קוינבייס צונחת לאחר דוח רבעון מדאיג ותחזית זהירה
מניית בורסת הקריפטו המובילה בארה"ב צונחת עם פרסום דוחות מאכזבים ומראה שבתקופות שאין בהן אקשן ותנודיות בקריפטו, הרווח המתואם למניה נחתך באופן חד; במקביל, החברה שואפת להפוך לפלטפורמת פיננסים גלובלית כולל מסחר במניות ומטבעות יציבים
לאחר פרסום תוצאות כספיות לרבעון השני, מניית קוינבייס Coinbase -0.65% החלה לרדת במסחר המוקדם והמשיכה בירידות חדות לתוך יום המסחר עצמו. נכון לעכשיו מדובר על אובדן ערך של כ-15%. הדוח כלל תחזית רבעונית מתונה שמצביעה על האטה בפעילות המרכזית של החברה: מסחר בקריפטו. הכנסות הרבעון הסתכמו ב-1.42 מיליארד דולר, נמוך בהרבה מהתחזיות שעמדו על 1.59 מיליארד דולר, וצניחה חדה לעומת הרבעון הראשון שבו נרשמו הכנסות של 1.96 מיליארד דולר. נפח המסחר ברבעון צנח ב-40% מהרבעון הקודם וירד ל-237 מיליארד דולר. בהתאם, גם ההכנסות מהמסחר נפלו ל־764 מיליון דולר, לעומת 1.26 מיליארד ברבעון הראשון של 2025 ולעומת 781 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2024.
גם בתחום המנויים והשירותים, שאמור לייצב את החברה לאורך זמן, רואים היחלשות, עם ירידה ל-656 מיליון דולר, לעומת 698 מיליון ברבעון הראשון. ה־EBITDA המתואם נחתך כמעט בחצי, ל-512 מיליון דולר בלבד. הרווח המתואם למניה עמד על 12 סנט בלבד, לעומת ציפיות של 1.49 דולר.
ברמה החשבונאית, החברה דיווחה על רווח נקי של 1.43 מיליארד דולר, אך הוא נבע בעיקר מעלייה בשווי החזקות הקריפטו של החברה ורווחים מהשקעות, בראשן ההחזקה בסירקל.
תחזית לרבעון השלישי: זהירות, שמרנות השקעה במבנה החדש
בהנהלת קוינבייס מנסים לשדר ביטחון, אך המספרים של התחזית מצביעים על מגמה זהירה ושמרנית: ההכנסות החזויות מהמנויים והשירותים צפויות לנוע בין 665 ל-745 מיליון דולר , עם אמצע טווח של 705 מיליון ועדיין מתחת לתחזיות השוק של 742 מיליון. ההוצאות על טכנולוגיה, פיתוח והנהלה צפויות לנוע בין 800 ל-850 מיליון דולר, כאשר הוצאות שיווק יגיעו לטווח של 190-290 מיליון דולר. ברקע, החברה עדיין מתמודדת עם אירוע אבטחת מידע חריג, שעלותו הכוללת הגיעה לסכום עתק של ה-307 מיליון דולר ברבעון. אף על פי כן, ברבעון השלישי נרשמה התאוששות חלקית בפעילות השוק, ובמהלך בחודש יולי לבדו הסתכמו ההכנסות ממסחר ב-360 מיליון דולר, נתון שמרמז על שיפור זמני, לפחות. או על המשך התלות בתנודתיות.
- מזנקת 81% בטרום: Webuy הכריזה על אינטגריציה עם Coinbase
- המניה של קויינבייס מזנקת: הקריפטו חוזר לחיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנכ"ל בריאן ארמסטרונג הציג חזון שאפתני: להפוך את קוינבייס לפלטפורמה המובילה בעולם לשירותים פיננסיים דיגיטליים – הכוללת מסחר, אחסון, תשלומים, הלוואות, נגזרים ועוד. החברה כבר מציעה יותר מ-300 נכסי קריפטו, ועתידה להוסיף חיבור לבורסות מבוזרות. בין הצעדים שצוינו בדוחות: השקת מוצרי נגזרים 24/7, השקת חוזים עתידיים פרפטואליים בארה"ב, והשלמת רכישת Deribit, אחת מזירות האופציות הגדולות בעולם הקריפטו, עם פוזיציות פתוחות של מעל 30 מיליארד דולר. זוהי מגמה בשוק הקריפטו שבו הפעילות המוסדית הולכת ותופסת נפח גדול יותר, והנגזרים הפיננסיים, במיוחד אופציות וחוזים עתידיים, משמשים כלי מרכזי לניהול סיכונים, מינוף ואסטרטגיות מתקדמות. הרחבת הפעילות תשים את קוינבייס בתחרות עם בייננס ועם OKX
בנוסף, החברה מתקדמת עם פרויקט טוקניזציה של מניות, וייתכן כי בעתיד תאפשר מסחר במניות דרך הבלוקצ'יין
או באמצעות שותפות עם ברוקר מסורתי. תחום נוסף שזוכה לדחיפה: תשלומים באמצעות סטייבלקוינים. החברה כבר מפעילה APIs לתשלומים דיגיטליים, כולל עם שופיפיי Shopify -3.88% , ומדווחת על מאות שותפים עסקיים בהם בלאקרוק, סטרייפ, פי־אנד־סי
ופייפאל PayPal Holdings -1.77% .
