הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

הנחושת צונחת ב-23% - אחרי מכס ״אוניברסלי״ בגובה 50%

במה שמוגדרת כבר כתנועה החדה ביותר במתכת מאז שנות השמונים, מחירי הנחושת נסחרים בירידות חדות בעקבות הודעת טראמפ אמש להשית מכס כללי בגובה 50%  על המתכת 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה נחושת טראמפ מכס

טראמפ, שוב מזעזע את שוק הסחורות והוא הודיע כי החל משישי ה-1 באוגוסט יוטל מכס בגובה 50% על יבוא מוצרי נחושת מעובדים זאת כחלק ממדיניות הסחר ההדדי שמקדם הממשל שלו. עם זאת השוק הופתע כי בניגוד לציפיות, המכס לא יחול על חומרי גלם מרכזיים כמו קתודות, עפרות ופסולת המתכת. בעקבות ההחלטה התרסקו במחירי הנחושת בארצות הברית כ-23% במה שמוגדרת כתנועה החדה ביותר מאז 1989 וככזאת שמחקה את הפערים במחירי המתכת מול מחירי הבורסה בלונדון.

ההכרזה הרשמית מהבית הלבן מפרטת כי המכס החדש יחול על מוצרי נחושת מעובדים למחצה - כמו צינורות, חוטים וכבלים חשמליים - אבל במקביל הוא משאיר מחוץ לתמונה את חומרי הגלם המרכזיים: קתודות (לוחות נחושת מזוקקים), מתכת גרוטה, עפרות ותרכיזים. אלו הן הצורות שבהן מגיעה רוב הנחושת לארצות הברית, בעיקר מצ'ילה ופרו, שמספקות חלק ניכר מהיבוא האמריקאי.

הצו כולל גם דרישה כי 25% מגרוטאות הנחושת שמיוצרות בארצות הברית יימכרו בשוק המקומי. בנוסף, טראמפ רמז כי המכסים עשויים להתרחב בעתיד. בהצהרתו, הוא הורה למזכיר המסחר הווארד לוטניק להגיש עד יוני 2026 דו"ח מעודכן על שוק הנחושת המקומי. בהתבסס על הדו"ח, הוא ישקול להטיל מכס של 15% על קתודות החל מ-2027, שיעלה ל-30% ב-2028.

בינתיים ההחרגה של המתכת הגולמית מקילה בצורה משמעותית על היבואנים, כי היא מאפשרת להם להמשיך לייבא את הנחושת הבסיסית בלי תוספת של עלויות מיסוי וככה גם תמנע התייקרות במחירי המוצרים הסופיים. 

מנגד, תעשיית הכרייה האמריקאית לא באמת מרוויחה מהמהלך כיוון שהיא לא מקבלת הגנה מול המתחרים מחו"ל אלו יוכלו להמשיך ולמכור לארצות הברית את המתכת בצורתה הגולמית ולהמשיך להתחרות בייצור המקומי בדרכים שלהם. זה יוצר פער בין ההצהרות של טראמפ על חיזוק "התעשייה האמריקאית" לבין הצעדים עצמם, שמספקים הקלה ליבואנים אבל לא תומכים בענף הכרייה המקומי.

המהלך מגיע אחרי חודשים של אי-ודאות בשוקי הסחורות, שהחלו כבר בפברואר, כאשר טראמפ הורה על פתיחת חקירה רשמית לפי סעיף 232 לחוק המסחר האמריקאי - סעיף שמאפשר לנשיא להטיל מגבלות יבוא משיקולי ביטחון לאומי. ביוני הועבר לבית הלבן דוח סודי מטעם מזכיר הסחר, הווארד לוטניק, שקבע כי יבוא הנחושת מתרחש "בהיקפים ובתנאים שמאיימים לפגוע בביטחון הלאומי של ארצות הברית". 

זה מה שסלל את הדרך לצעד החריג, שמזכיר את המכסים שטראמפ הטיל בתקופה האחרונה על פלדה ואלומיניום, ועורר בשוק תחושת ודאות הולכת וגוברת כי הפעם מדובר במהלך מקיף - אולי אף גורף - שיכסה את כל צורות הנחושת המיובאות. לכן, ההחלטה של טראמפ לרכך את המכס ברגע האחרון ולהחריג את חומרי הגלם המרכזיים תפסה את השווקים לא מוכנים. זאת לאחר שבועות של היערכות מראש מצד סוחרים, ספקולנטים וגם יבואנים שהאיצו את המשלוחים של המתכת אל תוך היבשת והקפיצו את המחירים לשיא. עם פרסום פרטי המכס באה ההתפכחות המהירה, שהובילה לצניחה חדה במחיר החוזים ולמכירה מסיבית של מתכות בשווקי הסחורות.

קיראו עוד ב"גלובל"

זעזוע בשווקים: הנפילה החדה מאז 1989

זו הנפילה היומית החדה ביותר מאז 1989, אז קרסה הנחושת בעקבות גל מכירות פתאומי שנגרם מהתפוצצות בועת מחירים שהתפתחה בשוקי המתכות בסוף שנות ה-80. באותה תקופה, שחקנים גדולים בשוק האמינו שמחסור בנחושת יוביל לעליות חדות, אך כשההערכות הללו התבדו וההיצע דווקא גבר, החלה מכירה מסיבית שגררה ירידות חדות במחיר בתוך זמן קצר.

