהלכים של טראמפ הפרה של ההסכם. פנג צ'וצ'נג, שותף מייסד בחברת המחקר הוטונג בבייג'ין, הסביר שמנקודת המבט של שי ג'ינפינג, המהלכים האמריקאיים האלה היו לא רק הסלמה מהותית,
אלא גם אישור נוסף לכך שאי אפשר לסמוך על ממשל טראמפ. אחרי הפגישה במדריד בחודש שעבר, שתי המדינות היו אמורות להימנע מהסלמה לקראת הפגישה של טראמפ ושי בסוף אוקטובר. אבל זה לא קרה.
ביום רביעי בלילה, משרד המסחר הסיני השיק מערכת פיקוח חדשה ורחבה על ייצוא של חומרי גלם נדירים וחומרים קריטיים אחרים שמפעלי הטכנולוגיה והביטחון האמריקאים תלויים בהם לחלוטין. החדשות האלה יצרו זעזוע בקרב התעשיות הספציפיות שנפגעו, אבל השווקים עדיין לא הגיבו אז. ביום שישי, טראמפ פרסם פוסט של כמעט 500 מילים ב-Truth Social שבו איים על "עלייה מסיבית" במכסים על סחורות מסין. המהלך הזה שלח את המדדים האמריקאיים לנפילה חופשית. כמה שעות מאוחר יותר, טראמפ הבהיר: מכס נוסף של 100% על סין החל מה-1 בנובמבר. הוא גם הודיע על תוכניות לפיקוח על ייצוא תוכנות אמריקאיות שקריטיות לסין.
- אסטרהזנקה מוזילה מחירים בארה"ב - והמניה דווקא עולה
- פוחדים אבל פחות: האנרגיה הגרעינית חוזרת לאופנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכסים האלה, יחד עם הקיימים, מאיימים להביא את שתי המדינות למה ששני הצדדים הזהירו ממנו מוקדם יותר השנה: ניתוק כלכלי מוחלט. זה מקום שאף אחד לא רצה להגיע אליו. אבל הנה, הם שוב שם. הסינים הבינו שטראמפ עובד לפי נוסחה: מכסים גבוהים, איומים דרמטיים ברשתות החברתיות, ואז הסכם אישי מהיר שהוא יכול להציג כניצחון אישי. זה עבד בסבב הראשון של הנשיאות שלו, כשסין חתמה על הסכם "שלב ראשון" שכלל ויתורים משמעותיים מהצד הסיני. אבל הימים ההם נגמרו.