וכך, על רקע התנודתיות הנמוכה בקריפטו והירידה במסחר הקמעונאי, קוינבייס מחפשת אפיק הכנסה יציב. ההנהלה מתמקדת בפיתוח מוצרים מגוונים, כולל מניות טוקניזציה, פלטפורמות תשלום וחוזים עתידיים,
מתוך כוונה להפוך לחברה רב־תחומית. אך במבחן התוצאה של הרבעון השני, החברה לא הצליחה להרשים את השוק, והתחזית להמשך נותרה מהוססת. השאלה הגדולה: האם המעבר מבורסת קריפטו לפלטפורמת פיננסים שלמה יניב תוצאות בפועל – או יישאר בגדר הבטחה.
מדד המחירים לצרכן CPIזינוק חד במדד המחירים ליצרן - הורדת הריבית תידחה?
הזינוק החודשי החד ביותר במדד המחירים ליצרן מאז יוני 2022, עם זאת המשקיעים לא "שוברים את הכלים" שכן חלק מהעלייה נבעה מסעיפים כמו שירותי ניהול תיקים וטיסות
מדד המחירים ליצרן הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב פרסמה את מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש יולי, שהפתיע כלפי מעלה עם עלייה חודשית של 0.9, לעומת צפי לעלייה של 0.2% ולאחר יציבות ביוני. בשיעור שנתי נרשמה האצה ל-3.3%, מעל התחזיות ל-2.5% ולאחר 2.3% ביוני.
גם מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, זינק ב-0.9% בחודש יולי, מול תחזית ל-0.2%, ובקצב שנתי עלה ל-3.7% לעומת צפי ל-3.0%. המדד בניכוי מזון, אנרגיה ומסחר עלה ב-0.6% בחודש וב-2.8% בשנה, שניהם גבוהים מהתחזיות.
העלייה החדה נובעת בעיקר מקפיצה של 2% במרווחי השירותים הסופיים (final demand trade services), רכיב שמודד את פער המחירים בין מכירה לסיטונאי לקמעונאי. בנוסף, נרשמה האצה במחירי האנרגיה, בקורלציה עם עליית מחירי הנפט בתקופה האחרונה.
מדד המחירים ליצרן, שינוי חודשי
- האינפלציה בארצות הברית ירדה מעל הצפי - 2.4%
- הציבור מטומטם ולכן הציבור משלם - האבסורד של עליית מחירי הדירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשמעות היא שלחצי המחירים אינם מגיעים רק מהסחורות, אלא בעיקר מהשירותים, מה שמאתגר את ההנחה שהאינפלציה נובעת בעיקר מהשפעות זמניות של מכסים או חומרי גלם. נזכיר כי שוק התעסוקה חווה לחצים מנוגדים, כאשר ישנה ירידה במספר המשרות מול עלייה בשכר שנובעת מגירוש של עובדים זרים, דבר שגורר עלייה בשכר העובדים המקומיים.
הנשיא טראמפ. צילום: טוויטרהאם הפעם יצליח הממשל האמריקאי להפריט את ענקיות המשכנתאות?
