בורסת לונדון שוברת שיא היסטורי: מדד הפוטסי 100 טיפס הבוקר (שלישי) מעל לרף 9,000 הנקודות ועמד בשיאו על 9,016.98 - עלייה של יותר מ-9% מתחילת השנה. העלייה החדה במדד, שמייצג את מניות הדגל של הכלכלה הבריטית, נובעת בין היתר מחששות המשקיעים ממדיניות הסחר של הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ ומהעדפה גוברת לבורסות יציבות עם מבנה תעשייתי מסורתי יותר. בהמשך היום חלה נסיגה קלה, אך המדד המשיך להיסחר סביב הרמות הגבוהות ביותר שנרשמו אי פעם.

למרות הביקורות על מדד הפוטסי כ"פארק היורה" של השווקים - בשל הרכבו המסורתי וחוסר הייצוג של חברות טכנולוגיה מתקדמות, דווקא השמרנות הפיננסית הזו הפכה ליתרון בתקופה של טלטלות גיאופוליטיות. על פי אנליסטים, משקיעים ברחבי העולם נעים לכיוון בטוח יותר, והבריטים נהנים ממעמד של "שחקן אמין" בזירה הגלובלית, בין היתר בגלל הסכם סחר שהושג עם ארה"ב עוד לפני פרוץ מלחמת הסחר. ההסכם כולל תעריפי יבוא של 10% עם פטורים ענפיים - יתרון שלא קיים למדינות אחרות.

התחזקות המדד מתרחשת למרות תנודתיות חריפה שאפיינה את השוק הבריטי באפריל, אז צנח הפוטסי לרמה של 7,544 נקודות בעקבות הכרזות חדשות על מכסים אמריקאיים. אך משם החלה התאוששות מהירה, שהונעה על ידי תחושת ביטחון גוברת אצל המשקיעים, לפיה טראמפ נסוג והמכסים לא יהיו משמעותיים כמו שצפו בהתחלה.

הבנקים, הביטחון והזהב מובילים את העליות

מי שהובילה את העליות מתחילת השנה היא חברת הכרייה פרסנילו FRESNILLO PLC DL -,50 0%  , שמנייתה זינקה ב-129% על רקע שיאים במחירי הזהב והכסף. גם חברות ביטחוניות נהנו מהמגמה: מניית באבקוק Babcock International Group  קפצה ב־114% ו-BAE Systems BAE Systems -0.19%   ב־63%, כשגוברות הציפיות להגדלת תקציבי הביטחון. רולס רויס ROLLS ROYCE HLDGS LS 0.20 0.3%  , שהציגה התאוששות דרמטית בשנים האחרונות, זינקה אף היא ב־67%.

• הכל יורד: מניות הבנקים באנגליה בולטות בנפילה, גם מניות הביטחון בירידה חדה
• המדדים באירופה במגמה מעורבת; מרצדס יורדת ב-2.5% לאחר הדוחות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המשקיעים מזהים גם יתרון בגזרה הפוליטית: בריטניה נהנית מיציבות יחסית בהשוואה למדינות אירופה, שבהן ממשלות קואליציוניות מתקשות למשול. על אף האפשרות להעלאות מס בעתיד, המערכת הבריטית מציגה אופק שלטוני ברור והשווקים, כך נראה, מעריכים זאת בהתאם. עם זאת יש לציין כי מכפיל הרווח המשוער של שוק המניות הבריטי עומד על כ-18 - רמה גבוהה משמעותית מהממוצע ההיסטורי של חמש השנים האחרונות, שנע בטווח שבין 10.56 ל־14.64. הנתון מבוסס על תעודת הסל EWU, המשקפת את ביצועי שוק המניות בבריטניה. מכפיל רווח גבוה עשוי להצביע על תמחור יקר של השוק, במיוחד כשמשווים אותו לעבר. בחינת המכפיל בהקשר היסטורי מספקת תמונה שלמה יותר לגבי הערכת השווי של המדדים המרכזיים ועשויה לרמז על רמת סיכון מוגברת במקרה של האטה בצמיחה או ירידה ברווחיות החברות.