גם הפעם נרשמה תגובה חריפה. עם פרסום פרטי המכס, צנחו חוזי הנחושת בבורסת Comex ב-17%, ואתמול הם המשיכו בירידה תלולה של 6% נוספים, עד למחיר של 5.35 דולר לפאונד. זו הנפילה היומית החדה ביותר מאז 1989, שמחקה עלייה קודמת שהביאה את המחיר לשיא של 5.9 דולר בתחילת השבוע. העליות נבעו מהצטברות ספקולטיבית של מלאי נחושת בארצות הברית, בציפייה למכסים כבדים שיגרמו להתייקרות במתכת ברמה המקומית.

מה שקורה עכשיו זה שהשוק נאלץ לתמחר מחדש את הנחושת המעובדת אחרי ה'פליק-פלאק' של טראמפ. כנראה טראמפ השתכנע שהכלכלה האמריקאית לא יכולה לעמוד בפגיעה כזאת ולהתמודד עם מכס על מתכת בסיסת שכזאת. הפרמיה של מחירי הנחושת בארצות הברית על פני ה-LME, שהגיעה לשיא של 30%, התאפסה כמעט לחלוטין.

גם מניות חברות כריית נחושת אמריקאיות נפגעו קשות: פריפורט Freeport-McMoran 0.04%  , היצרנית הגדולה במדינה, איבדה כ-10% מערכה, וסאות׳רן קופר Southern Copper Corp 0.07%   ירדה ביותר מ-6% במסחר אחרי הודעת המכס. המכס החדש נותן יתרון מסוים ליצרני מוצרים מעובדים מנחושת שמייצרים בארצות הברית, שייהנו מהגנה מפני תחרות זרה. עם זאת, הוא אינו מספק מענה ממשי לתעשיית הכרייה המקומית, שסובלת מרגולציה כבדה ומחסור בתמריצים.

לעומת היצרניות המקומיות, יצואניות הנחושת הזרות דווקא מרוויחות מהמהלך של טראמפ. קודלקו חברה בבעלות ממשלת צ׳ילה מחברות הנחושת הגדולות בעולם מיהרה לברך על החרגת הקתודות, אלו מהוות חלק משמעותי מייצוא של צ׳ילה לארצות הברית. גם BHP BHP Group -0.34%   שפועלת במכרות בצ'ילה, צפויה להרוויח מההחלטה שתאפשר לה לשמור על גישה נוחה לשוק האמריקאי.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

וול-סטריט ננעלה בעליות מתונות; נייקי קפצה ב-5%, מיקרון עלתה ב-4%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה טסלה

המסחר בוול סטריט ננעל בעליות מתונות. המגמה החיובית מציבה את השווקים האמריקאיים בכניסה לחופשת חג המולד באווירה אופטימית יחסית, גם על רקע מחזורי מסחר קטנים ופעילות חלקית הצפויה בימים הקרובים.

מדד דאו ג’ונס הוביל את העליות עם התחזקות של 0.6%, והתקרב אף הוא לרמות שיא חדשות. מדד S&P 500 הוסיף כ־0.3%, בעוד שמדד נאסד”ק, שבו משקל גבוה למניות טכנולוגיה, רשם עלייה מתונה יותר של 0.2%. המסחר התקיים במתכונת מקוצרת לקראת חג המולד, כאשר ביום חמישי לא יתקיים מסחר כלל.

המשך העליות מגיע למרות נתוני מאקרו חזקים יחסית, שמיתנו את הציפיות להורדות ריבית מהירות מצד הפדרל ריזרב. נתון התמ”ג לרבעון השלישי הצביע על קצב צמיחה שנתי של 4.3%, גבוה מהתחזיות, בעיקר בזכות צריכה פרטית חזקה. בעקבות זאת ירדו ההסתברויות להורדת ריבית כבר בינואר, אם כי השוק עדיין מתמחר שתי הורדות ריבית עד סוף השנה הבאה.

נתונים נוספים סיפקו תמונה מעורבת של הכלכלה האמריקאית. מספר דורשי האבטלה החדשים ירד זה השבוע השני ברציפות, נתון המעיד על שוק עבודה יציב, אך במקביל נמשכת היחלשות במדדי אמון הצרכנים. התמונה הכוללת מצביעה על כלכלה שממשיכה לצמוח, אך בקצב שעלול להקשות על הבנק המרכזי להקל במדיניות המוניטרית.

בשווקים אחרים נרשמה תנודתיות חדה יותר. מחירי הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, לפני שהתמתנו, בעוד שמחיר הנפט התייצב לאחר עליות בימים האחרונים. במניות בלטה אינטל בירידה מתונה, לאחר דיווחים כי אנבידיה עצרה ניסוי בתהליך ייצור מתקדם של החברה. בסך הכול, השווקים מסיימים את התקופה שלפני החג במגמה חיובית, אך עם רגישות גבוהה לנתוני מאקרו ולציפיות הריבית לשנה הקרובה.


להמשך הכתבה לחץ כאן