כבר שנים מנסים קברניטי וושינגטון הבירה להוציא לפועל את ההיפרדות מפאני מיי ופרדי מק, מהלך שיכניס לקופת הממשל עשרות מיליארדי דולרים חיוניים, אך ללא הצלחה. מאז ניצחונו של טראמפ בבחירות, קפצו שתי המניות במאות אחוזים מתוך הנחה שהפעם זה יקרה, ודיווחים על פגישות עם בנקי השקעות תרמו עוד למומנטום, אבל יש גם סיכונים במהלך כך שמוקדם לדעת אם יבשיל
יותר ויותר עולה השאלה מדוע התקשורת הפיננסית בוול סטריט טועה כל כך בשנים האחרונות, ומה שקרה עם "המכסים של טראמפ" זו דוגמה מעניינת. הכתבה הבאה כוללת טבלה שמציגה את תחזיותיהם של 12 אנליסטים חשובים בוול סטריט, על מצב מדד ה-S&P 500 כפי שהם העריכו לפני פרסום המכסים, לאחר הפרסום והמצב היום. הנשיא טראמפ, כדרכו, לועג לאנליסטים ובראשם לגולדמן זאקס והמנכ"ל שלה דיוויד סולומון, שם העריכו לפני ההודעה, שהמדד יגיע בסוף השנה ל-6,500 נקודות. לאחר ההודעה עדכנו ל-5,700 וכעת הם חוזים 6,600.
"דיוויד סולומון וגולדמן זאקס מסרבים לתת קרדיט היכן שמגיע קרדיט", כתב טראמפ בפוסט שפורסם ביום שלישי ברשת Truth Social שלו תוך שהוא משבח את ההכנסות ממכסים ואת שוק המניות ששובר שיאים. "הם כבר נתנו תחזית גרועה לפני זמן רב הן לגבי השלכות השוק והן לגבי המכסים עצמם והם טעו, בדיוק כמו שהם טועים לגבי הרבה דברים אחרים. אני חושב שדיוויד צריך לצאת ולמצוא לעצמו אנליסט חדש או שאולי הוא צריך פשוט להתמקד בלהיות דיג'יי, ולא לטרוח לנהל מוסד פיננסי גדול".
בגולדמן זאקס סירבו כמובן להגיב לפוסט אבל הנשיא צודק. זה לא רק שם. במקרה של ישראל זה בולט הרבה יותר, שהרי אם היינו מקשיבים לעצת כל המומחים המובילים בארץ הקודש, הדולר היה צריך להיסחר היום בשווי של 4.5 שקלים וכנראה יותר והכלכלה הייתה חייבת להתרסק מזמן. למה זה לא קורה? כי התקשורת מתעלמת מהעובדות. השקל לא יורד כי כסף גדול נכנס לישראל לרכישות והשקעות במקום ש"יברח לחו"ל" כפי שהבטיחה התקשורת, ואלביט מערכות (סימול:ESLT), כדוגמה אחת, הודיעה ביום רביעי כי זכתה בחוזה בשווי 1.635 מיליארד דולר לאספקת מגוון פתרונות ביטחוניים למדינה אירופאית אנונימית. החברה גם העלתה משמעותית את תחזיותיה.
חבל רק שרפאל או התעשיות הצבאיות אינן מפרסמות נתוני מכירות. חס וחלילה עוד יסתבר שאפילו הצרפתים קונים מאתנו (איני רואה ש-THLES ביקנעם נסגרה במחאה על "הרעב בעזה"). אז למה שהכלכלה תתרסק? אולי הגיע הזמן שנירגע מעט. המצב טוב בהרבה מכפי שמתארת לנו התקשורת. איך אומר החבר שלי האוונגליסט מפנסיקולה? "Don’t worry be happy, Somebody up there likes you".
- האם הפעם יופרטו סוכנויות המשכנתאות האמריקאיות הענקיות?
- סוכנות המשכנתאות פאני מיי מקבלת המלצת מכירה עם מחיר יעד 0
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טראמפ דוחף להפרטת הסוכנויות הממשלתיות
אבל הסיפור הגדול באמת, שכבר מתגלגל 17 שנים, תפס שוב תאוצה בשבוע שעבר כאשר המניות של שתי ענקיות המשכנתאות, פאני מיי ופרדי מק, התעוררו שוב ובעוצמה גדולה לאור הדיווח שהנשיא טראמפ מדבר עם בנקי ההשקעות הגדולים על הנפקת השתיים. מסתבר שהיה צריך שני אנשי עסקים רציניים, האחד נדל"ניסט מומחה, שעשה מיליארדים בנדל"ן ונבחר לנשיא, והשני מנהל השקעות, מיליארדר יהודי, שמבין בערכים, בוול סטריט ובנפש המשקיעים, על מנת לתת, סוף-סוף, לפאני מיי (סימול:FNMA) ולפרדי מק (סימול:FMCC) את הכבוד שמגיע להן. אבל אנחנו שוב רק בהתחלה וכדאי להיזהר, אז הנה הסיפור, שוב:
