וול סטריט עולה והמכסים מתקרבים - מה חושבים האנליסטים?
תאריך התפוגה של הקפאת המכסים צפוי ב-9.7, אך בינתיים וול סטריט שוברת שיאים - מה חשובים האנליסטים לגבי העליות האחרונות ולגבי ההמשך, והאם זה "השקט שלפני הסערה"?
המדדים בוול סטריט שוברים שיאים, אבל התחושה בשוק עדיין רחוקה מלהיות רגועה. גם כשה-S&P 500 והנאסד"ק טיפסו בסוף השבוע לשיאים חדשים, המשקיעים ממשיכים להביט בחשש לעבר הממשל, ובעיקר אל הנשיא טראמפ, שמה שיגיד או יעשה עלול להחזיר את השווקים לירידות. הסיבה לעליות
האחרונות הייתה הפסקת האש בין ישראל לאיראן, בתיווך אמריקאי, שסיימה עימות בן 12 ימים והורידה את מפלס הדאגה מעלייה חדה במחירי האנרגיה ואינפלציה. ברקע עומדת התמתנות זמנית של טראמפ בנוגע למכסים - אחרי שבתחילת אפריל יזם צעדים הדדיים נגד שותפות סחר מרכזיות, מה שהוביל
לירידות חדות ולשיא במדד הפחד (VIX).
עם זאת, המשקיעים לא שוכחים: טראמפ מסוגל לשנות כיוון בן רגע. כפי שכתב ג'וזף קווינלן מבנק אוף אמריקה בהתייחסות לראלי של 6% מאז בחירתו של טראמפ מחדש - והתלהבות המשקיעים מהבטחות לרפורמות מס, מהקלה
ברגולציה לחברות, הוחלפה בחששות בעקבות מלחמות הסחר.
שוק עם ביטחון מדומה
האנליסטים בשוק מזהירים שתחושת הביטחון הנוכחית עלולה להיות מתעתעת. לפי סקירת אמצע השנה של ג'יי.פי מורגן, מדובר ב"סביבה של אי ודאות קיצונית במדיניות". ארט הוגן, אסטרטג שווקים מ-B. Riley Wealth, הסביר: "אף אחד לא רוצה להחזיק יותר מדי סיכון לקראת סופי השבוע, כולם יודעים שאפילו הצהרה אחת לא צפויה עלולה לשנות את המגמה".
למרות העליות האחרונות, ההתנהגות בשוק ממשיכה לשדר זהירות. סטפנו פסקלה,
ראש תחום נגזרות מניות בארה"ב בבנק ברקליס, ציין כי המוסדיים נמנעים מלרדוף אחרי העליות באמצעות אופציות קול, בניגוד לתקופות קודמות של שוק שורי.
- טראמפ משגר מסר לסין אך משאיר את טייוואן בערפל אסטרטגי
- מה אמר טראמפ על הסכם נורמליזציה עם סעודיה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ף אוקונור מפלטפורמת המסחר המוסדית Liquidnet טוען שהשוק עדיין "לא בריא", ומזכיר שמשקיעים
הפכו אדישים לכותרות אך מודעים לכך שהמסחר מושפע יותר מתמיד מציוצים והודעות ברשתות החברתיות. הסוחרים, לדבריו, "מודעים לכך שהשוק יכול לזוז בגלל גחמות רגעיות של טראמפ". הוא מציין שגם ספרי ההזמנות - מדד לעומק המסחר - נמצאים ברמות הנמוכות ביותר שראה ב-20 השנים האחרונות,
ומרווחי הקנייה-מכירה (bid/ask spreads) רחבים משמעותית מאשר בסוף 2024, מה שמעיד על ירידה באמון ובנזילות.
מארק ספינדל, מנהל השקעות ראשי ב-Potomac River Capital, טבע את הביטוי "נשיאות הסנאפצ'ט" כדי לתאר את התנודתיות החריפה שהמדיניות
הנשיאותית גורמת לשווקים. "הוא יותר כמו סוחר יומי מאשר משקיע מוסדי לטווח ארוך", אמר בהתייחס לטראמפ. "רגע אחד הוא לא מוכן לנהל מו"מ, וברגע הבא הוא כן".
אולם יש מי שרואה בצעדים המהירים דווקא סימן חיובי - הוכחה לכך שטראמפ מקשיב לשוק.
לפי סטיב סוסניק מ-Interactive Brokers, הסוחרים מעניקים כעת תקופת חסד לנשיא: "בינתיים, לפחות, המניות מוכנות להעלים עין מהסיכון שבסגנון הזה ומהיעדר מדיניות עקבית, ולתת לממשל קרדיט על היותו 'ידידותי לשוק'".
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
מתחת לפני השטח - סימני זהירות
ליז אן סונדרס, אסטרטגית שווקים בחברת ההשקעות צ'ארלס שוואב, מתארת את התקופה האחרונה כ"שוק שאמנם התאושש, אבל עדיין לא יציב". לדבריה, השוק עלול להימצא שוב בנקודת שאננות מסוכנת, בדומה לזו בו היה במרץ. "יש סבירות שנראה תנועה חדה כלפי מטה בזמן הקרוב", היא
מזהירה.
המדד המרכזי לחוסר היציבות, ה-VIX, אמנם ירד מהשיא של 52.3 שנרשם באפריל לרמה של 16.3, אך זה לא בהכרח מעיד על שקט, אלא על עייפות, זהירות, ואולי אפילו חוסר אמון בעקביות המדיניות הכלכלית של הממשל.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.

2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
