מניות התוכנה נחלשות: החששות מהשפעת ה-AI חזרו

מניות התוכנה בארה"ב רושמות ירידות שערים, על רקע חזרת החששות מפני ההשפעה של התקדמות הבינה המלאכותית על הענף. הירידות מגיעות לאחר תקופה קצרה של רגיעה יחסית, שנשענה על אופטימיות סביב התפתחויות בזירה הגיאו־פוליטית.

המדד הרחב של חברות תוכנה ושירותים בארה"ב משלים ירידה מצטברת של יותר מ־25% מתחילת השנה, כולל ירידה נוספת במסחר האחרון. המגמה משקפת שינוי בתפיסת המשקיעים לגבי הסיכונים בענף. ברקע לירידות עומדת ההבנה כי מערכות AI מתקדמות מסוגלות לבצע משימות שבעבר היו נחלתן של חברות תוכנה מסורתיות. עבור חלק מהמשקיעים, מדובר באיום ישיר על מודלים עסקיים קיימים.

המודל החדש של אנתרופיק

החששות התחדדו לאחר שחברת אנתרופיק הציגה מודל חדש, אך בחרה שלא להפיץ אותו באופן רחב. ההחלטה נומקה בין היתר ביכולת של המערכת לחשוף חולשות אבטחה קיימות. הגישה המוגבלת למודל, שניתן רק לקבוצה מצומצמת של חברות טכנולוגיה גדולות, הוסיפה לאי־הוודאות. עבור השוק, עצם ההחלטה שלא לשחרר את המוצר באופן מלא נתפסה כאיתות לסיכונים אפשריים.

האנליסטים מציינים כי אם מערכות AI מסוגלות לזהות חולשות בתשתיות תוכנה קיימות, הדבר עשוי להמחיש עד כמה הפתרונות הקיימים פגיעים. במקביל, הוא מדגיש את קצב ההתקדמות של הטכנולוגיה החדשה.

• נדחתה תביעה לעמלה על גיוס 101 מיליון דולר לקבוצת קורטיקה
• מטא משיקה מודל AI חדש - המניה קופצת ב-7%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הירידות בלטו במיוחד בקרב חברות סייבר, שנחשבות לרגישות במיוחד לשינויים בתחום האבטחה. מניות של חברות כמו קלאודפלייר, אוקטה, קראודסטרייק וסנטינל וואן רושמות ירידות חדות.

גם חברות תוכנה ארגונית נפגעו, בהן סיילספורס, אדובי, וורקדיי ו־Atlassian, לצד אינטויט. הירידות נעות בטווח של כמה אחוזים בודדים, אך משקפות מגמה רחבה בענף. חברת Zscaler בלטה בירידות חדות יותר, לאחר שהורדת המלצה מצד בית השקעות הוסיפה ללחץ. הסיבות כללו חששות לגבי הביקוש העתידי והתחרות הגוברת.

פוטנציאל הצמיחה בבדיקה

השינוי בגישה כלפי מניות תוכנה מתרחש לאחר שנים שבהן הענף נהנה מביקושים חזקים והערכות שווי גבוהות. כעת, המשקיעים בוחנים מחדש את פוטנציאל הצמיחה.

• פלנטיר נופלת ב-8% - מה הקשר למייקל ברי?
• תחרות חדשה לאנבידיה? אמזון בוחנת מכירת שבבי AI ללקוחות חיצוניים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• באפט עוצר מיליארדים: הדרמה סביב גייטס מטלטלת את קרן הענק

במקביל, החששות מחלחלים גם לשוק האשראי הפרטי. משקיעים החלו לבחון בזהירות רבה יותר הלוואות לחברות טכנולוגיה, על רקע סימני שאלה לגבי קצב הצמיחה העתידי שלהן. הדבר בא לידי ביטוי גם בפדיונות בקרנות אשראי, כאשר אחת הקרנות הגדולות בתחום חוותה יציאת כספים. מניית חברת ההשקעות קרלייל רשמה ירידה על רקע ההתפתחויות.

התנודתיות בענף משקפת מעבר משלב של צמיחה מואצת לשלב של בחינה מחדש של הסיכונים. הבינה המלאכותית, שהייתה עד לאחרונה מנוע לציפיות גבוהות, נתפסת כעת גם כגורם מערער.

לצד זאת, חלק מהמשקיעים מציינים כי מוקדם לקבוע כיצד ישפיעו השינויים על הענף בטווח הארוך. אולם בטווח הקצר, השילוב בין חוסר ודאות טכנולוגי לתמחור מחדש מוביל ללחץ מתמשך על מניות התוכנה.