מאז הקמת חטיבת Reality Labs, האחראית על פיתוח משקפיים ומכשירי מציאות מדומה ורבודה, הפסידה מטא מעל 68 מיליארד דולר. מדובר רק בהפסדים המדווחים מאז שהחברה החלה לחשוף את התוצאות הפיננסיות של החטיבה ב־2021, שבע שנים אחרי רכישת יצרנית המשקפיים Oculus תמורת שני מיליארד דולר. האנליסטים צופים כי השנה תעמיק החטיבה את ההפסד בכמעט 20 מיליארד דולר נוספים. בינתיים המכירות רחוקות מלהצדיק את ההשקעות. לפי נתוני IDC, מטא מכרה בשנה האחרונה כ־2.8 מיליון זוגות משקפי Ray-Ban חכמים, כ-1% בלבד מהיקף מכירות האייפון בתקופה דומה. גם הדגם החדש שהוצג בשבוע שעבר לא צפוי לשנות את התמונה בטווח הקצר.

ובכל זאת מטא לא מרפה. Ray-Ban Display, הדגם שהוצג, מציע הקרנת נתונים ישירות על העדשה ושליטה באמצעות מחוות יד. הוא גם כולל יכולות מבוססות AI, למשל כתוביות חי בזמן אמת המופיעות בשיחה רועשת. המכשיר נמכר במחיר התחלתי של 799 דולר, נמוך משמעותית מה-Vision Pro של אפל שמחירו 3,500 דולר, אך עדיין מצריך שיפור אמינות, במיוחד אחרי תקלות שנרשמו בהדגמה החיה.

הרבה יותר מגאדג׳ט

צוקרברג רואה במשקפיים הרבה יותר מגאדג'ט. מבחינתו הם שלב הכרחי בדרך ל"סופר אינטליג'נס" – דור של בינה מלאכותית שיחצה את רמת היכולות האנושיות. המטרה היא שהמשקפיים יהיו מוכנים כבר כעת לקבל שדרוגים עתידיים כאשר יכולות AI חדשות יתאפשרו.

• בזמן שישנתם: התוצאות של ענקיות הטק ואיך הן ישפיעו על השווקים?
• מטא פספסה בשורת הרווח - המניה צונחת ב-8%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החזון הזה נשען על ההנחה שהסמארטפון לא יישאר לנצח שער הכניסה המרכזי לטכנולוגיה. ככל שמודלים של בינה מלאכותית יהיו מתוחכמים יותר, מטא מעריכה שיידרשו ממשקי שימוש טבעיים יותר, כמו משקפיים שמזהים את הסביבה ומספקים מידע מיידי ללא הקלדה או מסך מגע.

מטא אינה היחידה שרואה בחומרה החדשה את העתיד. גם אפל מפתחת מוצרים דומים, ואפילו OpenAI שכרה את המעצב המפורסם ג'וני אייב כדי לבנות קו של "מלווים חכמים" שיתחרו בסמארטפון ובמחשב האישי. אבל מטא מקדימה את רוב המתחרות בהיקף ההשקעות ובקצב הפיתוח. לחברה יש גם יתרונות ברורים. בסיס משתמשים יומי של כ־3.5 מיליארד איש מאפשר לה להחדיר מוצרים חדשים במהירות יחסית. במקביל, עסקי הפרסום הדיגיטלי שלה ממשיכים לייצר רווחים גבוהים – שיעור רווח תפעולי של 44% בשנה שהסתיימה ביוני, גבוה ב־12 נקודות מזה של אפל ומספקים כרית ביטחון למימון הניסויים.

גם בתחום הבינה המלאכותית עצמה מטא מחזיקה נכסים משמעותיים. היא פיתחה את משפחת מודלי השפה Llama ומקדמת שילוב הדוק בין הפיתוחים האלה לבין המכשירים החדשים. השליטה המלאה של צוקרברג בזכויות ההצבעה בחברה מאפשרת לו לבצע השקעות ארוכות טווח בלי לחשוש מלחץ בעלי מניות לטווח קצר.

• דיסני ויוטיוב חתמו על הסכם חדש: ערוצי ABC ו-ESPN חוזרים לשידור
• אחרי יותר מעשור: אפל נערכת לפרישת טים קוק; 5 עובדות על קוק ומי צפוי להיות היורש?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?

האתגרים גדולים

לצד היתרונות, האתגרים גדולים. בניית חומרה בקנה מידה המוני דורשת מומחיות ייצור ושירות עולמיף תחומים שבהם אפל נהנית מניסיון של עשרות שנים. הדגמת הבכורה של Ray-Ban Display, שכללה תקלות בשידור חי, ממחישה עד כמה קשה להגיע לאמינות ולנוחות שימוש. גם הצרכנים אינם ממהרים לאמץ את הקונספט. נכון להיום, רוב האנשים משתמשים בבינה מלאכותית בעיקר דרך טלפונים ומחשבים. כדי לשנות הרגלים מושרשים, המשקפיים יצטרכו להציע ערך ברור ויומיומי ולא רק גימיק טכנולוגי.

מטא סומכת על קצב הפיתוח המהיר שלה. היא מוציאה על מחקר ופיתוח והקמת תשתיות AI סכומים הגבוהים בהרבה מאלה של אפל. האסטרטגיה שלה מבוססת על כך שהשקעה מסיבית היום תאפשר לה להקדים את המתחרות כשהשוק יפרוץ קדימה.

בקרב המשקיעים יש חילוקי דעות. חלקם רואים במשקפיים החכמים הימור יקר מדי בלי הבטחת הכנסות קרובות. אחרים משוכנעים שהחברה, בזכות הכנסות הפרסום האדירות שלה והשליטה של צוקרברג, יכולה להרשות לעצמה ניסוי רחב היקף עד שהטכנולוגיה תבשיל. האם הציבור ירצה להחליף את הסמארטפון בזוג משקפיים שמציעים חיבור תמידי לבינה מלאכותית. ייתכן שהתשובה תתברר רק בעוד כמה שנים, אך הכיוון שמטא מציבה ברור, להפוך את הבינה המלאכותית לחלק בלתי נפרד מהראייה ומהיומיום.

מטא נסחרת כעת לפי שווי של 1.8 טריליון דולר, לאחר שמנייתה זינקה ב-27% מתחילת השנה וב-31% ב-12 החודשים האחרונים. אפל לעומתה נסחרת לפי שווי של 3.7 טריליון דולר ומנייתה עלתה ב-2% בלבד מתחילת השנה וב-12% ב-12 החודשים האחרונים.